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Bitcoin notierte diese Woche seitwärts, während alle anderen Werte zulegten. Gold verzeichnete seine beste Woche seit Januar, Goldminenaktien schossen in die Höhe – der GDX legte um 21,3 % zu und erzielte damit seine beste Woche seit 2008 –, und der S&P 500 erreichte mit einem Wochengewinn von 3,6 % ein neues Allzeithoch, sein bestes Ergebnis seit April. Der Rückgang des Verbraucherpreisindexes (CPI) im Juli trug maßgeblich dazu bei und milderte die Befürchtungen, dass die Fed unter Warsh im September die Zinsen anheben könnte.
Die Goldfans sind wieder ganz aus dem Häuschen, daher lohnt es sich, etwas näher auf das gelbe Metall einzugehen. Was den Preis allein betrifft, ist Milton Berg, der bereits im Januar auf dem Gold-Höchststand verkauft hat, nach wie vor davon überzeugt, dass wir uns in einem langfristigen Bärenmarkt für Gold befinden.
Michael Kao argumentiert, dass der von allen gepostete Chart – der andeutet, dass die Zentralbanken strukturell aus US-Staatsanleihen in Gold umschichten – größtenteils nur den steigenden Goldpreis widerspiegelt. Michael Nicoletos geht ausdrücklich auf Chinas Goldrausch weg von Amerika ein:
„Die unbequeme Wahrheit ist, dass Chinas Goldkaufrausch kein Misstrauensvotum gegenüber Amerika ist. Es ist eine verzweifelte Absicherung gegen etwas weitaus Alarmierenderes: den möglichen Zusammenbruch des eigenen chinesischen Wirtschaftssystems.“
Martin Armstrong vertritt eine ähnliche Ansicht und argumentiert, dass China sich auf eine Welt vorbereitet, in der Reserven eingefroren und Zahlungssysteme als Waffe eingesetzt werden können – und nicht auf einen theatralischen Zusammenbruch des Dollars. Luke Gromen ist der Meinung, dass Scott Bessent den Goldpreis noch deutlich stärker steigen lassen oder ihn durch Käufe in diese Richtung treiben muss, um einen sprunghaften Anstieg der Anleiherenditen zu verhindern. Senator Rand Paul bestätigte, dass alle rund 147 Millionen Unzen tatsächlich in Fort Knox lagern. Viele standen Pauls Behauptung skeptisch gegenüber, was Brent Johnson zu der Frage veranlasste, warum Russland und China in Bezug auf ihre Reservenzahlen irgendwie mehr Vertrauen genießen.
Unterdessen kehrt einer der größten privaten, frei verfügbaren Fiat-Geldbestände aus der Reserve zurück. Berkshire Hathaway hat begonnen, die 397,4 Milliarden US-Dollar einzusetzen, die Warren Buffett über 14 aufeinanderfolgende Quartale hinweg angesammelt hat. An anderer Stelle im Bereich der risikofreudigen Anlagen kletterte der SPCX wieder über seinen Ausgabepreis und legte innerhalb von drei Tagen um 30 % zu. Im Vergleich dazu mag sich bei Bitcoin und Kryptowährungen zwar nicht viel tun, doch die Signale für eine Bodenbildung häufen sich weiter! Hier ist eine gute Übersicht über die bisherigen Bodenbildungssignale. Daten von Glassnode zeigen, dass überzeugte Käufer – jene Gruppe, die in Schwächephasen zum Anschaffungspreis oder darunter kauft – sich auf das Niveau eines Bärenmarkt-Tiefs angesammelt haben und einen Rückgang von 49 % absorbiert haben, um nun rund 4 Millionen BTC zu halten. Will Clemente stellt fest, dass sich die wöchentlichen technischen Indikatoren wie Ende 2022 verhalten: ein Ausverkauf bis zu den Höchstständen des vorangegangenen Zyklus, der erste Überverkauft-Wert seit Jahren, der in eine Bullen-Divergenz übergeht. DonAlt schrieb, dass Bitcoin so aussieht, als wolle es explodieren.
Eric Wall verweist frech auf eine Erholung bei Richard Hearts Pulsechain, „dem Gradmesser für Retard-Geld“, als erstes Anzeichen für einen Krypto-Frühling. Weniger erfreulich ist die schiere Anzahl von Projekten, die im Jahr 2026 eingestellt wurden oder einen Kurswechsel vollzogen haben. Bitcoin-Miner wechseln weiterhin in den KI-Bereich. So hat beispielsweise Keel (ehemals Bitfarms) den gesamten Bitcoin-Mining-Betrieb eingestellt. Washington, D.C., lieferte ein weiteres Tiefpunktsignal. Krypto-Hasser traten an die Öffentlichkeit, um das wahrscheinliche Ende von CLARITY zu feiern. Ein ehemaliger Schauspieler stieß auf die Ablehnung des CLARITY-Gesetzes an und warnte, dass „der Kampf gegen Kryptowährungen noch lange nicht vorbei ist“. Die negative Fixierung eines Ex-Schauspielers auf Kryptowährungen ist seltsam, aber das grundlegende Missverständnis von CLARITY und Kryptowährungen im Allgemeinen ist tragisch. Da es unwahrscheinlich ist, dass CLARITY verabschiedet wird, ist die SEC bereit, das Vakuum zu füllen.
Im ETF-Bereich senkt BlackRock die Mindestgrenze für den Tausch von BTC gegen IBIT von 25 Millionen Dollar auf 1 Million Dollar. Am Dienstag verkauften ARK, VanEck und Fidelity alle Anteile, und die Kunden von BlackRock kauften mehr, als alle anderen zusammen verkauft hatten. Jamie Coutts stellte fest, dass die institutionelle Nachfrage nach ETH etwa das 2,8-Fache der täglichen Emission beträgt, während die nach BTC etwa 23 % unter der Emission liegt – fast ausschließlich aufgrund von ETF-Zuflüssen, während die DATs ruhig bleiben.
Apropos DATs: Strategy verzeichnete einen weiteren Anstieg der USD-Reserve um 650 Millionen US-Dollar sowie STRC-Rückkäufe im Wert von 109 Millionen US-Dollar. STRC liegt nun 5 US-Dollar unter seinem Kursziel von 100 US-Dollar.
Die interessanteste Analyse der Woche stammte von Lorenzo Valente, der die Frage stellte, wer tatsächlich den von Kryptowährungen geschaffenen Wert abschöpft: On-Chain- oder Off-Chain- (zentralisierte) Unternehmen? Es sind die zentralisierten Unternehmen, da sie in der Regel die Nutzerbeziehung für sich beanspruchen und all die lästigen Unzulänglichkeiten der On-Chain-Technologie beseitigen, mit denen sich die meisten Nutzer nicht abfinden wollen.
Robinhood Chain über die Robinhood-App ist ein gutes Beispiel dafür in der Praxis. Es ist die Nummer 1 unter den Ethereum-L2-Lösungen gemessen am Blockchain-Umsatz in ihrem ersten vollen Monat nach dem Start und erzielte im Juli 3,6 Millionen US-Dollar gegenüber 2,7 Millionen US-Dollar bei Polygon und 2,1 Millionen US-Dollar bei Base.
Es gibt jedoch nicht nur schlechte Nachrichten für On-Chain-Produkte. Valente merkt an: „On-Chain befindet sich eindeutig in einem Bärenmarkt, aber die Lehre für Protokolle, L1s und On-Chain-Primitives lautet: mehr aufbauen und vertikalisieren. Näher an den Endnutzer herankommen.“
On-Chain-Technologie ist endlich gut genug, um mit zentralisierten Angeboten zu konkurrieren. Hyperliquid hat dies bewiesen. Übrigens handeln Hyperliquid-Nutzer vermehrt mit RWA und Aktien, was in einigen Fällen den Kryptohandel übertrifft. Solana ist mit Apps wie Pump.fun leistungsfähig genug. Solana führte in 25 der letzten 27 Monate die Rangliste aller Blockchains bei den App-Einnahmen an und belegte seit Januar 2024 nie einen Platz unterhalb des zweiten Platzes. Nutzer bevorzugen eindeutig Blockchains mit Web2-ähnlicher Leistung.
Schließlich haben On-Chain-Apps einen Vorteil gegenüber zentralisierten Anwendungen, da sie ihren Token-Inhabern automatisch Wert zurückgeben. Diejenigen, die im Kryptobereich geblieben sind, wissen das. Die Coins, die derzeit steigen, sind Teil von Projekten, die echtes Geld verdienen und es den Inhabern über Rückkäufe zurückgeben – eine Abkehr von jedem bisherigen Zyklus.
Trotz der steigenden Beliebtheit von Token, die echten Wert schaffen, scheinen Memecoins immer noch ein gewisses Maß an Aufmerksamkeit zu erregen. Glücklicherweise gibt es seit kurzem eine wachsende Gegenbewegung gegen Memecoins und die von ihnen geförderte Betrügermentalität. Ein Teilnehmer merkte an, dass die „OGs“ jeden, der ausbeuterische Praktiken anwendet, bloßstellten und vertrieben, anstatt ihn zu feiern. Omid Malekan erklärte, dass Memecoins dumm waren, sind und immer dumm bleiben werden, und man könne eine direkte Verbindung zwischen den Milliarden, die von Betrügern und „Snipern“ abgezweigt wurden, und dem aktuellen Bärenmarkt bei allen Coins ziehen. Marc Zeller bezeichnete sie als „Schlachthaus“ und sagte, sie zu unterstützen sei soziopathisch und kurzsichtig. Die Meinung von Herrn Zeller mag übertrieben hart klingen, wird aber wohl durch diese Liste der Top-100-KOL-Memecoin-Händler von Pump.fun gestützt. Sie zeigt, dass diese „Key Opinion Leaders“ in der Regel Token mit einer Marktkapitalisierung von deutlich unter 1 Mio. $ kaufen und nur wenige Minuten halten, was auf eine Neigung hindeutet, ihr Publikum auszubeuten. Ein Kapitalverbrechen. Memecoins und ihre nihilistische, ausbeuterische Betrügerkultur sind bei vielen Krypto-Neulingen sehr beliebt. Ein durch und durch selbstbezogener, aber aufschlussreicher Streit brach unter Krypto-Urgesteinen aus, als einer dieser neuen „Cycler“ behauptete, seine Kohorte habe es schwerer als die Älteren, die es leicht gehabt hätten, weil sie „gegen Klempner gehandelt“ hätten. Häh?
Natürlich widersprachen die OGs aus verschiedenen Gründen. Das Bild in diesem Beitrag fasst das Argument der OGs gut zusammen. Diese Diskussion taucht bei jedem Bärenmarkt wieder auf. Vor allem, weil Krypto-Urgesteine nichts Besseres zu tun haben! Solana, die Heimat eines Großteils der Memecoin-Aktivitäten, erlebte einen Schreckmoment. Ein Routing-Fehler beim Infrastrukturanbieter Teraswitch führte dazu, dass 28,83 % der gestakten SOL in Verzug gerieten – knapp unter der Schwelle von 33,34 %, ab der das Netzwerk die Finalisierung von Transaktionen einstellt. Jacob Creech stellte es so dar, dass das Netzwerk weiterlief und man es wahrscheinlich gar nicht bemerkt habe. Betreiber widersprachen ihm in ihren Antworten und berichteten, dass sowohl die primären als auch die Fallback-RPCs gleichzeitig ausfielen und die Leistung sichtbar beeinträchtigt war. Zum Abschluss noch ein paar kurze Meldungen. Tether hat seine erste vollständige Finanzprüfung durch KPMG US abgeschlossen. Die Prüfung ist zwar hervorragend, deckt aber immer noch nicht den gesamten Umfang von Tether ab. Die Stablecoin-Basis von Tron stieg innerhalb von drei Monaten um 2,7 % auf einen Rekordwert, obwohl das gesamte Stablecoin-Angebot über alle Blockchains hinweg um 4,4 % zurückging, sodass Tron nun rund 30 % aller Stablecoins auf sich vereint. Jeff Amico veröffentlichte einen Folgeartikel, in dem er genau darlegt, wie eine RWA-Kreditfazilität zusammenbricht.
Abschließend noch zwei Sicherheitsmeldungen, die Ihre Aufmerksamkeit verdienen. Trezor gab bekannt, dass bei einem seiner Versanddienstleister ein Datenleck aufgetreten ist, durch das sensible Bestelldaten von Kunden in den USA, Großbritannien, Schweden, Kolumbien, Brasilien, Italien und Portugal offengelegt wurden, die in den letzten 90 Tagen Bestellungen erhalten hatten. Kaufen Sie Ihre Hardware-Wallets persönlich bei einem vertrauenswürdigen Händler und bezahlen Sie bar.
ZachXBT hat einen „Anrufer“ entlarvt – eine Person, die Opfer anruft, sich als Supportmitarbeiter einer Börse oder eines Wallets ausgibt und sie dazu überredet, ihre Zugangsdaten preiszugeben. Dieser Anrufer soll für Diebstähle in Höhe von über 5 Millionen US-Dollar verantwortlich sein. Hören Sie sich ZachXBTs Aufzeichnung eines ihrer Anrufe an. Bleiben Sie auf der sicheren Seite. -David Sencil
