Kenya sænker kapitalkravet for stablecoins med 40 % til 2,32 mio. dollar, mens globale udstedere overvejer at gå ind på markedet

Bredt tilsyn for centralbanken

Kenya har reduceret den krævede indbetalte minimumskapital for udstedere af stablecoins med 40 % til ca. 2,32 millioner dollar (300 millioner kenyanske shilling). Den reviderede tærskel, der er offentliggjort af det nationale finansministerium, markerer en betydelig ændring i forhold til de næsten 3,9 millioner dollar, der blev foreslået i udkastet til reglerne i marts sidste år.

Den kenyanske regering har dog bibeholdt strenge tilsynsforanstaltninger, der har til formål at beskytte investorerne, i takt med at udbredelsen af kryptovalutaer tager fart i det østafrikanske land. Kenya indtog en femteplads på verdensplan i kryptoadoptionen i Bybits 2025 World Crypto Ranking, hvor stablecoins fremmer grænseoverskridende betalinger og fungerer som en sikring mod valutakursudsving på et marked, der i 2024 håndterede titusindvis af milliarder dollars.

I henhold til de nye regler har Kenyas centralbank vidtgående beføjelser over udstedere af stablecoins og andre udbydere af tjenester inden for virtuelle aktiver. Beføjelserne giver tilsynsmyndigheden mulighed for at begrænse omsætningen af tokens udstedt i udlandet ved at pålægge lokale platforme at indstille udbuddet af disse.

Regelværket opretholder også strenge reservekrav. Mindst 30 % af kundemidlerne skal opbevares på adskilte trustkonti hos kenyanske forretningsbanker, mens resten skal investeres i godkendte indenlandske aktiver. Fiat-baserede stablecoins skal holde reserver i samme valuta som deres fastkursbinding.

Parlamentets udvalg for delegeret lovgivning havde presset på for at lempe reglen om lokale investeringer og advaret om, at den kunne afskrække globale udstedere, men finansministeriet fastholdt bestemmelsen – et skridt, der kan øge indskuddene i kenyanske forretningsbanker, hvis udenlandske virksomheder søger lokal licens.

De finansielle forpligtelser varierer fra udbyder til udbyder. Både udstedere af stablecoins og udbydere af digitale tegnebøger skal betale et ansøgningsgebyr på 772 dollar, men udstedere skal have en indbetalt kapital på 2,32 millioner dollar sammenlignet med 1,16 millioner dollar for udbydere af digitale tegnebøger. Udstedere skal betale over 15.400 $ i licensafgift, hvilket er fire gange så meget som de 3.860 $, der opkræves af walletudbydere.

Derudover skal udstedere opretholde 463.320 $ i likvid kapital eller 100 % af kortfristede forpligtelser, alt efter hvad der er højest. Wallet-udbydere skal i mindst 30 på hinanden følgende dage have 231.660 dollar eller det beløb, der svarer til alle kortfristede forpligtelser.

Reglerne forbyder renter eller belønninger, der er knyttet til, hvor længe kunderne holder på stablecoins, hvilket i praksis forbyder afkastlignende incitamenter såsom loyalitetsbonusser. Udstedere vil i stedet konkurrere på effektivitet inden for betaling og afvikling.

For at styrke forbrugerbeskyttelsen skal hver stablecoin være fuldt dækket på en 1-til-1-basis af godkendte reserveaktiver, herunder kontanter, bankindskud, kortfristede statsværdipapirer og andre centralbankgodkendte instrumenter. Reserveaktiverne skal være juridisk adskilt fra virksomhedens midler og beskyttet mod kreditorer i tilfælde af insolvens. Udstedere skal gennemføre kvartalsvise stresstests, indsende månedlige reserve- og transaktionsrapporter og sikre, at kunderne kan indløse tokens til pålydende værdi inden for to bankdage.