Zpráva společnosti Chainalysis: USA vlastní nejvíce kryptoměn, ale využívají je nejméně

Číslo, které se nezměnilo

Sedmé vydání zprávy společnosti Chainalysis „Geography of Cryptocurrency“ pokrývalo jedno z nejpodivnějších období v historii trhu, a to období mezi 1. červencem 2025 a 30. června 2026. Během tohoto období bitcoin dosáhl historického maxima, ale poté zaznamenal největší propad v dolarové hodnotě v historii, když od vrcholu do dna ztratil 67 000 dolarů.

Světová kryptoekonomika (měřená přílivem prostředků ze služeb plus domácími transakcemi typu peer-to-peer plus přeshraničními převody) klesla z 9,5 bilionu dolarů na 9,4 bilionu dolarů, což představuje pokles o 1,6 % na trhu, který ztratil polovinu své hodnoty.

Srovnání, díky němuž je toto číslo skutečně pozoruhodné, představuje medvědí trh z roku 2023, který snížil kryptoměnovou ekonomiku o 23 %, tedy o 1,2 bilionu dolarů, přičemž pokles tržní kapitalizace činil pouhých 0,3 bilionu dolarů. Tentokrát tržní kapitalizace klesla sedmkrát výrazněji a ekonomika ztratila 0,1 bilionu dolarů.

Kam se vlastně poděl růst

Hodnota proudící do kryptopodniků (ať už se jedná o burzy, protokoly decentralizovaného financování, úvěrové platformy nebo mosty) klesla o 4,3 %, z 9,30 bilionu dolarů na 8,90 bilionu dolarů, zatímco hodnota pohybující se přímo mezi osobními peněženkami v rámci jedné země vzrostla o 302,9 %, z 56,8 miliardy dolarů na 228,7 miliardy dolarů, přičemž její podíl stoupal ve všech osmi sledovaných regionech.

Pokud se zaměříme na stablecoiny, domácí peer-to-peer transakce nyní tvoří 96 % stablecoinů; napříč všemi aktivy tento kanál ve skutečnosti poklesl o 19,7 %, ale podíl stablecoinů v něm vzrostl o 377,7 %. Pokles se tedy dotkl té poloviny kryptoměn, která sleduje cenu, a ušetřil tu polovinu, která slouží k převodu peněz.

Koridory, které nikdo nesledoval

Hodnota přeshraničních stablecoinů vzrostla o 77,5 %, ze 124,2 miliardy dolarů na 220,3 miliardy dolarů, přičemž měsíční objem se více než zdvojnásobil z 11 miliard dolarů v lednu 2025 na 24 miliard dolarů v červnu 2026.

Průměrná platba činila přibližně 3 000 dolarů, což je částka, která vylučuje institucionální vypořádání a místo toho poukazuje na faktury, převody peněz a úspory přesouvané na bezpečnější místo. Philip Gradwell, viceprezident pro ekonomiku ve společnosti Tether, poznamenal:

„Aktivita se ustálila a probíhá přes peněženky v rovnoměrném rytmu, nikoli v nárazech. To je charakteristický znak obchodní a podnikatelské činnosti, nikoli spekulace.“

Nejrušnější kvartil koridorů stále představuje 96,1 % hodnoty, ale hodnoty v dolních třech kvartilech vzrostly z 0,26 miliardy dolarů na 8,66 miliardy dolarů a bylo otevřeno 4 708 nových koridorů s objemem 2,64 miliardy dolarů. Gradwell přisuzuje tento dlouhý ocas nákladům, jelikož USDT stojí v průměru asi jeden cent za transakci.

Společnost Chainalysis připisuje zásluhu za rostoucí přijetí stablecoinů nově vznikajícím regulačním rámcům (jako je zákon GENIUS v USA, směrnice MiCA v Evropské unii a kroky v Japonsku, Hongkongu, Singapuru a Velké Británii). Bitcoin.com News sledoval komerční stránku, od pilotního projektu M-Pesa společnosti Visa v Demokratické republice Kongo až po 71 % latinskoamerických institucí, které používají stablecoiny k přeshraničním transakcím.

Dva různé způsoby přijetí

Zpráva společnosti Chainalysis hodnotila země podle čtyř kritérií, tj. toků služeb, domácí peer-to-peer aktivity, přeshraničních toků a zůstatků v blockchainu, přičemž každé z nich bylo ohodnoceno geometrickým průměrem, který penalizuje nevyvážený výkon.

První místo obsadila Brazílie, která jako největší kryptoměnová ekonomika Latinské Ameriky s objemem 252,5 miliardy dolarů se v každém kritériu umístila mezi čtyřmi nejlepšími na světě:

• Druhé místo v přeshraničních tocích
• Třetí místo v toku služeb
• Třetí v domácí peer-to-peer
• Čtvrté místo v zůstatcích

Bitcoin.com News již dříve v tomto roce informoval, že stablecoiny v Brazílii předstihly bitcoin v poptávce.

Kontrast byl ještě výraznější v případě USA, které se celkově umístily na druhém místě – první v celkových tocích i zůstatcích, ale až na 20. místě v peer-to-peer transakcích a na 11. místě v přeshraničních tocích. Nigérie se umístila na třetím místě s přesně opačným pořadím, tj. na prvním místě na světě jak v domácích transakcích typu peer-to-peer, tak v přeshraničních tocích, a na 18. místě jak v toku služeb, tak v zůstatcích.

Nejedná se o stejný jev v různých podobách. Jedno je investiční trh, druhé platební síť. Údaje společnosti Gallup zveřejněné 21. září ukázaly, že podíl investorů vlastnících kryptoměny v USA klesl na 11 %, což však nic nevypovídá o tom, zda je někdo používá k převodu peněz.

Základní pilíř

Globální držba aktiv v blockchainu klesla z vrcholu 0,86 bilionu dolarů v září 2025 na 0,44 bilionu dolarů, zatímco zůstatky stablecoinů se po celou dobu držely mezi 98 miliardami a 109 miliardami dolarů. Všechno ostatní pokleslo o 55,6 %, čímž podíl stablecoinů na celkové hodnotě v blockchainu zůstal na 22,5 % (ne proto, že by držitelé nakupovali více, ale proto, že aktiva kolem nich se zmenšila).

S tímto výsledkem jsou spojeny dvě výhrady, protože metodika použitá tentokrát se zdá být nová. V důsledku toho není tabulka přímo srovnatelná s loňským indexem, v němž byla Indie na prvním místě a Brazílie na pátém. Navíc společnost Chainalysis označuje svůj součet za minimální hodnotu, nikoli za odhad, což je další faktor, který stojí za zvážení.