Coinbase hat vorbörsliche unbefristete Futures auf OpenAI und Anthropic eingeführt, die berechtigten Händlern außerhalb der USA eine neue Möglichkeit bieten, die Bewertungen dieser beiden führenden privaten KI-Unternehmen nachzuverfolgen. Die Kontrakte werden in USDC abgerechnet und sind so konzipiert, dass sie auf eine aktiengebundene Preisgestaltung umgestellt werden, sobald die Bedingungen für den Börsengang und Daten zur Anzahl der Aktien vorliegen.
Handel mit OpenAI- und Anthropic-Aktien vor dem Börsengang: Coinbase ermöglicht Investitionen in zwei noch nicht börsennotierte KI-Giganten
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Das Wichtigste auf einen Blick
- Coinbase hat für berechtigte Händler wertgebundene Futures eingeführt, die an OpenAI und Anthropic gekoppelt sind.
- Im Gegensatz zu traditionellen Anlagen bieten die Kontrakte ein Engagement ohne Eigentums- oder Stimmrechte.
- Durch Vertragsanpassungen kann die Preisgestaltung nach der Börsennotierung an öffentliche Marktdaten gekoppelt werden.
Coinbase eröffnet neuen Zugang zu den Bewertungen von OpenAI und Anthropic
Die Kryptobörse Coinbase (Nasdaq: COIN) hat Pre-IPO-Perpetual-Futures (Perps) eingeführt, die an OpenAI und Anthropic gekoppelt sind. Damit bietet sie berechtigten Kunden außerhalb der USA die Möglichkeit, ein Engagement in zwei der am meisten beachteten privaten Unternehmen im Bereich der künstlichen Intelligenz (KI) zu handeln. Mit dieser Einführung erweitert die Coinbase International Exchange ihr Angebot an Perpetual-Produkten um den Handel mit Bewertungen aus dem Privatmarkt. Brian Armstrong, CEO von Coinbase, hob die Herausforderungen hervor, denen Privatanleger gegenüberstehen, wenn sie versuchen, vor dem Börsengang Zugang zu privaten Unternehmen zu erhalten. OpenAI und Anthropic befinden sich weiterhin in Privatbesitz, was die traditionellen Anlagemöglichkeiten für die meisten Marktteilnehmer einschränkt.
Am 22. Juni schrieb Armstrong auf X:
„Zwei der größten und am meisten gehypten privaten Unternehmen sollen bald an die Börse gehen (OpenAI und Anthropic). Da sie jedoch privat sind, können normale Menschen kein Engagement in ihnen aufbauen. Wir haben auf Coinbase (für Kunden außerhalb der USA) Perpetuals vor dem Börsengang für beide Unternehmen eingeführt.“
Der Zugang zur Plattform ist über die Coinbase International Exchange auf berechtigte Nutzer außerhalb der Vereinigten Staaten beschränkt. Die Kontrakte ermöglichen es Händlern, Long- oder Short-Positionen einzugehen und dabei die bestehende Infrastruktur der Börse für Perpetual-Futures zu nutzen, einschließlich Marginanforderungen, Finanzierungsmechanismen und Risikokontrollen.
Bewertungsbasierte Kontrakte werden zu aktiengebundenen Perpetual-Futures
Die Pre-IPO-Perpetual-Futures von Coinbase verwenden unternehmensweite Bewertungskennzahlen anstelle hypothetischer Aktienkurse, was die noch nicht feststehenden Kapitalstrukturen vor dem Börsengang widerspiegelt. Privatunternehmen revidieren während der Vorbereitung des Börsengangs häufig die Anzahl der Aktien oder passen die Marktkapitalisierung an, was eine frühzeitige aktienbasierte Preisbildung unzuverlässig macht. Die Verankerung der Kontrakte an der Gesamtbewertung des Eigenkapitals hilft, Verzerrungen durch unvollständige Offenlegungen zu vermeiden.
Der Handel erfolgt kontinuierlich, wobei Positionen mit Margen besichert und in USDC abgerechnet werden. Die Teilnehmer profitieren von Bewertungsänderungen, ohne Aktien oder Stimmrechte zu erwerben. Das Perpetual-Format beseitigt Verfallsbeschränkungen, sodass Positionen offen bleiben können, während die Finanzierungssätze die Vertragspreise an die Bewertungsbenchmarks anpassen. Coinbase erklärte:
„Mit Pre-IPO-Perpetual-Futures können Nutzer USDC-abgerechnete Perpetual-Futures-Kontrakte auf private Unternehmen vor deren Börsengang handeln, wobei die Gesamtbewertung des Eigenkapitals des Unternehmens und nicht ein geschätzter Aktienkurs vor dem Börsengang als Referenz dient.“
Wenn sich Unternehmen dem Börsengang nähern, durchlaufen die Kontrakte einen strukturierten Umwandlungsprozess, der sie an die Preisbildung am öffentlichen Markt angleicht, sobald wichtige Details verfügbar sind. Der Umwandlungsprozess gewährleistet Kontinuität, während sich die Unternehmen auf den öffentlichen Markt zubewegen. Nach der Bekanntgabe der Aktienanzahl passen sich die Kontrakte an den Preis pro Aktie an und werden später mit aktuellen Aktienkursdaten verknüpft, was einen kontrollierten Übergang ermöglicht, ohne dass Händler ihre Positionen schließen müssen.
Coinbase demonstrierte dieses Modell mit seinem SPCX-PERP-Kontrakt, der an den Börsengang von Elon Musks SpaceX gekoppelt war. Nach einer S-1/A-Einreichung am 3. Juni 2026 führte die Börse am 11. Juni eine Neuberechnung pro Aktie durch und wandelte den Kontrakt in ein aktienbasiertes Format um. Am 12. Juni erfolgte die Umstellung auf einen standardmäßigen unbefristeten Aktien-Future, dessen Preisbildung an die Echtzeit-Aktienkurse des Marktdatenanbieters Pyth gekoppelt ist.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
