Vereinbarung zwischen den USA und dem Iran drückt den Brent-Preis unter 80 Dollar, da Händler die Wiederöffnung der Straße von Hormus einpreisen

Schwere Infrastrukturschäden behindern die Erholung

Der Ölpreisrückgang setzte sich am Dienstag fort, wobei Brent-Rohöl kurzzeitig unter 80 US-Dollar pro Barrel fiel – und damit ein Zweimonatstief erreichte –, während die Begeisterung über eine Absichtserklärung (MoU) zwischen den USA und dem Iran zunimmt. Marktdaten zeigten, dass die globale Referenzmarke auf ein Tagestief von 79,63 US-Dollar pro Barrel fiel, bevor sie wieder über die 80-Dollar-Marke stieg.

Die US-Benchmark, West Texas Intermediate (WTI)-Rohöl, fiel um 4 % auf 77,43 US-Dollar pro Barrel. WTI-Rohöl ist seit Anfang Juni um fast 20 % eingebrochen, was die anhaltende Bedeutung der Straße von Hormus für den Ölmarkt unterstreicht.

Zwar wurden die Einzelheiten der Absichtserklärung noch nicht offiziell veröffentlicht, doch laut zahlreichen Berichten verpflichtet die Vereinbarung den Iran zur Wiederöffnung der Straße von Hormus. Im Gegenzug soll das Land Berichten zufolge Sanktionserleichterungen, freigegebene Vermögenswerte in Milliardenhöhe sowie möglicherweise Investitionen in Milliardenhöhe erhalten.

Obwohl die Freigabe des im Persischen Golf gestrandeten Öls die Preise vorübergehend belasten könnte, warnen Analysten, dass es Jahre dauern könnte, bis die Fördermengen im Nahen Osten wieder das Vorkriegsniveau erreichen, wodurch der Markt strukturell angespannter bleibt, als es den Anschein hat.

Laut einem Social-Media-Beitrag der Marktforschungsplattform „Bull Theory“ könnte die Absichtserklärung zwar den Konflikt beenden, von dem fast alle Öl produzierenden Golfstaaten betroffen waren, doch bleiben Schäden an der Ölinfrastruktur in Höhe von 58 Milliarden Dollar zurück. Die Internationale Energieagentur (IEA) schätzte, dass mehr als die Hälfte der 80 während des Krieges angegriffenen Energieanlagen schwer beschädigt wurden.

Die Analyse von Bull Theory skizziert die harten Realitäten, mit denen sich die globale Energiebranche auseinandersetzen muss, sobald das Abkommen in Kraft tritt. „Die Anlagen müssen vor der Wiederinbetriebnahme inspiziert und als sicher zertifiziert werden“, erklärte Bull Theory. „Die Arbeiter müssen zu den Anlagen zurückkehren, die erst kürzlich angegriffen wurden. Die Versicherungsmärkte kehren nicht sofort zurück, um eine Region zu versichern, in der letzte Woche noch Krieg herrschte.“ Zusätzlich zu diesen strukturellen Bedenken wies die Energie-Investmentfirma HFI Research darauf hin, dass der aktuelle Ausverkauf eine massive Diskrepanz zwischen dem algorithmischen „Papier“-Handel und der physischen Realität offenbart. Das Unternehmen weist darauf hin, dass die Finanzmärkte zwar den Frieden aggressiv einpreisen, die weltweiten Ölvorräte jedoch aufgrund des anhaltenden Ausfalls von rund 11 Millionen Barrel pro Tag während des Konflikts bereits auf ein kritisches Tief gesunken sind. Sobald die Händler erkennen, dass Papierversprechen nicht sofort physische Barrel aus erschöpften Reserven hervorzaubern können, ist eine scharfe Aufwärtsbewegung wahrscheinlich.

Zudem sieht die Absichtserklärung zwar vor, dass die Straße von Hormus innerhalb von 30 Tagen wieder geöffnet wird, doch wird es wahrscheinlich Monate oder sogar Jahre dauern, bis die physischen Lieferungen, die durch sie fließen sollen, wieder ihre volle Kapazität erreichen.

„Genau in dieser Lücke zwischen fallenden Ölpreisen und der tatsächlichen Erholung der Energieversorgung liegt das Inflationsproblem für die nächsten 12 bis 24 Monate“, fügte Bull Theory hinzu.