Ripple integriert das XRP-Ledger in das brasilianische Vermögenssystem im Wert von 22 Billionen BRL

Das XRP-Ledger hält Einzug in Brasiliens regulierte Vermögensinfrastruktur

Die Eigentumsverzeichnisse von Investmentfonds in Brasilien erhalten im Rahmen einer am 29. September von CSD BR – einem Betreiber, der Finanzinstrumente registriert, Eigentumsverzeichnisse verwahrt und Transaktionen abwickelt – und Ripple angekündigten Partnerschaft eine Blockchain-Ebene zur Verifizierung. Die erste Phase umfasst Investmentfondsanteile der brasilianischen Investmentbank BTG Pactual. Ripple stellt die Blockchain-Infrastruktur für Finanzinstitute bereit, während das XRP-Ledger (XRPL) die öffentliche Blockchain ist, die diese Initiative unterstützt. Nach Angaben der Unternehmen verwaltet CSD BR registrierte Vermögenswerte in Höhe von mehr als 22 Billionen BRL. Das Projekt zur Spiegelung von Fondsanteilen beginnt mit Vermögenswerten, die bei der Verwahrstelle hinterlegt sind, deren Systeme weiterhin als offizielle Eigentumsregister dienen. In der Ankündigung wird dies als erster Einsatz einer öffentlichen Blockchain durch eine zentrale Wertpapierverwahrstelle zur Spiegelung von Wertpapiereigentumsregistern beschrieben. Daniel Polano Spreafico, Leiter des Bereichs Produkte und Kunden bei CSD BR, sagte:

„Wir haben uns dafür entschieden, mit der Spiegelung von Bestandsdaten zu beginnen, da dies der sicherste und verantwortungsvollste Weg ist, eine neue Technologie in die kritische Marktinfrastruktur einzuführen.“

Die derzeitigen Abläufe für Anleger, Emittenten und andere Marktteilnehmer werden in dieser Phase unverändert fortgeführt.

Der Betreiber ist von der brasilianischen Zentralbank ermächtigt, Finanzinstrumente zu registrieren, Eigentumsverzeichnisse zu verwahren und Transaktionen durch die Abwicklung von Übertragungen zwischen den Parteien abzuwickeln. Die brasilianische Wertpapieraufsichtsbehörde, die Brazilian Securities and Exchange Commission (CVM), genehmigt zudem seine Registrierungs- und Verwahrungsdienste. Der Ankündigung zufolge kann die Infrastruktur des Unternehmens Millionen von Transaktionen innerhalb weniger Minuten verarbeiten.

Wie Fondstoken institutionelle Kontrollen gewährleisten

Die Fondsanteile von BTG Pactual werden unter Verwendung des „Multi-Purpose Token“-Standards des XRP-Ledgers tokenisiert, der konfigurierbare Regeln für Finanzanlagen bereitstellt. Multi-Purpose-Token können den Besitz auf zugelassene Nutzer beschränken und das Sperren oder die Rückforderung von Token von Inhabern ermöglichen. Die Verwahrungsinfrastruktur von Ripple, die digitale Bestände sichert und verwaltet, wird mit diesen nativen Blockchain-Funktionen kombiniert. Die Teilnahme ist auf Unternehmen und Bankinstitute in Brasilien beschränkt, die sich einer Identitätsprüfung und Verfahren zur Bekämpfung der Geldwäsche unterziehen. CSD BR wird die Ausgabe und Verwaltung kontrollieren, einschließlich der Autorisierung von Teilnehmern und der Möglichkeit, einzelne Vermögenswerte zu sperren. Außerdem wird CSD BR eine Rückforderungsfunktion beibehalten, um Token zurückzuerlangen, wenn eine behördliche oder gerichtliche Anordnung dies erfordert. Die Darstellung herkömmlicher Finanzforderungen durch Blockchain-Token bildet die Grundlage für tokenisierte reale Vermögenswerte. Fondsanteile, Anleihen und andere Instrumente können Rechte beinhalten, die durch ihre maßgeblichen Rechtsdokumente definiert sind. Die Unternehmen beschreiben das Modell von CSD BR als innerhalb des bestehenden regulatorischen Rahmens operierend, ohne die rechtlichen Verpflichtungen der Teilnehmer zu ändern oder neue Genehmigungen zu erfordern. Die Partnerschaft baut auf einem breiteren institutionellen Angebot auf, das im Rahmen der im März angekündigten Expansion von Ripple in Brasilien eingeführt wurde. Dieses Angebot umfasst Zahlungsverkehr, Verwahrung, Stablecoins, Prime-Brokerage-Dienstleistungen für den institutionellen Handel und die Finanzierung sowie Treasury-Management-Tools zur Überwachung von Barmitteln und Liquidität. Autorisierte Teilnehmer des neuen Projekts werden zudem in der Lage sein, die Konsistenz der gespiegelten Datensätze nahezu in Echtzeit zu überprüfen.

Brasilien-Projekt könnte auf Immobilien- und Agrar-Forderungen ausgeweitet werden

Zu den damit verbundenen Aktivitäten in Brasilien gehört VERT, ein Unternehmen, das Finanzforderungen in Wertpapiere bündelt und Investmentfonds verwaltet. Seine private Kreditplattform auf Basis des XRPL nahm im Juli 2025 mit einem Zertifikat über Forderungen aus der Agrarwirtschaft in Höhe von 700 Millionen BRL den Betrieb auf. Dieses System erfasst operative Ereignisse über den gesamten Finanzierungszyklus hinweg.

Der umfassendere institutionelle Vorstoß umfasst auch die Plattform für digitale Vermögenswerte „Mercado Bitcoin“ und deren im Jahr 2025 angekündigte Pläne, Vermögenswerte im Wert von mehr als 200 Millionen US-Dollar zu tokenisieren. Diese Pläne betreffen festverzinsliche Wertpapiere und Aktieninstrumente mit beschränktem Zugang. Die CSD-BR-Initiative beginnt mit den Beständen von Investmentfonds, bevor andere Wertpapierkategorien in Betracht gezogen werden.

Eine erfolgreiche Validierung der Spiegelungsphase könnte zu einer nativen Emission führen, d. h. zur Schaffung von Instrumenten direkt auf der Blockchain sowie zum Handel zwischen zugelassenen Teilnehmern. Zu den in Betracht gezogenen Instrumenten gehören Immobilien-Forderungszertifikate, bekannt als CRI, und Agrarwirtschafts-Forderungszertifikate, auch CRA genannt. Bei beiden handelt es sich um brasilianische festverzinsliche Wertpapiere, die durch Forderungen im Zusammenhang mit ihren jeweiligen Sektoren besichert sind.

Luis Furtado, der bei BTG Pactual für die Marktinfrastruktur zuständige Partner, beschrieb die Beteiligung seines Unternehmens als einen Weg, die Blockchain über eine regulierte Infrastruktur und Live-Transaktionen auf den Fondsmarkt anzuwenden. Die Roadmap von CSD BR sieht zudem fortschrittliche Vertraulichkeitsmechanismen vor, um den Datenschutzanforderungen des Finanzmarktes gerecht zu werden, sowie eine mögliche Ausweitung auf weitere Anlageklassen, zusätzliche Teilnehmer und internationale Märkte.