Starboard ser et opadgående potentiale på 21 milliarder dollars for Riot Platforms med AI-omlægning

Aktivist presser Riot til at sætte fart på AI-omlægningen

Aktivistinvestoren Starboard Value mener, at Riot Platforms kan sidde på en mulighed til mange milliarder dollars, hvis selskabet handler hurtigt.

I et brev til CEO Jason Les, Executive Chairman Benjamin Yi og bestyrelsen skrev Starboard, at Riots satsning på kunstig intelligens og infrastruktur til højtydende databehandling kan skabe mellem 9 mia. og 21 mia. dollars i egenkapitalværdi. Det tal, bemærkede firmaet, ville få Riots nuværende markedsværdi til at blegne.

Kernen i argumentet er strøm. Riots campusser i Texas i Rockdale og Corsicana råder over energikapacitet i stor skala – et knapt aktiv, i takt med at efterspørgslen efter AI-datacentre stiger. Under en aftale fra januar med Advanced Micro Devices vil AMD i første omgang leje 25 megawatt IT-belastning på Riots Rockdale-lokation, med mulighed for at opskalere til 200 MW. Starboard ser aftalen som et proof of concept, men siger, at Riot stadig har omkring 1,4 gigawatt til rådighed, som kan monetiseres.

Selvom Riot er begyndt at omdanne dele af sin mining-kapacitet til AI-lejere, har konkurrenter bevæget sig mere aggressivt. Bitfarms har for nylig rebrandet som Keel Infrastructure og flyttet sit hjemsted til USA, mens Hive Digital, CleanSpark og Cipher Mining udvider datacenteraktiviteter med AI-kobling.

Starboard anerkendte forbedringer i Riots governance og effektivitet det seneste år, herunder tilføjelser til bestyrelsen med datacentererfaring og omkostningskontrol. Alligevel advarede det om, at uden hurtigere eksekvering af aftaler risikerer Riot at blive værdisat som en miner snarere end som en datacenteroperatør, som typisk handles til højere multipler.

En del af brevet lød:

Når Riot eksekverer stærkt værdiskabende AI/HPC-aftaler, skal det sikre, at det gennemfører overgangen til at være en best-in-class udlejer af datacentre. Vi mener, at Riot er på vej mod en transformation fra en bitcoin-miner til et best-in-class AI/HPC-datacenterselskab.

For Riot er budskabet klart: Markedet ser optionalitet i dets strømstærke aftryk. Spørgsmålet er, om ledelsen kan omsætte det potentiale til kontrakter, før konkurrenterne får låst efterspørgslen.

FAQ🌎

• Hvorfor ser Starboard Value et potentiale på 21 mia. dollars for Riot?
  Starboard vurderer, at Riots forretning inden for AI og højtydende databehandlingsinfrastruktur kan generere 9 mia. til 21 mia. dollars i egenkapitalværdi på grund af selskabets storskala strømaktiver i Texas.
• Hvad er Riots aftale med AMD?
  Riot indgik en aftale med Advanced Micro Devices om at leje 25 megawatt på sin Rockdale-facilitet, med udvidelsesmuligheder op til 200 MW.
• Hvor meget yderligere strømkabacitet kontrollerer Riot?
  Riot har angiveligt omkring 1,4 gigawatt yderligere strømkabacitet til rådighed til AI eller monetisering via datacentre.
• Kan Riot blive et opkøbsmål?
  Starboard antydede, at hvis Riot ikke eksekverer hurtigt på AI-mulighederne, kan dets værdifulde strømaktiver gøre det til en kandidat til konsolidering på det amerikanske datacentermarked.