Vaneck: Bitcoins korrektion kan være ved at være slut, da 8 ud af 12 signaler er udløst

Hvad Vanecks seneste rapport afslørede

Formueforvalteren Vaneck offentliggjorde i midten af august sin Bitcoin Chaincheck-rapport, forfattet af Matthew Sigel, leder af Digital Assets Research, og Patrick Bush, senior investeringsanalytiker. I rapporten argumenterer de for, at bitcoin udviser »det, der ligner en kapitulation i bitcoin-prisen« og muligvis »nærmer sig eller befinder sig i en akkumuleringsfase«.

Bitcoin blev handlet til omkring 64.500 $ på tidspunktet for rapporten, efter at have tilbragt det meste af de seneste to måneder inden for et interval mellem 58.000 $ og 66.500 $, et interval, der ligger 48 % under kryptovalutaens historiske højdepunkt på 126.300 dollar fra oktober 2025.

Rapporten følger 12 separate kapitulationsindikatorer – on-chain- og markedsbaserede målinger, der historisk set samler sig tæt på bundpunkter i konjunkturcyklussen – og fandt, at 8 af dem viste tegn på kapitulation på tidspunktet for rapportens offentliggørelse. Alle 12 havde på et eller andet tidspunkt i løbet af de foregående tre måneder nået kapitulationsniveauet, hvilket tyder på, at det nuværende fald har været bredt og ikke koncentreret i en enkelt del af markedet.

Langtidsindehavere sælger endelig

Det mest slående datapunkt i Vanecks rapport er, hvad langtidsindehavere (dvs. tegnebøger, der har haft bitcoin i 155 dage eller længere) har gjort i den forløbne måned. De har afhændet 356.000 BTC over en periode på 30 dage, hvilket har presset deres andel af den samlede cirkulerende mængde ned under 60 % for første gang i flere måneder, selvom deres absolutte beholdning fortsat er betydelig på ca. 11,84 millioner BTC.

At langsigtede ejere sælger ud i de senere faser af et kursfald er et mønster, som Vaneck og andre analytikere har påpeget i tidligere cyklusser, da det typisk afspejler kapitulation blandt investorer, der har holdt fast gennem faldet, snarere end ny kortsigtet spekulation.

Endelig bemærkede Vaneck-analytikerne, at bitcoin nu har været i sin korrektion i cirka 11 måneder siden toppen i begyndelsen af oktober 2025. Når man ser tilbage på kryptovalutaens tre tidligere bear markets, har firmaet beregnet et gennemsnit på 12,7 måneder fra toppen til det største fald, hvilket vil placere et potentielt vendepunkt et sted mellem september og november i år, hvis den nuværende cyklus følger det historiske mønster.

Den advarsel, Vaneck ønsker, at investorerne skal høre

Vaneck var omhyggelig med at dæmpe den optimistiske tolkning og påpegede, at tidligere perioder, hvor 8 til 12 af firmaets signaler udløstes samtidigt, historisk set har resulteret i gennemsnitlige 90-dages og 180-dages fremadrettede afkast, der lå under bitcoins typiske basisafkast, hvilket betyder, at kapitulationssignaler ikke er et pålideligt værktøj til kortfristet timing. På længere sigt sagde Vaneck dog, at det forventede afkast over et år ved køb tæt på kapitulationszoner har haft en tendens til at overstige den typiske kursudvikling i tidligere cyklusser, om end dette er baseret på et lille stikprøveomfang i betragtning af bitcoins relativt korte handelshistorie.

Det er ikke første gang, at Sigels team har fremlagt et optimistisk langsigtet syn midt i et kursfald. Vaneck har tidligere sat et kursmål for bitcoin på 180.000 dollar og argumenteret for, at aktivet udviste styrke, selvom de bredere likviditetsforhold skiftede – en holdning, som firmaet i vid udstrækning har fastholdt gennem volatiliteten i 2026.