Tucker Carlson bezeichnet die Märkte nach 60 Tagen Konflikt im Nahen Osten als „unecht“

Tucker Carlson: „Die Märkte tun Dinge, die man von Märkten nicht erwarten würde“

Diese Äußerungen fielen vor einem Hintergrund, der viele Analysten nach Erklärungen suchen ließ. Die Operation „Epic Fury“, die militärische Kampagne der USA und Israels gegen den Iran, wurde am 28. Februar 2026 gestartet. Die Angriffe trafen die iranische Führung und Infrastruktur. Der Iran reagierte mit Raketen, Drohnen und Störungen in der Straße von Hormus, durch die rund 20 % des weltweiten Öls fließen.

In der ersten Aprilwoche kam es zu einem fragilen Waffenstillstand, doch Risikopolitik, Schiffsangriffe und sporadische Gewalt hielten bis in den Mai hinein an. Trotz alledem stiegen die Aktienkurse. Der S&P 500 fiel in den ersten Wochen um rund 10 %, erholte sich dann jedoch stark, schloss Mitte April über 7.000 Punkten und notierte am 8. Mai bei 7.389 Punkten. Der Nasdaq 100 verzeichnete eine 13-tägige Gewinnserie, seine längste seit über einem Jahrzehnt. Der Dow näherte sich der 50.000er-Marke. Carlson verwies auf die Ölpreise als deutlichstes Zeichen dafür, dass etwas nicht stimmt. „Die Straße von Hormus ist praktisch schon seit Monaten gesperrt“, betonte er. Der politische Kommentator fügte hinzu:

„Und dennoch lag der Ölpreis zum Zeitpunkt der Ausstrahlung heute Abend unter 100 Dollar pro Barrel. Viel niedriger als beispielsweise 2008. Das ist bizarr. Aber es ist mehr als bizarr. Es ist eine Fälschung.“

Brent-Rohöl stieg am 5. Mai angesichts der Drohungen um die Straße von Hormuz zwar auf über 116 Dollar pro Barrel, fiel aber bei jedem Anzeichen einer Deeskalation wieder unter 100 Dollar zurück. Dieses Auf-und-Ab-Muster wiederholte sich während des gesamten Konflikts, wobei die Händler jedes Mal eine rasche Lösung einpreisten.

Bei Gold zeigte sich ein ähnliches Bild. Die Preise kletterten insgesamt in den Bereich von 4.500 bis 4.700 Dollar, konnten aber nicht die anhaltende Rallye als sicherer Hafen liefern, die viele Anleger erwartet hatten. Die Korrelationen brachen zusammen. Inflationsängste, ein stärkerer Dollar und Zweifel an Zinssenkungen verhinderten einen Anstieg des Edelmetalls.

Bitcoin entwickelte sich anders. Es kletterte auf 80.000 Dollar und dann nahe an die 83.000-Dollar-Marke, verzeichnete im April Rekordzuflüsse von 2 Milliarden Dollar in börsengehandelte Fonds (ETFs) und übertraf sowohl den S&P 500 als auch Gold in mehreren Phasen. Beobachter bezeichneten es als digitale Absicherung, die geopolitische Risiken besser abfedert als traditionelle Alternativen.

Carlson sah in dieser Divergenz eher einen Beweis für Manipulation als für Fundamentaldaten. „Die Märkte verhalten sich so, wie man es nicht erwarten würde, wenn sie sich rational und frei verhalten würden, wenn sie nicht manipuliert wären“, sagte er. Er argumentierte, dass Gold und Öl „weit unter dem Niveau geblieben sind, das man nach 60 Tagen voller schrecklicher Nachrichten rational erwarten würde“.

Wall-Street-Analysten lieferten konkurrierende Erklärungen. JPMorgan fragte direkt, warum Aktien ohne eine Lösung im Iran-Konflikt Rekordhöhen erreichten, und führte dies dann auf die Stärke der Unternehmensgewinne zurück. Rund 83 % der S&P-500-Unternehmen übertrafen in den letzten Quartalen die Schätzungen. Der Barclays-Analyst Stefano Pascale erklärte gegenüber der New York Times, dass „der Markt davon ausgeht, dass wir das Schlimmste des Konflikts hinter uns haben“.

In demselben NYT-Leitartikel bezeichnete EZB-Präsidentin Christine Lagarde die Tendenz, von „Business as usual“ auszugehen, schlichtweg als seltsam. Dennoch ging Carlson noch einen Schritt weiter. „Es ist in den letzten Monaten zu offensichtlich geworden, um es zu leugnen, dass die öffentlichen Märkte nicht das sind, was man uns über sie erzählt hat, nämlich offen, frei und gleichberechtigt für alle“, sagte er.

Er räumte ein, dass Privatanleger dies noch nicht vollständig verinnerlicht hätten, deutete jedoch an, dass sich diese Erkenntnis verbreite. „Manche Menschen werden dadurch reich, die meisten jedoch nicht“, fügte er hinzu. Die Debatte darüber, ob die Märkte rational sind oder manipuliert werden, dürfte kaum beigelegt werden, solange die Straße von Hormus umkämpft bleibt, Inflationsrisiken bestehen und die Bedingungen für einen Waffenstillstand noch nicht feststehen.

Die Geschichte legt nahe, dass sich die Aktienmärkte in der Regel von geopolitischen Konflikten erholen. Doch die Geschichte hat auch gezeigt, dass einige der größten Crashs auf irrationale Allzeithochs folgten. Ob eine dieser Phasen den historischen Mustern entspricht, hängt davon ab, was als Nächstes geschieht.