AI Financials indberetning til SEC påpeger risiko for fortsat drift efter fald i WLFI-token

AI Financial Corp indgiver advarsel om fortsat drift i forbindelse med køb af WLFI-tokens til 1,46 mia. dollar

AI Financial Corp. (Nasdaq: AIFC), tidligere kendt som Alt5 Sigma Corporation, rejste ca. 1,5 mia. dollar i august 2025 for at erhverve en stor position i WLFI, det governance-token, der er knyttet til det Trump-familieforbundne decentraliserede finansprotokol World Liberty Financial. To trancher blev købt til 0,20 dollar pr. token, hvilket gav AI Financial en anskaffelsespris på ca. 1,46 mia. dollar.

Den 28. marts 2026 var de samme tokens værdiansat til 706,4 mio. dollar, hvilket afspejler et urealiseret tab på 348,3 mio. dollar alene i det første regnskabskvartal. De samlede aktiver faldt til 959,7 mio. dollar, ned fra 1,22 mia. dollar i det foregående kvartal, ifølge selskabets seneste indberetning til den amerikanske børstilsynsmyndighed (SEC).

Selskabet rapporterede et nettotab på 271,5 millioner dollar for de 13 uger, der sluttede den 28. marts 2026. Dette tal skyldtes næsten udelukkende faldet i tokenværdien, idet driftsindtægterne holdt sig stabile på 4,7 millioner dollar, hvilket er stort set uændret i forhold til året før fra selskabets fintech-forarbejdningsforretning.

Likvide midler udgjorde 10,5 millioner dollar ved kvartalets afslutning. Cirka 3,5 millioner dollar heraf var allerede afsat til en verserende retssag, hvilket efterlod selskabet med begrænset driftskapital. De samlede kortfristede forpligtelser på 39,1 millioner dollar oversteg de kortfristede aktiver på 32,2 millioner dollar, hvilket resulterede i et underskud på driftskapitalen på cirka 5,5 millioner dollar.

Det operationelle cashflow var negativt på 12,3 millioner dollar for kvartalet. Ledelsen pegede på et sikret lån på 15 millioner dollar fra WLFI selv, indgået i januar 2026, som en kortsigtet likviditetsforanstaltning, med et nettoprovenu på ca. 14,2 millioner dollar efter forudbetalte renter og långiveromkostninger. Lånet er sikret ved WLFI-tokens og har en årlig rente på 4,5 %.

Forholdet mellem AIFC og WLFI er tæt. Zachary Witkoff, formand for AIFC's bestyrelse, er også medstifter og CEO af WLFI. Bestyrelsesmedlem Zachary Folkman er medstifter af WLFI. WLFI ejer ca. 46 % af AI Financials fuldt udvandede egenkapital gennem aktier og warrants, hvilket gør selskabet til både kreditor og en betydelig aktionær i det selskab, det solgte tokens til.

Alle 7,28 milliarder WLFI-tokens forbliver låst. En tranche på ca. 3,53 milliarder tokens er ikke-overførbar i 12 måneder, med begrænsede undtagelser for sikkerhedsstillelse og staking. De øvrige 3,75 milliarder tokens kræver aktionærgodkendelse, vedtægtsændringer og en afsluttet videresalgsregistrering, før de kan overføres. Der er ikke bevilget nogen tidlig frigivelse.

Ledelsen nævnte tokenbeholdningerne, den potentielle vækst i fintech-segmentet og muligheden for yderligere kapitalforhøjelser som veje frem. I indberetningen angives det, at selskabet kan realisere en del af sine tokens "afhængigt af markedsforholdene", men der gives ingen garanti for timing eller pris.

Selskabet afslørede også væsentlige svagheder i de interne kontroller, herunder fejl, der krævede en omarbejdning af årsregnskabet for 2024. Oplysningskontrollen blev anset for ineffektiv pr. 28. marts 2026.

AIFC-aktien handlede til 0,91-0,908 dollar tirsdag, da oplysningen om fortsat drift blev offentliggjort, hvilket var et fald på ca. 9,6 %. Pr. medio maj 2026 var der 139,8 millioner udestående aktier. Selskabet har siden overtaget Block Street Corp. og underskrevet en hensigtserklæring om at overtage Dectec, et firma inden for decentraliserede teknologier, i et forsøg på at udvide sine fintech-aktiviteter.

Situationen illustrerer en specifik risiko ved kryptovaluta-finansstrategier: et selskab kan på papiret besidde hundreder af millioner i digitale aktiver, mens det løber tør for likviditet til at dække den daglige drift, især når disse aktiver er låst, illikvide og falder i pris.