Peter Schiff zpochybňuje tvrzení, že bitcoin je „levný“, zatímco akcie společnosti Strategy prudce klesají

Peter Schiff zpochybňuje tvrzení o ocenění bitcoinu po oslabení ceny

Ekonom a zastánce zlata Peter Schiff 23. června obnovil svou kritiku bitcoinu a zaměřil se na tvrzení, že nedávné poklesy cen učinily tuto aktivu levnou.

Jeho kritika se soustředila na absenci tradičních ukazatelů pro oceňování. Schiff zpochybnil, jak investoři určují hodnotu aktiva, které nevytváří zisk, výnos ani měřitelný ekonomický výstup.

„Zastánci bitcoinu tvrdí, že bitcoin je levný. Levný ve srovnání s čím? Možná ve srovnání s vrcholem bubliny, ale ne ve srovnání s historickými minimy,“ napsal a dodal:

„Bez zisku, výnosu, účetní hodnoty či produktivního využití nemá bitcoin žádný oceňovací kotevní bod. ‚Levný‘ prostě znamená, že kupující doufají, že ještě větší blázen zaplatí více.“

Rozšíření přístupu institucionálních investorů prostřednictvím burzovně obchodovaných fondů (ETF), alokací firemních finančních prostředků a veřejně obchodovaných nástrojů vedlo k intenzivnějšímu zkoumání rámce oceňování bitcoinu. Nedostatek standardizovaných ukazatelů i nadále rozděluje účastníky trhu.

Mnozí zastánci bitcoinu Schiffovu kritiku odmítají jako dlouhodobě pesimistický postoj, který soustavně podceňuje dlouhodobý výkon bitcoinu. Tvrdí, že bitcoin by neměl být oceňován pomocí tradičních metrik, jako jsou zisky nebo účetní hodnota, protože se jedná o vzácné, decentralizované měnové aktivum, nikoli o podnik generující peněžní toky.

Místo toho zastánci poukazují na jeho pevně stanovenou nabídku 21 milionů mincí, rostoucí přijetí ze strany institucí, rozšiřující se účast ETF a zvyšující se držbu v podnikových pokladnách jako faktory podporující jeho hodnotu, přičemž tvrdí, že Schiff opakovaně předpovídal kolaps bitcoinu navzdory jeho zhodnocení v uplynulém desetiletí.

Cenné papíry vázané na strategii se stále více zaměřují na expozici vůči bitcoinu

Kromě toho se společnost Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR) stala ústředním bodem Schiffova širšího varování. Díky strategii společnosti zaměřené na držení bitcoinů v pokladně se její akcie staly široce sledovaným ukazatelem expozice vůči BTC na akciových trzích.

K financování své akumulační strategie se společnost Strategy spoléhá na kombinaci emise akcií, konvertibilních dluhopisů a prioritních akcií. Díky této kapitálové struktuře je její tržní výkon úzce svázán s pohybem ceny bitcoinu.

„Bitcoinisté jsou až příliš samolibí. $MSTR, největší vlastník bitcoinů a její most k Wall Street, se hroutí,“ napsal zastánce zlata a tvrdil:

„Akcie klesly o 80 % oproti maximu, z toho o 20 % jen za posledních pět dní. Její vlajková loď, prioritní akcie STRC, klesla téměř o 13 % a ‚vynáší‘ 13,2 %. Varovné signály už nemohou být hlasitější!“

Pokles STRC vyvolal tlak nad rámec vývoje kmenových akcií a upoutal pozornost na sentiment investorů ohledně finančních nástrojů společnosti. Pokles rovněž vyvolal otázky ohledně důvěry investorů ve finanční model společnosti Strategy a její strategii získávání kapitálu.

Volatilita společnosti MSTR posílila její roli jako barometru toho, jak veřejné trhy oceňují expozici společností vůči bitcoinu, zejména když akviziční strategie závisí na opakovaném přístupu k financování prostřednictvím akcií, prioritních akcií a konvertibilních dluhopisů.