Markedet for tokeniserede aktiver overstiger 34 milliarder dollar, mens statsobligationer står bag en tidobling

Tokeniserede statsobligationsprodukter driver hurtig markedsudvidelse

Markedet for tokeniserede aktiver har overskredet 34 milliarder dollar, primært drevet af tokeniserede amerikanske statsobligationer og en bredere institutionel anvendelse af blockchain. Data fra rwa.xyz viste, at værdien af distribuerede tokeniserede aktiver nåede op på 34,01 milliarder dollar, mens historiske markedsdata på platformen viste, at sektoren lå under 3 milliarder dollar omkring midten af 2024. A16z crypto fremhævede data fra rwa.xyz i et indlæg delt på X den 22. maj, herunder billeder fra sin redaktionelle artikel fra 8. maj.

Data fra rwa.xyz identificerede amerikanske statsobligationer som den største kategori af tokeniserede aktiver, hvor produkter knyttet til statsobligationer steg til ca. 16 milliarder dollar i maj 2026. Råvarer nærmede sig 6 milliarder dollar, mens aktivbaserede kreditter oversteg 3 milliarder dollar. Andre voksende sektorer omfattede tokeniserede aktier, diversificeret kredit, specialfinansiering, private equity, venturekapital og fast ejendom. Platformen viste også en repræsenteret aktivværdi på 335,17 milliarder dollar, 815.297 samlede aktivindehavere og 256,95 millioner stablecoin-indehavere.

A16z crypto skrev:

”Markedet for tokeniserede aktiver overskred 30 milliarder dollar i sidste måned og har holdt sig der. Det svarer omtrent til størrelsen af en eliteuniversitets fond. Så sent som i midten af 2024 lå det under 3 milliarder dollar. En tidobling på under to år.”

Institutionel deltagelse tog fart, da finansielle virksomheder flyttede blockchain-initiativer fra testmiljøer til operationelle systemer. A16z crypto kædede ekspansionen sammen med GENIUS-loven, en moden afviklingsinfrastruktur og bredere anvendelse blandt traditionelle finansielle institutioner.

Loven om vejledning og etablering af national innovation for amerikanske stablecoins trådte i kraft den 18. juli 2025 og skabte en føderal ramme for betalingsstablecoins i USA. Aktivbaserede kreditprodukter nåede en markedsværdi på 1 mia. dollar på blot 185 dage, mens specialfinansieringsprodukter nåede samme tærskel på under to år, hvilket afspejler en hurtigere udbredelse af enklere afkastorienterede strukturer. Det tog mere end syv år for tokenisering af venturekapital at nå 1 mia. dollar, mens produkter med aktive strategier krævede næsten samme tidsramme.

GENIUS-loven fremmer institutionelle blockchain-implementeringer

Regulerede rammer for stablecoins styrkede efterspørgslen efter kortløbende statsobligationsprodukter, fordi udstedere skal opretholde meget likvide reserver. GENIUS-loven kræver en-til-en-reserveopbakning ved hjælp af aktiver såsom amerikanske dollars, indskud og kortløbende statsobligationer. Analytikere på tværs af bank- og kryptomarkederne har knyttet disse krav til øget efterspørgsel efter statsobligationer fra udstedere af digitale aktiver. Bank of America anslog, at væksten i stablecoins kunne generere betydelige yderligere køb af statsobligationer i takt med, at regulerede digitale dollarprodukter udvides.
Flere finansielle institutioner og formueforvaltere har i løbet af det seneste år introduceret tokeniserede statsobligationsprodukter for at understøtte sikkerhedsstyring, betalinger og afkastbærende afviklingssystemer. Aktører i branchen bruger i stigende grad blockchain-infrastruktur til næsten øjeblikkelige overførsler og programmerbar aktivforvaltning. Federal Reserve Bank of Richmond bemærkede, at tokeniserede indskud fortsat adskiller sig fra betalings-stablecoins, og at GENIUS-loven bevarer bankernes beføjelse til at udstede tokeniserede indskud. Stablecoin-udstedere fortsætter også med at øge deres eksponering over for statsobligationer, i takt med at reservekravene strammes. A16z crypto udtalte:

"Hvad der har ændret sig: GENIUS-loven, en moden institutionel on-chain-infrastruktur og en bølge af finansielle institutioner, der går fra pilotprojekter til produktion – alt sammen på omtrent samme tid."

Markedssammensætningen er også blevet diversificeret ud over den tidligere koncentration i statsobligationer og råvarer. A16z crypto bemærkede, at disse to sektorer udgjorde næsten hele markedet for tokeniserede aktiver i begyndelsen af 2024, men nu tegner sig for cirka to tredjedele af den samlede værdi, efterhånden som yderligere aktivklasser vinder frem. Den tokeniserede råvaresektor er fortsat domineret af guldbaserede produkter, især Tether Gold (XAUt) og Pax Gold (PAXG), som omdanner ejerskab af guldbarrer opbevaret i boks til blockchain-baserede tokens. Tokeniseret olie, landbrugsaktiver, energieksponering og computrelaterede produkter befinder sig fortsat på tidligere udviklingsstadier med en mindre markedsandel.