Bitcoin-futures når op på 61,9 mia. dollar, mens investorer strømmer til begge sider af markedet

CME topper futures-ranglisten med 9,72 mia. dollar — her er hvad de institutionelle investorer gør

Den samlede open interest for futures lå på 759.550 BTC, hvor Binance havde den største andel med 144.730 BTC og en nominel værdi på 11,79 mia. dollar, hvilket svarer til 19,05 % af det globale marked. CME lå på førstepladsen efter en anden målestok; dens OI/24-timers volumenforhold nåede 2,0071, det højeste på listen, hvilket peger på en dyb institutionel positionering i forhold til den daglige handelsaktivitet. CME-futures' åbne positioner lå på 119.240 BTC, til en værdi af 9,72 mia. dollar og 15,69 % af den samlede markedsandel.

Det bredere futures-billede viste en stigning i open interest på 1,61 % over 24 timer på tværs af alle børser, med en stigning på +3,72 % over fire timer. BingX skilte sig ud med et spring i den åbne interesse på 17,81 % over 24 timer, hvilket var den største bevægelse på én dag på leaderboardet. Kucoin bevægede sig i den modsatte retning og mistede 17,25 % af den åbne interesse i samme periode, hvilket var det største fald på én dag blandt de store platforme.

57 % call-optioner, 42 % put-optioner: Bitcoin-optionshandlere er stadig optimistiske

På optionssiden var call-to-put-skewet til fordel for bulls. Den globale open interest i optioner viste ifølge statistik fra coinglass.com 272.501,92 BTC i call-optioner mod 204.098,61 BTC i put-optioner, hvilket svarer til en fordeling på 57,18 % mod 42,82 %. Fordelingen af 24-timers volumen hældede stærkere mod call-optioner; 70 % mod 30 %, eller 58.825,09 BTC i call-optioner og 25.211,63 BTC i put-optioner. Deribits call-option på 120.000 $ med udløb den 25. december 2026 indtog førstepladsen på listen over åbne positioner med 6.980,8 BTC, mens put-optionen på 75.000 $ med udløb den 29. maj indtog fjerdepladsen med 6.226,2 BTC.

Den samlede åbne interesse for bitcoin-optioner nåede op på ca. 40 mia. $, hvilket er en stigning fra bunden på 14,68 mia. $, der blev set i midten af 2024. Statistikkerne har fulgt spotprisen tæt og toppede i det væsentlige nær 120.000 $, før de trak sig tilbage i takt med den korrektion, der førte bitcoin ned mod 65.000 $ og lavere tidligere på året. Genopretningen til over 80.000 $ har bragt options-OI tilbage mod 40-milliarders-området.

Max pain-niveauerne på Deribit, OKX og Binance ligger alle i intervallet 78.000–81.000 dollar for udløb på kort sigt. OKX's max pain-data viser niveauer tæt på 80.000 $ for 15. maj, der falder mod 75.000 $ for 29. maj, før de retter sig op til datoen 26. juni. Den nominelle værdi, der er samlet på OKX-udløbet den 29. maj, har nået 1,24 milliarder $, hvilket er den højeste statistik på spreadet.

Deribits max pain-kurve følger en lignende bue. Den 15. maj ligger den tæt på 80.500 $, kurven falder til 75.000 $ omkring den 29. maj og stiger derefter tilbage til ca. 80.000 $ for den 26. juni. Den nominelle volumen ved den Deribit-udløbsdato den 26. juni toppede på 14,52 milliarder $, hvilket overskygger alle andre udløbsdatoer på tavlen. Binance viser en anden form, hvor max pain topper tæt på 85.000 $ for kontrakterne den 5. juni, før den falder mod 78.000 $, efterhånden som udløbsdatoerne rykker længere ud.

CME-optionsdata fra Cryptoquant viste et tydeligt strukturelt skift i løbet af det sidste år. De åbne optioner opdelt efter udløbsdato toppede nær 70.000 kontrakter i slutningen af 2025, før de faldt kraftigt, da bitcoin korrigerede. Genopretningen i 2026 har været mere afdæmpet; den nuværende CME OI ligger på omkring 10.000 kontrakter i de kortsigtede kategorier, hvor udløbsvinduet på 1–2 måneder udgør hovedparten af positioneringen.

Opdelingen af put-versus-call på CME viste, at put-optioner dominerede call-open interest gennem det meste af 1. kvartal 2026, en periode der faldt sammen med bitcoin-handel mellem 65.000 og 85.000 dollars. Den put-tunge portefølje på CME afspejler, at institutionelle aktører bruger regulerede optioner til at afdække nedadgående risiko frem for at jage opadgående potentiale, hvilket er en anden holdning end den, som detail-tunge platforme som Deribit og OKX viser i volumen.

Diagrammet over åben interesse i futures på børsniveau, der følger alle platforme samlet, viste en samlet OI på næsten 62 mia. dollar efter at have nået et lavpunkt på under 30 mia. dollar i begyndelsen af 2026. Cyklustoppen kom i slutningen af 2025, tæt på 90 mia. dollar, da bitcoin handlede tæt på 120.000 dollar.

Samlet set viser dataene et marked, der har genopbygget en betydelig eksponering i derivater siden korrektionen, hvor optionshandlere er optimistiske med hensyn til volumen, men afdækker sig med hensyn til open interest. Max pain på omkring 80.000 dollar giver market makere en klar tiltrækningskraft frem mod denne uges udløb, og med 14,52 milliarder dollar samlet ved Deribits udløb i juni har sommermånederne reel vægt.