Společnost Kalshi, provozující trh s předpověďmi, údajně v rámci neformálních jednání s bankami zvažuje možnost vstupu na burzu

Podle zprávy The Information se jednání nacházejí v rané fázi. Dosud nebyla podána žádost S-1, nebyl vybrán žádný bankéř a není stanoven žádný veřejný časový plán. Zdroje blízké této záležitosti sdělily reportérce Yueqi Yangové, že k případnému uvedení na burzu dojde pravděpodobně až za rok či později, což reálný termín posouvá na konec roku 2027 nebo na rok 2028.

Společnost Kalshi klade na banky, se kterými jedná, neobvyklé požadavky. Chce, aby potenciální poradci nejprve integrovali své vlastní platformy s platformou Kalshi, čímž by svým institucionálním klientům umožnili přímý přístup k obchodování na burze. Banky, které chtějí získat mandát k IPO, musí nejprve předložit objem obchodů, teprve poté mohou předložit potřebné dokumenty.

Růst tržeb je hlavním tématem jednání

Jednání probíhají v době, kdy se čísla společnosti Kalshi rychle mění.

• Roční tempo růstu tržeb překročilo 2 miliardy dolarů, což představuje zhruba trojnásobek oproti listopadu 2025.
• V květnu 2026 dosáhl nominální objem obchodů rekordní hodnoty téměř 17 miliard dolarů, k čemuž přispěly zejména sportovní smlouvy související s play-off NBA a mistrovstvím světa ve fotbale.
• Objem institucionálního obchodování vyskočil o 800 % za šest měsíců končících počátkem května 2026, přičemž anualizovaný institucionální objem dosáhl 178 miliard dolarů.

Společnost Kalshi v květnu 2026 uzavřela kolo financování ve výši 1 miliardy dolarů vedené společností Coatue, kterého se zúčastnily také společnosti Sequoia, Andreessen Horowitz, Paradigm, Morgan Stanley a Ark Invest. V rámci tohoto kola byla hodnota společnosti oceněna na 22 miliard dolarů, což představuje nárůst oproti 11 miliardám dolarů v prosinci 2025.

Od aplikace pro drobné investory k cíli Wall Streetu

Společnost Kalshi zahájila veřejný provoz v červenci 2021 poté, co se stala první federálně regulovanou burzou událostních kontraktů ve Spojených státech. Zakladatelé Tarek Mansour a Luana Lopes Lara vybudovali platformu na kontraktech vázaných na volby, počasí, ekonomiku a sport, přičemž sport nyní tvoří převážnou část obchodní aktivity.

Generální ředitel Tarek Mansour označil kontrakty na události za „trh v hodnotě bilionu dolarů“, který by mohl během několika let dorůst do takové velikosti, že bude konkurovat tradičním burzám.

Institucionální sektor toto tvrzení podporuje svou infrastrukturou. Společnost Kalshi v dubnu 2026 uskutečnila svůj první institucionální blokový obchod, a to kontrakt na emisní povolenky zprostředkovaný mezi texaským hedgeovým fondem a tvůrcem trhu. Společnost rovněž navázala partnerství se společnostmi Tradeweb, Clear Street, Interactive Brokers a FIS, aby zajistila zúčtování a zprostředkování obchodů pro větší hráče.

Proč je to důležité

IPO společnosti Kalshi by bylo prvním významným vstupem na burzu ze strany provozovatele predikčního trhu regulovaného CFTC. Bankám, hedgeovým fondům a správcům aktiv by to poskytlo přímý vhled do toho, jak Wall Street hodnotí smlouvy na události jako třídu finančních aktiv.

Riziko představují i právní spory na úrovni jednotlivých států ohledně sportovních kontraktů. Několik států tvrdí, že sportovní trhy společnosti Kalshi fungují jako nelicencované sportovní sázky, a tento spor se stále projednává u soudů. Tato nejistota by mohla ovlivnit to, jak budou banky oceňovat případné budoucí emise.

Prozatím dává společnosti Kalshi výhodu její růst. Rekordní objem obchodů, ztrojnásobená míra růstu tržeb a tržní hodnota 22 miliard dolarů činí z této společnosti ojedinělou případovou studii toho, jak rychle se může regulovaný predikční trh rozrůst, a to s pomocí Wall Streetu i bez ní.