Tokenisierte Vermögenswerte erreichen fast 30 Milliarden Dollar, da institutionelle Anleger ihre Aktivitäten auf den On-Chain-Kapitalmärkten ausweiten

• Chainalysis zeigt, dass sich die RWAs der 30-Milliarden-Dollar-Marke nähern, was auf eine beschleunigte institutionelle Akzeptanz hindeutet.
• Staatsanleihen führen die On-Chain-RWAs an und konzentrieren die Liquidität auf institutionelle Produkte.
• Chainalysis verfolgt 400.000 Wallets und zeigt, dass Privatkundensegmente bei der Akzeptanz hinterherhinken.

Tokenisierte Vermögenswerte für institutionelle Anleger wachsen schneller, während die Aktivitäten an den Kapitalmärkten zunehmen

Tokenisierte Real-World-Assets (RWAs) entwickeln sich vom Experiment zur Portfolio-Infrastruktur für institutionelles Kapital. Am 23. April berichtete Chainalysis, dass institutionelle Kategorien wie asset-backed credit und Spezialfinanzierungen schneller wachsen als auf Privatanleger ausgerichtete Segmente wie Rohstoffe und Aktien. Diese Verschiebung unterstreicht, wie sich die Tokenisierung zu einem zentralen Kanal für Kapitalmarktaktivitäten entwickelt. Das Blockchain-Analyseunternehmen schrieb:

„Der Gesamtwert der RWAs steigt weiter an und nähert sich einem verwalteten Vermögen (AUM) von insgesamt 30 Milliarden US-Dollar.“

Es argumentierte, dass regulatorische und marktstrukturelle Veränderungen diese Beschleunigung vorangetrieben hätten, während blockchainbasierte Abwicklung, 24/7-Zugang und geringere Vermittlungskosten die Argumente für die Tokenisierung stärkten. Chainalysis stellte fest, dass Asset-Backed-Kredite in etwa 6,1 Monaten 1 Milliarde US-Dollar erreichten, während Spezialfinanzierungen 21,5 Monate benötigten. Rohstoffe benötigten 36,2 Monate, und tokenisierte Aktien haben diese Marke noch nicht erreicht.

Das Unternehmen hob zudem US-Staatsanleihen als größte On-Chain-RWA-Klasse hervor und verwies auf Produkte wie BlackRocks BUIDL und Circles USYC, während Rohstoffe weiterhin die größte Kategorie für Privatanleger blieben. Chainalysis fügte hinzu: „RWAs sind nicht fortgeschrittenen Nutzern und Anwendungsfällen vorbehalten; vielmehr sind sie ein Hauptgrund, warum Institutionen überhaupt auf die Blockchain kommen.“

Wachstum bei Ethereum-Wallets signalisiert steigende Nachfrage nach tokenisierten Vermögenswerten

Diese Entwicklung ist für Vermögensverwalter, Handelsabteilungen, Emittenten und Infrastrukturanbieter von Bedeutung, da sich die Akzeptanzmuster mit der Expansion des Marktes verändern. Chainalysis untersuchte fast 400.000 Adressen, die RWA halten, und stellte bis Ende 2025 und Anfang 2026 einen starken Anstieg bei Ethereum-Wallets fest, die speziell für den Empfang tokenisierter Vermögenswerte erstellt wurden.

Dieses Muster war am deutlichsten in den institutionellen Segmenten zu erkennen, wo viele Wallets ihre erste RWA-Überweisung innerhalb einer Woche nach ihrer Erstellung erhielten, was auf zweckgebundene oder auf einer Whitelist stehende Strukturen hindeutet. Privatkundenorientierte Kategorien, darunter Rohstoffe und Aktien, verzeichneten eine breitere Beteiligung älterer, krypto-nativer Wallets. Chainalysis verfolgte zudem ein Volumen an tokenisiertem Gold in Höhe von 40,5 Milliarden US-Dollar und stellte fest, dass sich dessen 45-Tage-Rolling-Handelsvolumen-Korrelation mit dem SPDR Gold Shares ETF von Q2 2025 bis Q1 2026 deutlich verbesserte, obwohl sie unter der historisch engeren Beziehung zwischen diesem ETF und dem Engagement in Goldminenunternehmen über den Vaneck Gold Miners ETF blieb.

Die allgemeine Schlussfolgerung lautet, dass die Tokenisierung zunehmend einem Vertriebsmodell der traditionellen Finanzwelt ähnelt und weniger einer Nischen-Blockchain-Erzählung. Chainalysis erklärte:

„Das Wachstum des RWA-Marktes signalisiert eine umfassendere Entwicklung in diesem Bereich: Institutionen beginnen, über Pilotprogramme hinauszugehen, und betrachten die On-Chain-Infrastruktur zunehmend als einen praktischen und integrierten Vertriebskanal für die Zukunft.“

Diese Entwicklung hat unmittelbare Relevanz für Unternehmen, die entscheiden müssen, wo sie Produktressourcen zuweisen, wie sie Risikomodelle gestalten und wann sie tokenisierte Angebote entwickeln. Das Unternehmen erklärte, die zentrale Frage des Marktes habe sich von der Frage, ob man in diesen Bereich einsteigen solle, hin zu der Frage verschoben, wie man am besten vorgehen solle, was unterstreicht, warum tokenisierte Staatsanleihen, private Kredite und Rohstoffe derzeit genauer unter die Lupe genommen werden.