Objem bitcoinových futures na 11 burzách dosáhl 42,6 miliardy dolarů – co naznačuje otevřený zájem pro červen

Otevřený zájem o futures napříč burzami

Celkový otevřený zájem o BTC futures na burzách činí přibližně 42,6 miliardy dolarů, což je výrazný pokles oproti vrcholu přesahujícímu 90 miliard dolarů, kterého bylo dosaženo na začátku října 2025, kdy se bitcoin obchodoval těsně nad 126 000 USD.

Binance vede všechny burzy s 141 100 BTC (10,40 miliardy dolarů) v otevřených pozicích futures, což představuje 19,14 % trhu, jak ukazují záznamy coinglass.com. CME Group zaujímá druhé místo s 102 330 BTC (7,55 miliardy dolarů), což představuje 13,88 % z celkového objemu, což signalizuje, že účast institucionálních investorů prostřednictvím regulovaných futures zůstává významná i přesto, že spotové ceny poklesly.

Gate drží 65 620 BTC (4,84 mld. USD, 8,9 %), Bybit 63 860 BTC (4,71 mld. USD, 8,66 %) a MEXC 75 980 BTC (5,60 mld. USD, 10,3 %). OKX drží 44 310 BTC (3,27 miliardy USD, 6 %), zatímco decentralizovaná burza Hyperliquid drží 29 730 BTC (2,19 miliardy USD, 4,03 %).

Změny 24hodinového OI, které stojí za zmínku:

• Bybit klesl za 24 hodin o 0,69 %, což je nejvíce ze všech předních burz
• BingX zaznamenal pokles 24hodinového OI o 44,18 %, což představuje výrazný propad
• Gate vzrostla o 2,08 % a OKX o 0,63 %

Poměr OI k 24hodinovému objemu pro Kucoin činí 9,57, což je dnes nejvyšší hodnota na trhu, což naznačuje relativně nízký objem vzhledem k objemu otevřených pozic.

Otevřený zájem o bitcoinové opce

Celkový otevřený zájem o opce na BTC se podle údajů Coinglass pohybuje kolem 40 miliard dolarů, což představuje prudký pokles z maximálních hodnot přesahujících 65 miliard dolarů zaznamenaných koncem listopadu 2025.

Call opce dominují s 59,25 % celkového otevřeného zájmu o opce, což představuje 248 395 BTC. Put opce tvoří 40,75 %, tedy 170 837 BTC. Poměr 59/41 favorizuje pozice na růst, ale nejde o extrémní nerovnováhu. Objem za posledních 24 hodin je podobně nakloněn, přičemž call opce tvoří 53,27 % (9 120 BTC) a put opce 46,73 % (8 000 BTC).

Nejobjemnější otevřené pozice na Deribitu

Největší otevřenou pozicí na Deribitu je sázka, že bitcoin do prosince 2026 dosáhne 120 000 USD, přičemž s tímto kontraktem je spojeno 7 089,4 BTC. Některé předpovědi se s touto perspektivou shodují. Druhou největší je ochranná pozice dimenzovaná na pokles na 60 000 USD ke stejnému datu, která zahrnuje 6 509,4 BTC, což naznačuje, že ne všichni sázejí na koncoroční rally.

Další dvě významné pozice se nacházejí blíže. Obchodníci drží 5 769,4 BTC na kontraktu, který vyplatí, pokud bitcoin do 31. července 2026 dosáhne 80 000 USD, a dalších 5 657,5 BTC na kontraktu zaměřeném na 90 000 USD do 26. června. Oba naznačují skupinu býčích sázek zaměřených na úrovně výrazně nad aktuální spotovou cenou před koncem léta.

Opce CME: Put opce stále převažují

Data Cryptoquant o otevřených pozicích (OI) opcí CME seřazených podle pozice ukazují, že put opce od konce listopadu 2025 trvale převyšují call opce, i když se cena BTC začala zotavovat ze svých minim z února 2026 poblíž 65 000 USD. Tato pozice s převahou put opcí mezi účastníky CME, kteří bývají institucionálními hedžery a správci aktiv, odráží spíše opatrnost při současných cenových úrovních než přesvědčení o krátkodobém průlomu.

Záznamy CME seřazené podle data expirace ukazují, že v současné struktuře dominují krátkodobé (1 až 2 měsíce) kontrakty, přičemž otevřená pozice s delší dobou splatnosti je ve srovnání s obdobím nárůstu v říjnu a listopadu 2025 velmi omezená.

Max Pain: Deribit, Binance, OKX

Maximální bolest (max pain) na Deribitu pro expiraci 26. června 2026 se pohybuje kolem 77 500 až 78 000 USD, přičemž nominální hodnota pro tento datum se blíží 9 miliardám USD. U nejvzdálenějšího zobrazeného data expirace, března 2027, klesá max pain na přibližně 70 000 USD, což by představovalo pokles o zhruba 4,9 % oproti současné ceně.

Maximální bolest na Binance pro 26. června dosahuje přibližně 85 000 USD, což je výrazně nad spotovou cenou, přičemž nominální hodnota pro toto datum dosahuje přibližně 757 milionů USD. Křivka stoupá z krátkodobých 74 000 USD na vrchol blízko 85 000 USD, než se u pozdějších expirací opět sníží k 77 500 USD.

Maximální bolest na OKX vypráví jiný příběh. Křivka je do 12. června relativně plochá kolem 74 000 USD, než do konce 26. června stoupne na přibližně 78 000 USD. Poté se až do konce roku 2026 drží mezi 75 500 a 78 000 USD, než do března 2027 prudce vyskočí na téměř 80 500 USD, což je nejvyšší hodnota ze všech tří burz pro max pain s dalekým datem splatnosti.

Teorie max pain tvrdí, že prodejci opcí, kteří představují většinu tvůrců trhu s opcemi, těží nejvíce, když podkladové aktivum vyprší na ceně, kde maximální počet kontraktů skončí bezcenný. Se spotovou cenou BTC na 73 600 USD se většina úrovní max pain na všech třech burzách nachází nad aktuální cenou pro vypršení 26. června, což někteří obchodníci interpretují jako gravitaci táhnoucí cenu výše směrem k tomuto vypořádání.

Co obchodníci sledují

Vypršení platnosti 26. června je největším jednotlivým datem vypořádání podle nominální hodnoty na burzách Deribit, Binance a OKX. Jen Deribit vykazuje nominální hodnotu vázanou na toto datum ve výši přibližně 8,5 miliardy USD. To, jak se bude cena chovat v dnech před tímto datem vypršení platnosti, by mohlo rozhodnout o tom, zda většina otevřených call pozic vyprší v penězích, nebo se promění v prach.

OI futures na CME zůstává blízko 7,55 miliardy dolarů navzdory celkovému poklesu celkové tržní OI od konce roku 2025, což naznačuje, že institucionální obchodníci se od expozice vůči bitcoinu neodvrátili. Pozice s převahou put opcí na CME mohou odrážet spíše zajištěné dlouhé strategie než přímo medvědí sázky.