Intesa Sanpaolo snížila podíl v ETF na BTC o 94 % a ztrojnásobila svou pozici v ETH v rámci stakingu

Strategická expanze do staked etherea

Intesa Sanpaolo, největší italská bankovní skupina, ve druhém čtvrtletí přetvořila své portfolio digitálních aktiv, když výrazně snížila svou pozici ve spotovém bitcoinovém burzovně obchodovaném fondu (ETF) a zároveň ztrojnásobila své podíly v produktu založeném na staked ethereu, který generuje výnosy.

Podle podání u Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) snížila Intesa svůj podíl v ETF iShares Bitcoin Trust (IBIT) společnosti Blackrock přibližně o 94 %, a to z 646 809 akcií na 40 723 akcií. Zbývající pozice měla k 30. červnu hodnotu 1,36 milionu dolarů. Společnost rovněž zrušila 99 % svých call opcí na IBIT a získala novou put pozici pokrývající 500 000 akcií – jedná se o kontrakt, jehož hodnota stoupá, pokud cena ETF dále klesne.

Navzdory snížení pozice v IBIT tento krok neznamená úplný odchod z bitcoinu. Intesa si udržela podíl 3,47 milionu akcií v ETF ARK 21Shares Bitcoin (ARKB), jehož hodnota na konci čtvrtletí činila 67,6 milionu dolarů. Tento podíl, který se oproti předchozímu čtvrtletí snížil pouze o 4 %, zůstává podle výkazů banky i nadále největší jednotlivou expozicí spojenou s kryptoměnami. Intesa rovněž ponechala svou pozici v Grayscale XRP Trust beze změny na 712 319 akciích.

Na druhou stranu ztrojnásobila své podíly v ETF iShares Staked Ethereum Trust společnosti Blackrock, když svou pozici navýšila ze 116 200 akcií (3,15 milionu dolarů) na konci března na 349 600 akcií (7,1 milionu dolarů) k 30. červnu.

Fond založený na staked ethereu drží ether a zároveň rozděluje roční odměny za staking v síti ve výši přibližně 3 % až 4 %. Vzhledem k tomu, že cena etheru ve druhém čtvrtletí klesla o 25 %, odráží nákupy banky Intesa strategii nakupování při oslabení trhu s cílem získat opakující se výnosy, které nejsou k dispozici v tradičních spotových bitcoinových fondech.

Tato rotace odráží širší institucionální trend směřující k výnosovým kryptoměnovým produktům. Investiční banka Morgan Stanley nedávno představila pro institucionální klienty burzovní produkty založené na stakingu etherea, což naznačuje rostoucí zájem o výnosy podobné dividendám v oblasti digitálních aktiv.

K úpravám portfolia došlo v náročném tržním prostředí. Cena bitcoinu ve druhém čtvrtletí klesla o 14 %, což znamenalo třetí čtvrtletí ztrát v řadě, zatímco celkové čisté odtoky ze spotových bitcoinových ETF dosáhly téměř 4,89 miliardy dolarů. Na fondu iShares Bitcoin Trust připadlo 2,95 miliardy dolarů z těchto čistých odlivů, zatímco produkty obchodované na spotovém trhu s ethereem zaznamenaly odliv přesahující 715 milionů dolarů.

Ve zprávě Intesy za druhé čtvrtletí byly rovněž podrobně popsány změny v jejích pozicích vůči společnostem zabývajícím se kryptoměnovou infrastrukturou. Banka téměř zdvojnásobila svůj podíl ve společnosti Bitgo Holdings na 323 000 akcií, zatímco snížila své akciové pozice ve společnostech Coinbase (pokles o 32 %), Circle (pokles o 10 %) a Robinhood (pokles o 43 %).

Samostatně si banka vybudovala masivní ne-kryptoměnovou pozici akvizicí 5,66 milionu akcií společnosti SpaceX zabývající se komerčním vesmírným programem v hodnotě 966,42 milionu dolarů. Tento podíl představuje nepřímou expozici vůči kryptoměnám, jelikož SpaceX drží ve své firemní rozvaze 18 712 bitcoinů.

Generální ředitel Intesa Sanpaolo Carlo Messina dříve charakterizoval počáteční přímý nákup 11 bitcoinů za zhruba 1 milion eur v lednu 2025 jako experimentální pokus. Nejnovější informace naznačují, že se tento pokus proměnil v aktivní, zajištěné řízení portfolia, které je připraveno provádět rebalancování mezi produkty v závislosti na měnících se podmínkách.

Institucionální investoři spravující více než 100 milionů dolarů v akciích kótovaných na amerických burzách mají do 14. srpna čas na vyplnění formulářů 13F za druhé čtvrtletí, které objasní, zda i další finanční giganti uplatňovali podobné strategie rotace ETF.