Odborníci tvrdí, že červnový odliv 4,5 miliardy dolarů z ETF odráží makroekonomickou změnu, nikoli slabost bitcoinu

Rekordní odlivy zasáhly bitcoinové fondy

Čisté odlivy ze spotových bitcoinových burzovně obchodovaných fondů (ETF) v červnu 2026 překročily 4,5 miliardy dolarů, což z nich činí nejhorší měsíční odliv od jejich schválení na počátku roku 2024. Pro některé pozorovatele nebyl tento odliv ve výši 4,5 miliardy dolarů jen drobnou výkyvem; šlo spíše o masivní a koordinovaný ústup institucionálních investorů.

Data ukazují, že jen v květnu a červnu zmizelo ze spotových ETF přibližně 6,5 miliardy dolarů, což představuje významnou část z odhadovaných 35 miliard dolarů, které do těchto fondů přitekly během jejich prvního roku obchodování. Červnové odlivy se také časově shodovaly s jedním z nejhorších výkonů bitcoinu v roce 2026. Jak již dříve informoval server Bitcoin.com News, bitcoin v červnu ztratil přibližně 20 %, což zase zvýšilo jeho ztráty od začátku roku na více než 30 %.

Analytici připisují nárůst odlivu několika faktorům, včetně překvapivého prodeje 32 BTC společností Strategy a následného oznámení, že je ochotna v budoucnu prodat další bitcoiny. Panuje také shoda v tom, že makroekonomické prostředí je hlavním důvodem, proč spotové bitcoinové ETF zaznamenaly nárůst čistých odlivů. Saeed Al-Marri, generální ředitel společnosti Ethra, souhlasil s tím, že hlavní příčina odlivů z ETF nemá nic společného s kryptoměnou samotnou.

„Řekl bych, že jde hlavně o makroekonomiku,“ uvedl Al-Marri pro Bitcoin.com News. „Fed ponechal úrokové sazby beze změny a ukončil debatu o uvolňování měnové politiky, a peníze tak utíkají ze všeho spekulativního. Bitcoin v červnu neudělal nic neobvyklého. To makroekonomické prostředí ano.“

Tyto názory sdílí i Tal Fromchenko, zakladatel a generální ředitel společnosti LEVERAGED, který trval na tom, že pohyb ceny bitcoinu je v souladu s cykly posledních čtyř let.

„Pokles ETF neznamená, že by bitcoin selhal; ve skutečnosti jde jen o přirozenou reakci na vysoké úrokové sazby a obvyklý cyklus kryptoměnového trhu,“ uvedl Fromchenko. „Bitcoin se vždy pohybuje v zhruba čtyřletých vlnách vzestupů a korekcí. Poté, co loni v říjnu dosáhl rekordních maxim, se nyní nacházíme ve fázi ochlazování tohoto cyklu.“

Technologický boom odvádí kapitál

Fromchenko také porovnal slabý výkon ETF s boomem akcií, zejména technologických titulů. Tato dynamika, spolu s tím, že Federální rezervní systém udržuje úrokové sazby na vysoké úrovni, donutila velké investory hrát na jistotu, uvedl. Výsledný prodejní tlak v posledních několika týdnech uvěznil bitcoin v úzkém pásmu kolem 60 000 dolarů.

Nicméně zatímco drobní investoři spěchají k východu, několik institucionálních hráčů s pevným přesvědčením nakupuje při poklesu. Mezi nimi je i banka Goldman Lampe Private Bank se sídlem ve Spojených arabských emirátech, která nedávno nakoupila bitcoiny v hodnotě 137 milionů dolarů.

„Když se dav a ‚velryby‘ tak výrazně neshodnou, vsadil bych na ‚velryby‘,“ řekl Al-Marri.

V blízké budoucnosti Al-Marri očekává, že se bitcoin bude pohybovat v bočním trendu v rozmezí od dolní do střední části 60 000 dolarů, zatímco se odliv kapitálu vyčerpá. Pokud by však Federální rezervní systém vydal holubičí prohlášení, kryptoměna by potenciálně mohla znovu otestovat hranici 70 000 dolarů. Ačkoli by propad pod 58 000 dolarů mohl znamenat, že se situace „zhorší“, Al-Marri trval na tom, že „sází na konsolidaci“.