Trump, Tariffer og Tornado Cash

Denne redaktionelle artikel er fra sidste uges udgave af Week in Review nyhedsbrevet. Abonner på det ugentlige nyhedsbrev for at få den redaktionelle artikel, så snart den er færdig.

Trump som markeds-katalysator

De bitcoin-lave punkter omkring $116.000, nævnt i nyhedsbrevet for to uger siden, brød faktisk sammen. Prisen dykkede til $112K, før den steg forbi $116K til $117K. På skrivende tidspunkt driver den igen mod $116K, men i modsætning til for to uger siden ser chancerne for, at dette niveau holder, gode ud.

Meget af sidste uges prisudvikling kan spores, direkte eller indirekte, til Donald Trump. Trump har været mild ved os for nylig, men sidste uge var en påmindelse om, at manden kan kommandere markederne, når han vil. En sjov post, der cirkulerede bredt blandt de elite-tradfi-handlende, jeg følger, viser, hvor vigtigt det er at holde øje med Trump.

Trumps fyring af Bureau of Labor Statistics (BLS) kommissær Erika McEntarfer sidste fredag, som bidrog til det kraftige fald, producerede længere indlæg, der er værd at læse, fra både tilhængere som Ray Dalio og modstandere. Søndag havde folk tilsyneladende rystet det af sig, for kryptoen havde genvundet sig, og aktierne fulgte efter mandag.

I et interview tirsdag frembragte Trumps seneste toldmeddelelse det sædvanlige rædslag fulgt af en lige så velkendt stigning. Hvor mange gange er dette sket? Det efterfølgende diagram viser den dramatiske korttidspåvirkning på markederne, men ubetydelig indflydelse af Trumps told indtil nu.

Bloombergs Eric Balchunas opsummerede det kortfattet: “Årets diagram. Siger det hele.”

Om torsdagen pumpede kryptomarkeder på baggrund af to Trump Executive Orders (EO) “relevante for krypto community.” Den første forbyder føderale regulatorer at give finansielle institutioner mulighed for at nægte tjenester baseret på politiske eller religiøse overbevisninger, eller lovlige forretningsaktiviteter såsom krypto-tjenester. Dybest set stopper det Operation 2.0-lignende nedslag. Den anden ændrer føderale pensionsplanregler (401(k) og lignende pensionsplaner) for at tillade inkludering af aktiver som kryptovalutaer.

401(k) EO’en fik mig til at tænke over Jordi Alexanders tankevækkende indlæg fra tidligere på ugen om hvor meget det kræver at føle sig rig i dag. Her er den første halvdel af indlægget:

Figs er ikke, hvad de var, selv for 5-10 år siden
i dag-
$100k= føler sig ikke rig
$1m = ‘7 fig helvede’
$10m+ = urolig..
det nominelle tab, du tager hvert år fra fiat-fortyndelse, er så højt, at hvis du lettede foden fra speederen bare lidt på indtjeningen, står du ikke engang stille

Måske er det et stræk, men politikændringer som 401(k) EO er enten som respons på, eller yderligere signalerer, at blot at oppretholde din nuværende formue, for ikke at tale om at stige et niveau, er et stigende mål, der accelererer.

Også torsdag meddelte Det Hvide Hus nomineringen af Stephen Miran til en midlertidig stilling i Federal Reserve Board. Det blev modtaget med gratulationer fra mange og fortolket som et skift til en mere dueagtig pengepolitik, dvs. rentenedsættelser er mere sandsynlige end de allerede var.

I ikke-Trump nyheder (der stadig på en eller anden måde er forbundet til hans administration!), led open-source software, privatliv og decentralisering et slag onsdag, da Tornado Cash-udvikler Roman Storm blev dømt for sammensværgelse om at drive en uautoriseret pengeoverførselsforretning.

Denne dom fulgte efter sidste uges dårlige nyhed. Medstifterne af den privatlivsfokuserede bitcoin mixer Samourai Wallet erkendte sig skyldige i sammensværgelse om at drive en uautoriseret pengeoverførselsforretning for at undgå mere alvorlige anklager.

Implikationerne af disse domme er vidtrækkende og afgørende for krypto-økosystemet. Desværre, som det ser ud nu, er disse implikationer negative. For en lang, fuld diskussion om dette emne, tjek sidste uges episode af Token Narratives.

Endelig blev der blandt folk bredt spekuleret over: “Hvis bare jeg havde placeret $100 i bitcoin i 2010—i dag ville jeg også være milliardær,” da hvalen, der købte bitcoin i 2011, endelig realiserede $9 milliarder i profit for et par uger siden. Hvis du eller nogen, du kender, har gjort dette, skal du læse dette indlæg. Det hammer hjem, hvordan du helt sikkert ikke ville have gjort det! Den ‘hval’ var en undtagelse.