Nákupy velkých investorů naznačují dno bitcoinu po nejhorším měsíci od roku 2022 — 3 signály, které je třeba sledovat

Znamenaly nákupy velkých investorů signál dna, nebo jen další falešný start?

K prudkému červnovému výprodeji bitcoinu došlo v době, kdy velcí držitelé pokračovali v nákupech i během poklesu, jak uvádí zpráva společnosti 21Shares ze 7. července 2026 s názvem „Bitcoin zažil nejhorší měsíc za poslední roky. Je to dno?“ Ceny prudce oslabily, avšak ukazatel sledující, zda byli velcí držitelé čistými kupci, signalizoval silnou akumulaci, když se bitcoin obchodoval v rozmezí 60 000 až 64 000 USD.

Tato akumulace vynikla zejména proto, že podíl investorů v zisku klesl pod 50 %. Analýza porovnala tuto situaci se dvěma dřívějšími krizovými obdobími: propadem v březnu 2020 v souvislosti s Covid-19 a kolapsem FTX ve 4. čtvrtletí 2022. Jak společnost poznamenala:

„Naposledy, když se tyto dva signály shodovaly (během propadu v březnu 2020 v souvislosti s Covidem a kolapsu FTX ve 4. čtvrtletí 2022), se trh nacházel na dně cyklu nebo blízko něj, což byly v obou případech významné vstupní body.“

Tento signál sice nedokazuje, že bitcoin dosáhl dna, ale ukazuje, že velcí držitelé nakupovali, zatímco slabší účastníci trhu čelili ztrátám. Tento rozdíl utvářel širší argumentaci: červnový pokles vypadal méně jako zhroucení dlouhodobého přesvědčení a spíše jako kombinace makroekonomického tlaku, nuceného přeskupování pozic a institucionálního stresu.

Jaké 3 signály by mohly rozhodnout o tom, zda dno vydrží?

Analýza varovala před spoléháním se pouze na cenu a uvedla:

„Tři věci vám řeknou více než jakýkoli jednotlivý cenový pohyb.“

První z nich je údaj o inflaci z konce července. Nižší hodnota, zejména u nákladů na energii, by posílila argumenty pro uvolnění měnové politiky Federálního rezervního systému později v roce 2026 a snížila by jeden z hlavních faktorů brzdících riziková aktiva.

Druhým faktorem je, zda bitcoin udrží pásmo 59 000–62 000 USD, kde se jeho 200týdenní klouzavý průměr shoduje s historickými úrovněmi nákupů. Týdenní uzavření pod tímto rozmezím by signalizovalo zvýšené riziko poklesu.

Třetím faktorem jsou listopadové volby do Kongresu. Analýza poukázala na to, že bitcoin od poloviny roku 2025 vykazuje na platformě Polymarket inverzní korelaci -0,79 s pravděpodobností drtivého vítězství Demokratů.

Akumulace ze strany velkých investorů naznačuje, že se bitcoin může nacházet blízko dna cyklu, důkazy však zůstávají neúplné. Inflace, technická podpora, pozice před volbami a zveřejněné informace společnosti Strategy určí, zda byl červen pouze dočasným propadem, nebo znamenal hlubší tlak. Dne 29. června společnost Strategy schválila prodej bitcoinů v hodnotě až 1,25 miliardy dolarů za účelem financování svých hotovostních rezerv a od té doby o prodejích informovala, takže budoucí zprávy budou klíčové pro sledování dalších prodejů.

Proč byl nejhorší červnový propad od roku 2022 větší než u bitcoinu

Pokles bitcoinu nastal v rámci širšího úniku z rizik poté, co agresivní zpřísňování měnové politiky centrálních bank a energetický šok zvýšily inflační očekávání. Nasdaq ztratil v červnu 1,13 bilionu dolarů tržní hodnoty, zatímco index S&P 500 přišel o 560 miliard dolarů a digitální aktiva ztratila 380 miliard dolarů.

Největší kryptoměna čelila také prodejnímu tlaku ze strany amerických spotových bitcoinových ETF, u nichž došlo v červnu k odlivu více než 2,5 miliardy dolarů. Velká část toho souvisela s obchodováním na bázi (basis trade), kdy obchodníci uzavíraly pozice mezi spotovými ETF a bitcoinovými futures. Údaje CME ukázaly, že pákové fondy snížily krátké pozice z přibližně 100 000 BTC na 63 000 BTC, což představuje asi 2,3 miliardy dolarů, což naznačuje spíše rušení arbitrážních pozic než to, že by dlouhodobí investoři opouštěli bitcoin.

Analýza dospěla k závěru:

„Dlouhodobá prognóza pro tuto třídu aktiv zůstává nezměněna a fundamentální ukazatele se během propadu spíše zlepšily. Je to připomínka toho, proč je velikost pozice důležitější v měsíci, jako je červen, než v měsících, kdy ceny pouze rostou.“