Die Volumendominanz der Altcoins erreicht ein Zweijahreshoch, während die Marktkapitalisierung um 135 Mrd. US-Dollar steigt

Altcoins machen den Großteil des Handelsvolumens auf Binance aus

Laut einer am 25. August von Cryptoquant veröffentlichten Analyse dominierten Altcoins die Handelsaktivitäten während der Marktrallye und erreichten ihren höchsten Anteil am Handelsvolumen auf Binance seit zwei Jahren. Ihr Anteil erreichte einen Höchststand von 65 %, während Bitcoin 21 % und Ether 13,6 % ausmachten.

Diese Verschiebung folgte auf einen starken Anstieg von Bitcoin, der Liquidität und Aufmerksamkeit zurück in die Kryptowährungsmärkte lenkte. Bitcoin überschritt am 25. August die Marke von 81.000 US-Dollar, nachdem es während der vom Analysten genannten allgemeinen Rallye um fast 30 % zugelegt hatte. Der rückläufige Anteil von Bitcoin am Handelsvolumen auf Binance deutet darauf hin, dass Altcoins im Zuge der sich ausweitenden Rallye einen wesentlich höheren Handelsumsatz generierten.

In der Analyse heißt es:

„Nach einer längeren Phase geringer Volatilität und gedämpfter Handelsvolumina sind es nun die Altcoins, die die Aufmerksamkeit und das Kapital der Anleger auf sich gezogen haben, was möglicherweise auf eine breitere Wiederbelebung der Risikobereitschaft am gesamten Markt hindeutet.“

Starke Veränderungen in der Handelskonzentration können das Risiko gegenüber Volatilität erhöhen, wenn sich Preise und Handelsaktivitäten innerhalb kurzer Zeiträume bewegen. Die Commodity Futures Trading Commission (CFTC) hat davor gewarnt, dass es auf Spotmärkten für Kryptowährungen zu Flash-Crashs, Manipulationen und einer eingeschränkten Aufsicht kommen kann, während es einigen Handelsplattformen möglicherweise an wichtigen Schutzmaßnahmen für Kunden mangelt. Die Behörde identifiziert mehrere Risiken im Handel mit Kryptowährungen.

Marktkapitalisierung von Altcoins steigt um 135 Milliarden US-Dollar

Die Marktkapitalisierung von Altcoins stieg der Analyse zufolge im gleichen Zeitraum um etwa 135 Milliarden US-Dollar. Der Anstieg war Teil einer breiteren Erholung, die dem gesamten Kryptomarkt etwa 500 Milliarden US-Dollar hinzufügte und dessen Gesamtmarktkapitalisierung in der dritten Augustwoche auf fast 2,74 Billionen US-Dollar anheben ließ.

Mehrere Altcoins übertrafen Bitcoin, als sich die Handelsaktivität auf dem gesamten Markt beschleunigte. Zu den jüngsten Kursgewinnen bei Altcoins gehörten Zuwächse von fast 100 % bei einigen Token, während Ether innerhalb von sieben Tagen um 31,2 % zulegte. Viele Vermögenswerte blieben dennoch deutlich unter ihren früheren Rekordkursen, was zeigt, dass die kurzfristige Wertentwicklung frühere Verluste nicht ausgleichen konnte.

Zu den Altcoins zählen im Allgemeinen andere Kryptowährungen als Bitcoin, darunter Stablecoins, Utility-Token, Governance-Token, Privacy-Coins und Memecoins. Ihre kleineren Märkte können stärkere Preis- und Volumenveränderungen hervorrufen als Bitcoin, obwohl sich die einzelnen Vermögenswerte hinsichtlich Liquidität, Eigentumsverteilung, Technologie und Verwendungszweck erheblich unterscheiden.

Volumenanstieg reicht nicht aus, um eine „Altcoin-Saison“ zu bestätigen

Ein hohes Handelsvolumen zeugt zwar von einer verstärkten Marktbeteiligung, belegt jedoch nicht, dass neues Kapital in gleicher Höhe in Dollar zugeflossen ist. Die Marktkapitalisierung kann steigen, wenn die Token-Preise zunehmen, während das Volumen den Wert der gehandelten Vermögenswerte misst. Keine der beiden Kennzahlen lässt für sich genommen auf Netto-Investitionsströme schließen oder bestätigt, dass Käufer Mittel direkt von Bitcoin in Altcoins umgeschichtet haben.

Ein separater Marktbenchmark zeigte weiterhin, dass sich die Rallye nicht zu einer bestätigten Altcoin-Saison entwickelt hatte. Der Blockchaincenter Altcoin Season Index lag am 26. August bei 37. Der Index setzt voraus, dass 75 % der 50 führenden berechtigten Kryptowährungen Bitcoin über einen Zeitraum von 90 Tagen übertreffen, bevor die Bedingungen als Altcoin-Saison eingestuft werden.

Einige Token können zudem Risiken bergen, die über kurzfristige Kursschwankungen und Veränderungen des Handelsvolumens hinausgehen. Das „Office of Investor Education and Advocacy“ der Securities and Exchange Commission (SEC) nennt Volatilität, Illiquidität, konzentrierte Eigentumsverhältnisse und begrenzte Schutzmaßnahmen als Risiken im Zusammenhang mit Krypto-Wertpapieren. Die Warnung bezieht sich speziell auf Krypto-Wertpapiere und nicht auf jeden einzelnen Altcoin.

Der jüngste Volumenanstieg steht im Gegensatz zur Einschätzung von Cryptoquant vor zwei Monaten, wonach die Rotation von Bitcoin hin zu Altcoins weitgehend verschwunden sei. Diese Analyse vom Juni ergab, dass das Volumen der Altcoins im Paar mit BTC auf den niedrigsten Stand seit 2021 gefallen war, da sich die institutionelle Liquidität weiterhin auf Bitcoin konzentrierte, anstatt sich breit auf kleinere Kryptowährungen zu verteilen.