Evropská komise zahájila přezkum směrnice MiCA zaměřený na stabilní kryptoměny, DeFi a pravidla pro staking

Evropa přehodnocuje rámec pro kryptoměny, protože jejich přijetí se celosvětově zrychluje

Evropská unie přehodnocuje svůj vlajkový regulační rámec pro kryptoměny méně než dva roky po jeho zavedení, protože tvůrci politik čelí rychlým změnám na trzích s digitálními aktivy a rostoucímu tlaku na přizpůsobení pravidel.

Evropská komise ve středu 20. května zahájila veřejnou konzultaci k nařízení o trzích s kryptoměnami (MiCA) a vyzvala účastníky odvětví, finanční instituce, akademiky, spotřebitelské skupiny a širokou veřejnost, aby se vyjádřili k tomu, zda je tento rámec i nadále vhodný pro vyvíjející se kryptoměnovou ekonomiku.

Konzultace potrvá do 31. srpna a mohla by být prvním krokem k tomu, co někteří pozorovatelé odvětví již nazývají „MiCA 2“.

Nařízení MiCA, které vstoupilo v platnost v roce 2024, vytvořilo první jednotný právní rámec Evropské unie upravující kryptoaktiva, stablecoiny, emitenty a poskytovatele kryptoslužeb. Nařízení bylo navrženo tak, aby zavedlo jasnější ochranu investorů a standardy dodržování předpisů v rámci celého bloku a zároveň snížilo roztříštěnost mezi členskými státy.

Od doby, kdy byla pravidla navržena, se však kryptoodvětví rychle posunulo do oblastí, které MiCA řešilo pouze částečně nebo zcela vynechalo.

Stablecoiny jsou předmětem důkladného posouzení v rámci revize MiCA

Komise uvedla, že globální trhy a mezinárodní regulační standardy se od zavedení MiCA významně vyvinuly, což vedlo úředníky k posouzení, zda jsou nutné aktualizace. Jednou z nejvíce sledovaných oblastí, které jsou předmětem přezkumu, jsou stablecoiny.

Komise přehodnocuje kontroverzní zákaz MiCA týkající se výplaty úroků vázaných na stablecoiny, což je omezení, o kterém mnoho účastníků odvětví tvrdilo, že oslabuje konkurenceschopnost digitálních aktiv denominovaných v eurech ve srovnání se stablecoiny denominovanými v amerických dolarech. Regulační orgány rovněž zkoumají požadavky na rezervy, standardy řízení likvidity a práva na zpětný odkup stablecoinů.

Konzultace navíc zdůrazňuje rostoucí obavy ohledně problémů s klasifikací týkajících se zabalených tokenů, syntetických aktiv a tokenizovaných fondových produktů, které stále více stírají hranici mezi kryptoaktivy a tradičními finančními nástroji.

Dalším hlavním tématem je decentralizované financování. Ačkoli DeFi z velké části nespadá do současné působnosti MiCA, Komise nyní žádá o podněty týkající se stakingu, půjček, tokenizovaných aktiv a decentralizovaných protokolů, protože regulátoři se snaží určit, jak by se tyto trhy měly začlenit do širšího evropského finančního rámce.

Přezkum také přichází v kritickém okamžiku pro kryptoměnové firmy působící v Evropě. Do července 2026 musí poskytovatelé služeb v oblasti kryptoměn buď získat plnou autorizaci podle MiCA, nebo přestat působit v rámci EU.

Kromě otázek technické shody Komise také zkoumá důvěru veřejnosti v digitální aktiva. Konzultační dokumenty ukazují, že regulátoři hodnotí, zda spotřebitelé rozumí kryptoměnovým produktům v rámci MiCA a jaké další záruky by mohly zvýšit důvěru v regulované služby.

Výsledek by mohl ovlivnit nejen evropský trh s kryptoměnami, ale i širší globální regulační standardy. MiCA se již stala jedním z nejvíce sledovaných rámců pro kryptoměny na světě a ovlivňuje diskuse o tvorbě politik daleko za hranicemi Evropské unie.

Nyní se zdá, že evropští regulátoři naznačují, že legislativa v oblasti kryptoměn se možná bude muset vyvíjet stejně rychle jako samotná technologie.