Binance Research spojuje oslabení bitcoinu s rekordním přílivem kapitálu do indexu S&P 500

Index rozptylu Cboe dosáhl hodnoty 42, zatímco bitcoin konkuruje růstu akcií v oblasti umělé inteligence

Podle Binance Research nemusí mít nejnovější pokles bitcoinu tolik co do činění s tlakem specifickým pro kryptoměny, ale spíše s přeplněným obchodováním s americkými akciemi na Wall Street.

Institucionální výzkumné oddělení Binance uvedlo, že kapitál je přitahován k úzké skupině silných témat v indexu S&P 500, což ponechává bitcoin na okraji zájmu. Firma poukázala na index Cboe Dispersion Index, který vystoupal na 42, což je jeho třetí nejvyšší úroveň v historii.

Vysoká hodnota indexu naznačuje, že zisky na trhu jsou silně soustředěny do omezeného počtu akcií nebo sektorů. Binance Research uvedla, že v současném cyklu se investoři hrnou do umělé inteligence, polovodičů, obrany, energetiky a komodit.

To pro bitcoin vytváří jednoduchý, ale důležitý problém s likviditou. Když několik akciových témat generuje nadprůměrné výnosy, kapitál se soustředí na tyto obchody. Jak se peníze koncentrují do akcií, je pro kryptoměny k dispozici méně likvidity. Bitcoin se tak stává spíše obětí nedostatku financování než příčinou slabosti.

Tento vzorec není nový. Binance Research uvedla několik příkladů z minulosti, kdy se intenzivní rotace na akciovém trhu časově shodovala s poklesy bitcoinu.

V roce 2015 se kapitál přesunul do akcií FAANG a biotechnologií, zatímco bitcoin klesl o 20 %. V roce 2016 se defenzivní rotace akcií časově shodovala s 18% poklesem bitcoinu. Síla FAANG v pozdní fázi cyklu a kolaps ICO v roce 2018 šly ruku v ruce s 68% poklesem bitcoinu.

Stejný vzorec se objevil znovu v roce 2022, kdy akcie energetických společností prudce vzrostly a bitcoin ztratil 50 %. Binance Research také poukázala na čtvrté čtvrtletí roku 2025, kdy akcie společností zabývajících se umělou inteligencí a polovodiči posílily o více než 200 %, zatímco bitcoin poklesl o 39 %.

Nejnovější tlak je menší, ale stále významný. Ve druhém čtvrtletí roku 2026 podle Binance Research došlo ke kombinované rotaci do AI, obrany a energetiky, která se časově shodovala s 11% poklesem bitcoinu.

Společnost popsala současnou situaci jako jednu z nejvýraznějších multi-tematických přesunů kapitálu v historii bitcoinu. Růstový kapitál směřuje do infrastruktury a aplikací AI. Geopolitický zajišťovací kapitál proudí do obrany a energetiky. Poptávka po zajištění proti inflaci se přesouvá směrem ke komoditám.

Bitcoin v této situaci soupeří o pozornost na několika frontách najednou.

Binance Research nicméně uvedla, že historie naznačuje možné oživení. V minulých obdobích, kdy index Cboe Dispersion Index dosáhl extrémních úrovní, bitcoin často našel dno v rozmezí nula až 20 týdnů. Medián činil přibližně dva týdny v případech bez krize specifické pro kryptoměny.

Tento rozdíl je důležitý. Binance Research uvedla, že současný pokles zřejmě není způsoben významným vnitřním šokem v kryptoměnovém sektoru. Pokud je slabost způsobena hlavně dočasným přesunem kapitálu do akcií, firma uvedla, že se bitcoin může zotavit rychleji, jakmile se tyto přeplněné obchody uklidní.