Krátké pozice v kryptoměnách v hodnotě 150 milionů dolarů byly zlikvidovány během 60 minut, když bitcoin překonal hranici 80 000 dolarů

Hlavní body:

• Krátké pozice v kryptoměnách v hodnotě 150 milionů dolarů byly zlikvidovány během 60 minut, když bitcoin překročil hranici 80 039 dolarů.
• Futures na Binance vykazovaly před průlomem 62,8% poměr krátkých pozic, což je jedna z nejvíce nevyvážených situací za poslední měsíce.
• Trvalé přílivy do ETF a absorpce ze strany institucionálních investorů činí udržení poklesu pod 80 000 USD strukturálně obtížnějším.

Trh stvořený pro bolest

Údaje o likvidaci byly potvrzeny do hodiny od potvrzeného průlomu bitcoinu nad hranici 80 000 USD. Rozsah ztrát jasně naznačuje, jak agresivně se obchodníci připravovali na krátkodobý pokles.

Údaje o futures na Binance ukázaly poměr dlouhých a krátkých pozic 37,2 % dlouhých proti 62,8 % krátkých na začátku seance, což znamená, že téměř dvě třetiny otevřených pozic bitcoinových futures sázely proti ceně. Finanční sazby byly záporné na úrovni -0,0051 %, což je stav, kdy prodejci krátkých pozic denně platí držitelům dlouhých pozic za udržení pozic. Když je financování takto záporné, signalizuje to extrémní přesvědčení o poklesu (a stejně extrémní zranitelnost vůči průlomu).

Proč má squeeze ještě prostor k růstu

150 milionů dolarů zlikvidovaných v první hodině představuje pouze zlomek celkové krátké expozice, která je stále na stole. S 62,8 % otevřených pozic na Binance, které jsou i po počátečním výprodeji stále krátké, udržované uzavření nad 80 000 USD mechanicky vynutí další zpětné odkupy, z nichž každý přidává tlak na růst ceny.

Kromě trhu s futures hrozí, že situaci s touto vzestupnou volatilitou ještě zhorší trh s opcemi, protože data z hlavních burz derivátů naznačují masivní koncentraci otevřených call opcí s realizační cenou kolem úrovně 82 000 USD.

Kromě toho pozitivní gama kapsy seskupené v rozmezí 80 000 až 85 000 USD znamenají, že obchodníci s opcemi aktivně prodávají během rally, aby zajistili své pozice, což vytváří silné tržní tření. To činí samotnou sílu likvidační události na trhu s futures ještě významnější, protože poskytuje agresivní momentum na straně nákupu nezbytné k prorazení této strukturální bariéry.

A konečně, historické ukazatele volatility naznačují, že trh tento konkrétní scénář průlomu výrazně podcenil. Implikovaná volatilita se po celé týdny pohybovala poblíž několikaměsíčních minim, což ukolébalo obchodníky s deriváty do pozic s vysokou pákou a těsnými stop lossy. Tento náhlý nárůst realizované volatility účinně uvěznil pozdě přicházející prodejce na krátko.

Pokud se bitcoin dokáže konsolidovat nad klíčovou hranicí 80 500 USD při nadcházejícím denním uzavření, technická neplatnost těchto medvědích nastavení by mohla vyvolat sekundární kaskádovou likvidaci, která by se mohla protáhnout až k 85 000 USD.