Det britiske finanstilsyn (FCA) indleder høring om kryptovalutaer forud for reguleringsfristen i oktober 2027

Hovedpunkter:

• FCA indledte høringen CP26/13 den 15. april 2026 og gav virksomhederne frist til den 3. juni til at reagere på reglerne for kryptovalutaers anvendelsesområde.
• Børser, depotforvaltere og udstedere af stablecoins skal sikre sig FSMA Part 4A-godkendelse inden fristen den 25. oktober 2027.
• FCA's godkendelsesportal åbner den 30. september 2026, hvilket giver virksomhederne 18 måneder til at færdiggøre ansøgningerne, inden ordningen træder i kraft.

FCA søger feedback fra branchen om kryptoregler inden fristen i 2027

Høringen fokuserer på at afklare, hvilke aktiviteter, der involverer kvalificerede kryptoaktiver og kvalificerede stablecoins, der vil kræve formel FCA-godkendelse. FCA siger, at vejledningen er designet til at reducere usikkerheden for virksomheder, der i øjeblikket opererer under hvidvaskningsreglerne, mens de forbereder sig på skiftet til fuld FSMA-godkendelse.

Agenturet formulerede målet som at opbygge "et åbent, bæredygtigt og konkurrencedygtigt kryptomarked, som folk kan stole på." Virksomheder har indtil den 3. juni 2026 til at indsende svar. FCA forventer at offentliggøre den endelige vejledning i september 2026.

I henhold til den kommende ramme vil der blive indført syv nye regulerede aktiviteter gennem Financial Services and Markets Act 2000 (Crypto assets) Regulations 2026. Ethvert firma, der udøver disse aktiviteter "som en del af sin forretning" i Storbritannien, vil have brug for en FSMA-godkendelse i henhold til del 4A.

De regulerede aktiviteter omfatter udstedelse af kvalificerede stablecoins i Storbritannien, beskyttelse eller formidling af beskyttelse af kvalificerede kryptoaktiver, drift af en kvalificeret handelsplatform for kryptoaktiver, handel med kvalificerede kryptoaktiver som hovedmand eller agent, formidling af handler med kvalificerede kryptoaktiver og formidling af kvalificeret staking af kryptoaktiver.

Dokumentet trækker en hård grænse ved decentralisering. FCA fastslår, at decentraliserede funktioner ikke automatisk udelukker en virksomhed fra regulering. Vejledningen lægger vægt på substans frem for form og indeholder beslutningstræer og scenariebaserede eksempler for at hjælpe virksomheder med at afgøre, om deres aktiviteter falder inden for det regulerede område.

FCA definerer også nøglebegreber, som virksomhederne skal forstå. Et kvalificeret kryptoaktiv beskrives som et fungibelt, overførbart kryptografisk aktiv, der udelukker elektroniske penge, fiat-valutaer, centralbankers digitale valutaer og aktiver med begrænset netværk. En kvalificeret stablecoin er et kvalificeret kryptoaktiv, der søger at opretholde en stabil værdi i forhold til fiat-valuta gennem dækningsaktiver.

Udenlandske virksomheder, der betjener britiske brugere, er også omfattet. FCA siger, at en virksomheds aktiviteter kan "udøves i Storbritannien", selv når virksomheden er baseret i udlandet, medmindre disse tjenester dirigeres gennem en autoriseret britisk formidler. Vejledningen behandler udenlandske filialer kontra datterselskaber direkte gennem scenariebaserede spørgsmål.

FCA's autorisationsportal åbner den 30. september 2026 og lukker den 28. februar 2027. Virksomheder, der ansøger inden porten lukkes, kan fortsætte med at drive virksomhed under overgangsbestemmelser, mens deres ansøgninger behandles, selv efter ikrafttrædelsesdatoen den 25. oktober 2027.
MLR-registrerede virksomheder slipper ikke. FCA bemærker, at autoriserede virksomheder i mange tilfælde stadig vil være nødt til at overholde MLR-forpligtelser. Overgangsbestemmelser giver MLR-registrerede virksomheder mulighed for at fortsætte driften, indtil deres FSMA-ansøgninger er afgjort.

CP26/13 er opbygget som en række spørgsmål og svar og vil blive tilføjet som et nyt kapitel i FCA's Perimeter Guidance Manual. Dokumentet stiller seks overordnede spørgsmål, hvor respondenterne bliver bedt om at tage stilling til, om de er enige i de foreslåede retningslinjer på tværs af afsnit, der dækker regulerede aktiviteter, undtagelser, samspil med MLR samt ændringer til PERG 1, 2 og 8.

FCA siger, at omkostningerne ved selve høringen er minimale, da det kun drejer sig om vejledning. De endelige regler vedrørende tilsynsstandarder, adfærdskrav og markedsmisbrug forventes at blive offentliggjort i løbet af sommeren, og alle politiske erklæringer vil blive offentliggjort inden ikrafttrædelsesdatoen i oktober 2027.

Virksomheder, der søger yderligere støtte inden ansøgningen, kan kontakte FCA via dens supporttjeneste før ansøgning. Agenturet afholder også webinarer for at guide virksomhederne gennem ændringerne inden porten åbnes.