Coinbase hat zwei Mitteilungen bei der Securities and Exchange Commission (SEC) eingereicht, um US-Händlern unbefristete Perpetual-Futures auf Einzelaktien anzubieten, und der Policy-Chef des Unternehmens sagt, als Nächstes müsse die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) zustimmen.
Coinbase bringt 24/7 Aktien-Perpetuals in die USA
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Wichtige Erkenntnisse
- Coinbase Derivatives reichte am 1. Sept. Formular 1-N ein und Coinbase Financial Markets reichte am 1. Sept. Formular BD-N bei der SEC ein.
- Die Aktie des Unternehmens sprang nach der Nachricht um 10% auf 192,70 US-Dollar, doch bevor der Start erfolgen kann, ist weiterhin eine Produktgenehmigung der CFTC erforderlich.
- Coinbase bietet seit dem 20. März Nicht-US-Nutzern 10x-Perps auf Apple, Nvidia und Tesla an, die in USDC abgerechnet werden.
Was eingereicht wurde
Die Einreichungen vom 1. Sept. betreffen zwei regulierte Einheiten. Coinbase Derivatives reichte Formular 1-N ein, um sich als Börse für Wertpapierfutures zu registrieren, und Coinbase Financial Markets reichte Formular BD-N ein, um sich als Broker-Dealer für Wertpapierfutures mit begrenztem Zweck zu registrieren.
Coinbase-Chef-Policy-Officer Faryar Shirzad ergänzte außerdem, dass als Nächstes die Genehmigung der CFTC erfolgen müsse, wobei er hinzufügte:
Equity-Perps haben international eine nachgewiesene Nachfrage, und wir sind begeistert von der Aussicht auf einen regulierten Weg für US-Investoren. Die Koordination zwischen der SEC und der CFTC, die dies möglich macht, ist längst überfällig, und es ist genau das, was passieren muss, damit die USA bei Produkten wettbewerbsfähig bleiben, die Investoren bereits wollen.
Die Aktien von Coinbase (Nasdaq: COIN) stiegen nach der Ankündigung um 10,14% auf 192,70 US-Dollar.
Ein Produkt, das im Ausland bereits läuft
Perpetual-Futures, oder Perps, sind Derivatekontrakte ohne Ablaufdatum. Ein Funding-Satz, der zwischen Long- und Short-Positionen gezahlt wird, hält den Kontraktpreis an den zugrunde liegenden Vermögenswert gekoppelt und ermöglicht es Händlern, gehebelte Long- oder Short-Exponierung unbegrenzt zu halten, ohne die Aktien zu besitzen.
Coinbase führte die Aktienversion für Nicht-US-Kunden am 20. März ein, wobei die anfängliche Auswahl die sogenannten Magnificent Seven umfasste, d. h. Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta und Tesla, sowie Kontrakte, die in ausgewählten Rechtsordnungen die börsengehandelten Fonds (ETFs) SPY und QQQ abbilden.
US-Personen waren von diesem Start ausdrücklich ausgeschlossen. Die neuen Einreichungen sind der erste formale Versuch, das zu ändern.
Der Fahrplan der „Everything Exchange“
Im Juni sagte CEO Brian Armstrong, die Plattform „umfasst jetzt Pre-IPO-Perps, Aktienoptionen und bald tokenisierte Aktien“, wobei der Vorstoß in Derivate durch die 2,9-Milliarden-Dollar-Übernahme von Deribit durch das Unternehmen untermauert werde. Ebenso hat der Leiter der Verbraucher- und Business-Produkte, Max Branzburg, das Ziel als „ein Konto für alles, was Sie handeln, sofort abgerechnet, rund um die Uhr geöffnet“ beschrieben.
Coinbase ist nicht das einzige Unternehmen, das Onshore-Perps anstrebt, da Hyperliquid ebenfalls den Eintritt in die USA über eine Partnerschaft mit Payward, der Muttergesellschaft von Kraken, sucht, nachdem Präsident Donald Trump sagte, die CFTC arbeite daran, die Plattform „in vollständig konformer und legaler Weise“ onshore zu bringen.
Bevor all das jedoch passiert, muss die CFTC die Kontrakte selbst genehmigen, bevor irgendein US-Kunde sie handeln kann. Bis dahin schaffen die Einreichungen die rechtlichen Einheiten, die das Produkt listen und vermitteln würden, und signalisieren, dass Coinbase beabsichtigt, dasselbe 24/7- und in USDC abgerechnete Modell zu betreiben, das es im Ausland betreibt.
Coinbase betreibt bereits CFTC-regulierte Krypto-Futures im Perpetual-Stil für US-Kunden, sodass die Infrastruktur für Funding-Rate-Kontrakte onshore vorhanden ist. Ob die Regulierungsbehörden dieses Modell auf einzelne Aktien ausweiten und 10x-Hebel auf einzelne Werte akzeptieren oder engere Grenzen verlangen, ist die offene Frage, die die nächste Einreichung beantworten wird.
Dieser Artikel wurde mithilfe von KI aus dem Englischen übersetzt. Die englische Originalversion ist die maßgebliche Quelle; automatische Übersetzungen können Ungenauigkeiten enthalten, insbesondere bei rechtlicher und regulatorischer Terminologie.
