Amerikanske banker forbereder sig på et vendepunkt inden for tokenisering, viser en rapport fra Moody’s Ratings

Udviklingen inden for digitale penge: Amerikanske finansielle institutioner har øjnene rettet mod tokeniserede markeder, der er åbne 24/7

I øjeblikket er aktiviteten koncentreret om stablecoins, tokeniserede indskud og pengemarkedsfonde (MMF'er). Størstedelen af dette volumen stammer fra handel med kryptovaluta og specifikke institutionelle anvendelsestilfælde. Moody's bemærker, at efterspørgslen efter blockchain-baserede betalinger blandt detailhandlen og virksomhederne fortsat er lav.

Mange virksomheder er fortsat afhængige af traditionelle metoder som papirchecks og betragter opgraderinger af betalingsteknologi som en sekundær prioritet i forhold til kunstig intelligens (AI). Markedsdeltagerne mener, at betalinger alene ikke vil drive en masseadoption. I stedet forventes den reelle værdi at opstå, når tokeniserede versioner af almindelige finansielle aktiver eller agentbaseret handel tager fart.

Disse anvendelsestilfælde kræver afregning på blockchain for at muliggøre øjeblikkelige, programmerbare transaktioner. I dette miljø betragter amerikanske banker generelt tokeniserede indskud som en naturlig udvikling af den eksisterende indskudsmodel.

Rapporten bemærker, at "samtaler med store amerikanske banker og formidlere på det finansielle marked samt en gennemgang af offentlige oplysninger afslører en voksende konsensus om, at der vil ske en 'langsom, derefter hurtig' overgang til et mere digitaliseret finansielt system." Derimod ser mange banker med skepsis på privat udstedte stablecoins. De ser dem som en potentiel trussel fra ikke-banker eller tech-virksomheder, der kan omgå traditionelle regulerede rammer og finansieringsstrukturer.

Overgangen til et fuldt digitalt finansmarked, der er åbent døgnet rundt, forventes at foregå efter en hybridmodel i et årti eller mere. Dette gør det muligt for traditionelle og tokeniserede systemer at fungere parallelt, mens systemerne opdateres. Etablerede aktører som Depository Trust Company (DTC) er allerede på vej mod integration. I slutningen af 2025 gav SEC en undtagelse fra håndhævelse til at gennemføre et pilotprojekt med tokenisering af visse DTC-ejede aktiver, herunder large-cap-aktier.

Den 4. maj 2026 meddelte DTCC, at det ville muliggøre begrænsede produktionshandler med tokeniserede værdipapirer i juli 2026. En fuldstændig lancering er i øjeblikket planlagt til oktober 2026. Der er stadig væsentlige forhindringer, herunder behovet for klart juridisk ejerskab og endelig afregning. Integration af distributed ledger-teknologi i eksisterende infrastruktur kræver en omfattende omstrukturering af markedsprocesserne.

På trods af udfordringerne indikerer Moody’s, at tokeniserede pengemarkedsfonde vokser hurtigt. Disse produkter har i øjeblikket en udestående værdi på ca. 10 mia. dollar og imødekommer et behov for on-chain-likviditet og afkast. Insidere antyder, at "når de vigtigste byggesten (juridisk og regulatorisk klarhed, gennemprøvet og integreret teknologi samt investoropbakning) falder på plads, kan udbredelsen skifte til et meget højere gear."

De etablerede finansielle aktører investerer kraftigt nu for at undgå at blive taget på sengen, når markedet skifter.