Blackrocks administrerende direktør Larry Fink er »meget optimistisk« med hensyn til markederne, nu hvor Bitcoin stabiliserer sig

Hvorfor Larry Fink er optimistisk over for markederne

Larry Fink, administrerende direktør for Blackrock, verdens største kapitalforvalter, sagde i et interview med CNBC den 15. juli, at han er optimistisk over for markederne i de kommende 12 måneder. Hans udsigter fokuserer på virksomheder, der bruger teknologi til at øge produktiviteten, reducere driftsomkostningerne og skabe større overskud.

Fink sagde:

»Jeg er meget optimistisk med hensyn til markederne i de kommende 12 måneder. Jeg tror, at den teknologiske revolution vil skabe bedre marginer for flere virksomheder.«

I forbindelse med bekymringerne om gearing sammenlignede Blackrock-direktøren også de nuværende finansielle forhold med dem, der herskede under den globale finanskrise.

»Der er ikke så meget gearing i forhold til 2008 og 2009,« sagde han, mens han diskuterede, om volatiliteten og gearede investeringsprodukter på visse markeder kunne udgøre en bredere global risiko, og konkluderede, at den samlede eksponering fortsat er mere begrænset.

Han præciserede:

»Vi ser ikke så meget implicit gearing. I forhold til kapitalmarkedernes omfang i dag er gearingen ikke så stor.«

Ikke desto mindre advarede han: »Det betyder ikke, at der ikke findes lommer.« Hans udtalelse giver plads til koncentrerede risici i bestemte aktiver, finansielle produkter eller internationale markeder. Den adskiller også hans generelle tillid fra enhver påstand om, at alle dele af det finansielle system er lige så stabile.

Hvorfor lavere gearing er vigtig for Bitcoin

Fink kommenterede også bitcoin og fokuserede på markedsstabilitet frem for en specifik prisprognose. Han sagde, at tidligere kryptovalutacykler var præget af overdreven låntagning og for mange gearede deltagere.

Gearing i bitcoin er faldet, efter at gentagne likvidationsbegivenheder tvang børserne til at lukke overudstrakte lange positioner under kraftige kursfald og makroøkonomiske chok. Den åbne interesse i futures faldt, da institutionelle investorer justerede deres strategier, mens mange handlere skiftede fra evighedskontrakter med høj gearing til optioner for at opnå bedre beskyttelse mod kursfald. Disse ændringer reducerede risikoen, sænkede volatiliteten og understøttede en mere stabil markedsstruktur.

Blackrock-chefen sagde:

»Jeg har altid været bekymret over gearingen i bitcoin og kryptovaluta. Der var for mange gearede aktører i markedet. Derfor var vi nødt til at skylle markedet igennem, og jeg tror, der er større stabilitet på disse niveauer.«

Fink betragter udskylningen af gearingen som en konstruktiv ændring, der har sat bitcoin og det bredere kryptomarked på et mere stabilt grundlag. Han hævdede ikke, at gearingen eller volatiliteten var forsvundet. I stedet sagde han, at den reducerede afhængighed af lånte positioner understøtter større stabilitet uden at signalere en prisstigning.

Blackrocks teknologiske fremgang skaber optimisme på markedet

Blackrocks resultater underbygger Finks optimisme. Han sagde, at firmaets marginer steg med 260 basispoint i løbet af de seneste 12 måneder, hjulpet af øget brug af teknologi. I den periode tilføjede Blackrock 1 billion dollar i aktiver uden at øge medarbejderantallet, hvilket viser, hvordan teknologi kan drive væksten mere effektivt.

Fink sagde, at teknologien hjælper Blackrock med at behandle flere handler og transaktioner, mens AI har fremskyndet kodeproduktionen i samarbejde med udviklerne. Han forventer, at lignende gevinster i det amerikanske erhvervsliv vil løfte marginerne og understøtte markederne.

Hans optimistiske udsigter afhænger af, om disse produktivitetsgevinster fortsat vil omsættes til stærkere indtjening. For bitcoin tyder Finks kommentarer på, at opretholdelse af en lavere gearing kan bidrage til at bevare den større markedsstabilitet, han beskrev.