Po skokovém nárůstu inflace měřeného indexem PPI zasáhl kryptotrh vlna likvidací v hodnotě 562 milionů dolarů

Nečekaný vývoj PPI vyvolal vlnu výprodejů

Cena bitcoinu ve čtvrtek klesla pod 77 000 USD poté, co americký Úřad pro statistiku práce zveřejnil údaje ukazující meziměsíční nárůst amerického indexu cen výrobců (PPI) o 0,4 %. Ačkoli se tento mírný skok v PPI do značné míry očekával, globální trhy přesto prudce klesly, protože investoři tak obdrželi potenciálně první ze dvou potvrzení, že Federální rezervní systém na svém příštím zasedání úrokové sazby nesníží.

Údaje z burzy Bitstamp ukazují, že bitcoin klesl na denní minimum 76 651 dolarů krátce poté, co BLS potvrdilo to, co trh očekával: nadcházející vyšší inflaci v USA. Před zveřejněním se bitcoin pohyboval v rozmezí 78 000 až 79 000 dolarů.

Ačkoli se později vrátil na úroveň 77 000 USD, bitcoin byl stále v červených číslech, když za 24 hodin poklesl o více než 2,5 %, zatímco jeho tržní kapitalizace klesla na 1,55 bilionu USD. Deset dní po začátku září cena bitcoinu nezaznamenala žádný vzestup, což zvyšuje pravděpodobnost, že měsíc uzavře beze změny, pokud další makroekonomická zpráva znovu neroznítí rally.

Na poli derivátů vedl prudký pokles kryptoměny po zveřejnění indexu PPI během čtyř hodin k likvidaci dlouhých pozic v hodnotě téměř 74 milionů dolarů. Tím se objem likvidací dlouhých pozic za 24 hodin zvýšil na 112 milionů dolarů, zatímco u krátkých pozic to bylo 8 milionů dolarů. Celkově dosáhly likvidace na trhu maxima 562 milionů dolarů, přičemž dlouhé pozice tvořily přibližně 484 milionů dolarů.

Mezitím, bezprostředně po zveřejnění, sázkaři na platformách Polymarket a Kalshi odhadli pravděpodobnost zvýšení úrokových sazeb o 25 bazických bodů na 63 %, což představuje skok o 9 procentních bodů, zatímco nástroj CME FedWatch ukazoval 67 %. Ekonomové mezitím očekávají, že zpráva o indexu spotřebitelských cen (CPI) ukáže, že meziroční míra inflace v srpnu zpomalila na 3,3 % z 3,4 % v červenci. V meziměsíčním srovnání však očekávají, že spotřebitelské ceny vzrostou o 0,4 % po červencovém nárůstu o 0,1 %.

Prudký propad na kryptotrhu odráží širší makroekonomický rozkol mezi investory do dluhopisů a Washingtonem. Pokus amerického ministerstva financí o omezení dlouhodobých výnosů ztrojnásobením operací zpětného odkupu na 6 miliard dolarů selhal, když dluhopisový trh tuto intervenci rychle odmítl.

Výnosy referenčních 10letých amerických státních dluhopisů vystřelily nad 4,90 %, což představuje nárůst o 95 bazických bodů od začátku konfliktu s Íránem, a po explicitním rozšíření zpětného odkupu ze strany ministerstva financí přibylo dalších 10 bazických bodů. Analytici tvrdí, že tato dynamika ilustruje marnost snahy řídit výnosy prostřednictvím zpětných odkupů, když základní makroekonomické faktory, jako jsou zvýšené ceny ropy Brent a rekordní objemy emisí, vyžadují vyšší termínovou prémii.

Vzhledem k tomu, že se výnos 10letých dluhopisů nyní blíží hranici 5,00 %, náklady na půjčky jak pro americkou vládu, tak pro běžné americké spotřebitele budou jen stoupat. Kromě toho prudce vzrostly i úrokové sazby hypoték, což v podstatě zmrazilo transakce s rezidenčními nemovitostmi. Podle příspěvku v Kobeissi Letter na X se zdá, že zjevný boj mezi americkým ministerstvem financí a dluhopisovým trhem připravuje „velmi rušné čtvrté čtvrtletí“.