Meltem Demirors: Banken haben gewonnen, da Bitcoin-ETFs Kryptowährungen in den Einflussbereich der Wall Street ziehen

Das institutionelle Paradoxon

Meltem Demirors, Gründerin und General Partnerin des Frühphasen-Fonds Crucible, argumentiert, dass der institutionelle Zugang Bitcoin nicht nützlicher gemacht hat. Stattdessen habe er eine Identitätskrise ausgelöst, indem er Kryptowährungen in genau das Finanzsystem integriert habe, das sie eigentlich disruptieren sollten. In einem kürzlich geführten Interview bei Fox Business nannte Demirors insbesondere Spot-Bitcoin-Exchange-Traded Funds (ETFs) als eine Entscheidung, die ihr Argument untermauert. „Meiner Ansicht nach [that] , dass Kryptowährungen eine Identitätskrise durchleben. Bitcoin in ETFs zu stopfen, hat nichts dazu beigetragen, Bitcoin nützlicher zu machen. Ich habe 11 Jahre meines Lebens damit verbracht, mich extrem für die Möglichkeit zu begeistern, Bitcoin und Kryptowährungen zu nutzen, um das Finanzsystem zu verändern. Letztendlich haben die Banken gewonnen“, sagte Demirors im Interview.

Auf Cyberpunk-Idealen aufbauend, war Bitcoin als dezentrales Peer-to-Peer-E-Geld-System konzipiert, das Zentralbanken umgeht und außerhalb traditioneller Finanzstrukturen operiert. In den letzten Jahren hat sich der Fokus jedoch auf den Aufbau einer Infrastruktur zur Unterstützung institutioneller ETFs und die Einbindung von Wall-Street-Kapital verlagert. Dies kommt zu seiner Nutzung als Anlage- oder Spekulationsobjekt hinzu.

Ein wesentlicher Aspekt von Demirors’ aktueller These ist, dass sich Kryptowährungen von einem rein alternativen Finanznetzwerk hin zu einer grundlegenden Infrastruktur für künstliche Intelligenz (KI) entwickeln. Dies verschiebt die Identität von Kryptowährungen von einer „souveränen Währungsalternative“ hin zu einer B2B-Technologie-Utility-Schicht und verändert grundlegend, wer sie nutzt und warum.

Der wahrgenommene Kurswechsel von Bitcoin hat frühe Befürworter der Kryptowährung zunehmend verprellt, wobei einige, wie Mark Cuban, den Großteil ihrer Coins abgestoßen haben. Andere preisen nun Coins wie Zcash als digitale Vermögenswerte an, die noch immer den Gründungsprinzipien der Kryptowährungen treu bleiben. Pragmatiker haben sich jedoch gegen Demirors’ Behauptungen gewehrt und darauf bestanden, dass die Integration von Kryptowährungen nicht nur in traditionelle Finanzsysteme, sondern auch in politische Kampagnen und regulatorische Rahmenbedingungen ein notwendiger Reifeprozess sei. Für diese Fraktion erfordern Überleben und Skalierung die Einhaltung der Regeln der traditionellen Finanzwelt und der staatlichen Infrastruktur. Andere, wie die Social-Media-Nutzerin Shekina Job, glauben, dass die derzeitige Situation genau das ist, was Kryptowährungen brauchen. „Kryptowährungen brauchen keine Identitätskrise. Sie brauchen Wahlmöglichkeiten, Selbstverwahrung für Puristen und ETFs für Alltagsanleger. Dieses Gleichgewicht ist positiv für Amerika“, sagte Job in einem X-Beitrag.

Für Puristen wird diese institutionelle Akzeptanz jedoch als Verwässerung der Kernprinzipien der Kryptowährungen angesehen. Sie argumentieren, dass die Technologie ihren Anti-Establishment-Charakter verliert, wenn große Vermögensverwalter die Richtung des Marktes diktieren, und zu einer weiteren risikofreudigen Anlageklasse wird, die eng mit Tech-Aktien und makroökonomischen Liquiditätszyklen korreliert. Während andere der Meinung sind, dass ETFs Bitcoin zugänglicher gemacht haben, stimmen sie Demirors’ Hauptargument zu. Ein Social-Media-Nutzer sagte, Bitcoins mangelnde Nützlichkeit mache es zu einem reinen Spekulationsgut. „ETFs haben den Kampf um den Zugang gewonnen, aber sie hat Recht, dass die Nützlichkeit ins Stocken geraten ist – Preisbewegungen ohne Nutzwert sind nur Spekulation mit zusätzlichen Schritten“, sagte der Nutzer. Während westliche Märkte darüber debattieren, ob Bitcoin eine radikale finanzielle Alternative bleiben oder sich lediglich in eine Backend-Software-Schicht für Wall-Street-Unternehmen verwandeln wird, hat der Globale Süden diese Theorie komplett umgangen. In den Entwicklungsländern dienen Bitcoin und Stablecoins bereits als wichtige wirtschaftliche Lebensadern für Millionen gewöhnlicher Bürger. Weit entfernt von der Spekulationswut und dem institutionellen Hype, die die ETF-Einführungen im Jahr 2024 umgaben, fungieren dezentrale digitale Vermögenswerte still und leise als solide Wertspeicher gegen die grassierende Inflation und bieten eine nahtlose Infrastruktur für reibungslose grenzüberschreitende Überweisungen.