Počet uživatelů Etherea vzrostl o 86 %, zatímco hodnota tokenizovaných aktiv dosáhla 203 miliard dolarů

Počet držitelů Etherea dosáhl 293 milionů navzdory 30% poklesu tržní hodnoty

Ethereum zahájilo rok 2026 smíšeným, ale poučným čtvrtletím. Využití dosáhlo nových maxim, zatímco tržní hodnota a výnosy z poplatků klesly.

Podle zprávy za 1. čtvrtletí zveřejněné společností Token Terminal činil průměrný počet měsíčně aktivních uživatelů na vrstvě 1 sítě Ethereum 13,2 milionu, což představuje nárůst o 53,5 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 85,9 % oproti stejnému období loňského roku. Počet transakcí dosáhl 200,4 milionu, což představuje mezičtvrtletní nárůst o 38 %, zatímco propustnost vzrostla na 25,78 transakcí za sekundu.

Pozoruhodné je však to, co se stalo s poplatky. Transakční poplatky na vrstvě 1 klesly na 39,9 milionu dolarů, což představuje pokles o 47,9 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 81,9 % meziročně. Výsledek ukazuje, že Ethereum zpracovává více transakcí při nižších celkových nákladech.

To je hlavní rozpor ve zprávě o Ethereu za 1. čtvrtletí 2026: síť se rozšiřuje, ale krátkodobé výnosy z poplatků klesají.

Tokenizovaná aktiva jsou základem institucionální poptávky

Ethereum zůstává z hlediska tržní hodnoty vedoucím řetězcem pro tokenizovaná aktiva. Tržní kapitalizace tokenizovaných aktiv v síti dosáhla v 1. čtvrtletí v průměru 203,4 miliardy dolarů, což je téměř stejná úroveň jako v předchozím čtvrtletí, ale o 42,9 % více než před rokem.

Většinu tohoto celkového objemu tvořily stablecoiny, a to 178,9 miliardy dolarů. USDT od Tetheru a USDC od Circle zůstaly dvěma největšími aktivy v síti, přičemž mezi hlavní emitenty patřily také USDS od Sky, USDe od Etheny a PYUSD od PayPalu.

Tokenizované fondy pokračovaly v růstu a mezičtvrtletně vzrostly o 4,9 % na 19,4 miliardy dolarů. Tento segment zahrnuje produkty společností Sky, Ethena, Blackrock, Wisdomtree, Superstate a Ondo.

Nejrychleji rostoucí kategorií byly tokenizované komodity, jejichž hodnota vyskočila o 60 % oproti předchozímu čtvrtletí na 4,7 miliardy dolarů. Trh je z velké části ovládán tokenizovanými zlatými produkty, včetně Tether Gold a Paxos Gold.

Tokenizované akcie zůstaly v menším měřítku, ale získaly na síle a vzrostly o 16,5 % na 365,1 milionu dolarů. V této kategorii vedla společnost Ondo Finance s on-chain expozicí vůči akciím a ETF.

Ethereum si rovněž udrželo vedoucí pozici v několika klíčových ukazatelích DeFi. Celková hodnota uzamčených prostředků v ekosystému činila v průměru 316,2 miliardy dolarů, což představuje pokles o 11 % oproti 4. čtvrtletí, ale meziroční nárůst o 22,8 %. Objem aktivních úvěrů dosáhl 21,8 miliardy dolarů, zatímco poplatky v ekosystému dosáhly 2 miliardy dolarů.

Tlak na škálování zatěžuje poplatky

Plně zředěná tržní kapitalizace Etherea dosáhla v 1. čtvrtletí v průměru 290 miliard dolarů, což představuje pokles o 30,3 % oproti předchozímu čtvrtletí. Objem obchodování na decentralizovaných burzách rovněž klesl na 134,5 miliardy dolarů, což představuje mezičtvrtletní pokles o 24 %.

Uživatelská základna sítě se přesto nadále rozšiřovala. Počet držitelů ETH dosáhl 292,8 milionu, což představuje nárůst o 8,1 % oproti předchozímu čtvrtletí a o 24,9 % oproti stejnému období loňského roku. Podíl stakingu vzrostl na 31 %, což ukazuje, že i přes pokles ceny je na zabezpečení sítě vázáno více ETH.

Toto čtvrtletí ovlivnilo několik vylepšení. Druhá vidlice „Blob Parameters Only“ v rámci aktualizačního cyklu Fusaka v lednu zvýšila datovou kapacitu. V únoru byl spuštěn standard ERC-8004, který zavádí standard pro identitu a reputaci agentů umělé inteligence. Nadace Ethereum rovněž stanovila své priority pro rok 2026 v oblasti škálovatelnosti, uživatelského zážitku a posílení vrstvy 1.

Data ukazují, že Ethereum záměrně obětuje krátkodobé poplatky výměnou za levnější blokový prostor a dlouhodobou poptávku. Vzhledem k tomu, že se tokenizované finance, stablecoiny a agenti umělé inteligence přesouvají na blockchain, zpráva vykresluje Ethereum méně jako spekulativní síť a více jako vypořádací infrastrukturu pro globální finance.