Michael Saylor wirbt für STRC als Alternative zu BTC und MSTR mit geringerer Volatilität

Saylor stellt STRC als das Ertrags- und Kreditprodukt von Strategy dar

Michael Saylor, Executive Chairman von Strategy, hat wochenlang versucht zu erklären, warum STRC anders betrachtet werden sollte als BTC oder MSTR. Anstatt sich allein auf den Kursanstieg von Bitcoin zu konzentrieren, hat er STRC in seinen jüngsten Beiträgen im Zusammenhang mit Dividendenerträgen, Liquidität, Kursstabilität und der Struktur von Vorzugsaktien dargestellt. Die Diskussion findet statt, während Strategy (Nasdaq: MSTR) den Vorzugsaktien-Teil seiner Bitcoin-Finanzierungsstrategie weiter ausbaut.

Die Struktur von STRC basiert auf wiederkehrenden Bardividenden und einem Handel nahe dem Nennwert. Stretch (STRC) ist die unbefristete Vorzugsaktie von Strategy, die derzeit eine jährliche Dividende von 11,50 % in Form monatlicher Barzahlungen ausschüttet. Die Dividendenrate wird jeden Monat angepasst, um den Handel nahe dem Nennwert von STRC von 100 USD zu fördern und die Kursvolatilität zu verringern. Das Unternehmen beschreibt STRC zudem als Kredit mit kurzer Laufzeit – eine Struktur, die darauf abzielt, die Kurssensitivität im Vergleich zu Vorzugswertpapieren mit längerer Laufzeit zu begrenzen.

Am 9. Mai schrieb Saylor auf X: „STRC ist ein Kreditinstrument, das auf Ertrag, Stabilität, Liquidität und Kapitalschutz ausgelegt ist. Es wird durch unsere BTC- und USD-Vermögenswerte gedeckt und durch aktive Treasury-Maßnahmen gestützt.“ Der Vorstandsvorsitzende von Strategy fügte hinzu:

„Wir haben es als Vorzugsaktie und nicht als Schuldinstrument strukturiert, um es skalierbarer, langlebiger, globaler und nützlicher zu machen.“

Die Skalierbarkeit verleiht Saylors Argumentation mehr Kontext. Strategy gibt an, dass STRC innerhalb von neun Monaten ein Volumen von 8,5 Milliarden US-Dollar erreicht habe, wodurch die an der Nasdaq gehandelte Vorzugsaktie eine größere Marktpräsenz habe als viele andere auf digitale Vermögenswerte gebundene Ertragsprodukte. Die Positionierung des Unternehmens betont zudem eine geringere Preissensitivität als bei vielen Vorzugsaktien mit längerer Laufzeit. Saylors jüngste Beiträge heben STRC konsequent von BTC und MSTR ab, indem sie den Fokus auf Ertrag und Stabilität statt auf Kursgewinne legen.

Dividendenvorschlag rückt die Ausgestaltung der STRC-Zahlungen in den Fokus

Strategy schlägt zudem eine Änderung des Dividendenplans von STRC vor. Anstelle einer monatlichen Zahlung möchte das Unternehmen zweimal im Monat auszahlen, und zwar am 15. und am Monatsende. Der jährliche Dividendenbetrag würde sich nicht ändern. Jede Zahlung wäre geringer, aber es gäbe häufiger Auszahlungen. Dieser Vorschlag zielt auf das Handelsverhalten rund um die Dividendentermine ab. Strategy erklärte, die Umstellung solle den Kurs stabilisieren, zyklische Schwankungen dämpfen, die Liquidität fördern und die Nachfrage steigern. Im Falle einer Genehmigung würde der neue Rhythmus mit einem Stichtag am 30. Juni und einem Auszahlungstag am 15. Juli beginnen. Die Zeitvorschriften der Nasdaq begrenzen, wie häufig Auszahlungen erfolgen dürfen. Saylor schrieb:

„STRC ist ein Passagierflugzeug. BTC ist ein Kampfjet. MSTR ist eine Rakete.“

Das Live-Dashboard des Unternehmens zeigt Bestände von 818.334 BTC, was etwa 3,9 % des festen Bitcoin-Angebots von 21 Millionen entspricht. Diese BTC-Reserve steht hinter Saylors umfassenderer STRC-Präsentation zu Erträgen, Liquidität und Vorzugsaktienfinanzierung. In seinen Beiträgen hebt er STRC von BTC und MSTR ab, indem er es als die Kreditschicht innerhalb der BTC-zentrierten Kapitalstruktur von Strategy darstellt.