Bitcoin sender signal om »slutningen på nedturen«, da krydsningen af kostprisen tyder på den sidste fase af nedturen

Bitcoins bear-marked kan være på vej ind i sin sidste fase

Blockchain-analyseplatformen Cryptoquant delte den 18. juli en analyse, der tyder på, at bitcoins bjørnemarked muligvis nærmer sig sin afsluttende fase. Signalet sammenligner de gennemsnitlige anskaffelsespriser for kort- og langsigtede ejere.

Analytikeren sagde:

»Afslutningen på bjørnemarkedet nærmer sig.«

Anskaffelsespris refererer til den gennemsnitlige pris, som investorerne har købt bitcoin til. Kortsigtede indehavere, eller STH’er, har ejet bitcoin i mindre end seks måneder, mens langsigtede indehavere, eller LTH’er, har ejet kryptovalutaen i mere end seks måneder.

Signalet dukkede op, da STH-kostgrundlaget faldt under det justerede LTH-kostgrundlag. Krydsningen indikerer, at det gennemsnitlige kostgrundlag for udbuddet fra korttidsindehavere er faldet under det for det justerede udbud fra langtidsindehavere.

Analytikeren forklarede:

»Signalet om afslutningen på bjørnemarkedet er netop dukket op. Dette signal defineres ved den nedadgående krydsning af STH/LTH-kostgrundlaget (med et 3-dages bekræftelsesvindue til at validere signalet).«

Krydsningen markerer snarere en ændring i indehavernes positionering end en præcis bund i markedet. Bitcoin kan fortsat være volatilt eller handle lavere, inden der indtræder et vedvarende opsving.

Diagrammet viser krydsningssekvensen på tværs af Bitcoin-cyklusser

Det diagram, der indgår i analysen, viser bitcoins kurs sammen med korttidsindehavernes (STH) kostprisgrundlag og det justerede langtidindehaveres (LTH) kostprisgrundlag. Det markerer også signaler om »afslutning på bjørnemarkedet« og senere opadgående krydsninger, som analysen forbinder med bekræftede faser i et bull-marked.

Den nyeste markør for »slutningen af bjørnemarkedet« vises, hvor STH-kostgrundlaget falder under det justerede LTH-kostgrundlag. Tidligere cyklusser viser den samme sekvens: en nedadgående krydsning, efterfulgt senere af en opadgående krydsning og bekræftelse af et bull-marked.

Intervallet mellem markørerne for »slutningen af bjørnemarkedet« og bekræftelsen af et bull-market viser, at bitcoin kan forblive i en overgangsfase efter det indledende signal. Den første krydsning peger på bjørnemarkedets afsluttende fase, mens den senere vending tyder på, at den gennemsnitlige kostpris for nyere købere stiger gradvist.

Faldende anskaffelsespris afspejler køb til lavere priser

Ifølge analysen er kostgrundlaget for korttidsindehavere faldet fra 112.500 $ til 69.000 $. Faldet stemmer overens med, at bitcoin erhvervet inden for de seneste seks måneder skifter hænder til lavere priser.

Denne aktivitet har reduceret den gennemsnitlige anskaffelsespris for korttidsindehavere. Omkostningsgrundlaget for langtidsindehavere ændrer sig mere gradvist, da det afspejler bitcoin, der er akkumuleret over en længere periode. Den justerede beregning for langtidsindehavere udelukker bitcoin, der har været ejet i mere end syv år. Denne udelukkelse begrænser indflydelsen fra inaktivt udbud og fokuserer målingen på langsigtede beholdninger, der betragtes som økonomisk aktive.

Analysen fremstiller krydsningen som et tilbagevendende træk ved bitcoin-cyklusser: korttidsindehavere akkumulerer bitcoin under langvarige fald, indtil deres gennemsnitlige anskaffelsespris falder til under den for aktive langtidsindehavere. Den argumenterer også for, at institutionel deltagelse ikke har ændret dette mønster fundamentalt.

Signalet understøtter DCA inden bekræftelse af et bull-market

Analysen beskriver krydsningen som starten på en akkumuleringsperiode i den sene fase snarere end en bekræftelse af, at priserne straks vil rette sig op.

Analytikeren bemærkede:

»Dette betyder ikke, at bjørnemarkedet slutter i det øjeblik, signalet udløses, og bunden er nået, men det indikerer, at vi går ind i dets afsluttende fase, en periode, hvor det giver mening at etablere en DCA.«

Dollar-cost averaging, eller DCA, indebærer, at man investerer faste beløb over tid i stedet for at investere al kapital til én pris. Strategien mindsker afhængigheden af at identificere den nøjagtige bund i markedet.

Ifølge analytikerens ramme vil et bull-marked kræve, at de kortfristede investorers kostpris stiger tilbage over det justerede niveau for de langsigtede investorer. Denne opadgående krydsning ville stemme overens med den bekræftelse, der er observeret i tidligere cyklusser, og tyde på, at nyligt erhvervede bitcoin skifter hænder til gradvist højere gennemsnitspriser. Indtil da tyder signalet på, at bitcoins bear-marked muligvis nærmer sig sin afslutning, uden at det bekræftes, at en ny bull-cyklus er begyndt.