Jak švýcarský model SRO vytvořil rámec pro kryptoměny, který stojí za pozornost

Švýcarsko vybudovalo rychlejší cestu, aniž by šlo na úkor kvality

Tyto dozorové orgány se nazývají samoregulační organizace (SRO). Místo toho, aby Švýcarsko házelo všechny finanční podniky do jednoho regulačního koše, přizpůsobuje dohled skutečnému riziku. Menší kryptoměnové burzy, makléři a poskytovatelé úschovných peněženek vstupují do SRO, která jménem FINMA testuje opatření proti praní špinavých peněz (AML). Tento přístup soustavně přitahuje seriózní společnosti zabývající se digitálními aktivy a zároveň odfiltruje firmy, které nebyly připraveny na skutečné dodržování předpisů.

Tento rámec dnes určuje činnost téměř všech kryptoměnových podniků vstupujících do Švýcarska. Regulační orgány posuzují společnosti podle toho, co skutečně dělají, ať už jde o směnu tokenů, správu peněženek zákazníků nebo vydávání platebních tokenů. Jakmile jsou tyto činnosti podle zákona proti praní špinavých peněz kvalifikovány jako finanční zprostředkování, existují pouze dvě cesty: získat plnou licenci od FINMA nebo vstoupit do SRO. Taková míra jistoty je téměř kdekoli jinde stále vzácná.

Většinu kryptoměnových aktivit dohlížejí čtyři SRO: VQF v Zugu, PolyReg v Curychu, ARIF v Ženevě a SO-FIT, rovněž v Ženevě. VQF se postupně stala preferovanou volbou pro společnosti zabývající se digitálními aktivy, protože její schvalovací proces odráží dlouholeté zkušenosti v oblasti fintechu. Zugské Crypto Valley si vydobyla svou reputaci díky předvídatelné regulaci, nikoli díky mediálnímu humbuku, což dává společnostem jistotu, že se pravidla náhle nezmění.

Přistoupení k SRO probíhá mnohem rychleji než licenční řízení jinde. Společnosti předkládají podnikatelské plány, organizační schémata, postupy proti praní špinavých peněz a doklady o tom, že vedoucí pracovníci a pracovníci odpovědní za dodržování předpisů splňují standardy způsobilosti a bezúhonnosti. Posuzování obvykle trvá dva až čtyři měsíce. Po schválení společnosti procházejí nezávislými audity, školí zaměstnance a hlásí podezřelé aktivity švýcarskému Úřadu pro hlášení praní špinavých peněz, čímž udržují vysoké standardy, aniž by došlo k zastavení provozu.

FINMA sama neprovádí kontroly u každé společnosti zabývající se kryptoměnami a blockchainem, protože tento rámec nebyl nikdy takto koncipován. Místo toho dohlíží na SRO, každoročně přezkoumává strukturu, velikost a rizikovou expozici každé organizace a v případě zjištění slabých míst upravuje dohled. Pokud SRO selže, zasáhne FINMA, čímž vytváří systém odpovědnosti, který se v jiných jurisdikcích ukázal jako obtížně napodobitelný.

Proč si kryptoměnové firmy stále volí Švýcarsko

Tento víceúrovňový rámec přináší svou největší výhodu tam, kde to podniky nejvíce potřebují: v bankovních vztazích. Mnoho švýcarských i mezinárodních bank považuje členství v SRO za významný signál dodržování předpisů a často jej vyžaduje před otevřením kryptoměnových účtů. Tato důvěryhodnost nebyla vytvořena prostřednictvím brandingu. Byla získána díky rámci pro hloubkovou kontrolu (due diligence) sahajícímu až do roku 1977, který byl opakovaně testován, zpřísňován a zdokonalován, čímž se Švýcarsko stalo jednou z nejpřísnějších jurisdikcí na světě v oblasti dodržování finančních předpisů.

Švýcarská struktura i nadále předčí konkurenční jurisdikce. Nařízení Evropské unie o trzích s kryptoaktivy (MiCA) ukládá kryptoměnovým firmám před zahájením činnosti rozsáhlé požadavky na kapitál, správu a řízení a chování. Švýcarsko nabízí efektivnější cestu. Podniky mohou zahájit činnost již s kapitálem 20 000 švýcarských franků jako GmbH nebo 100 000 franků jako AG, a teprve poté se stát členy samoregulační organizace (SRO). Tato kombinace stále přitahuje zakladatele, kteří hledají rychlost, aniž by obětovali právní jistotu.

Regulační orgány neustále zvyšují laťku

Švýcarský dohled nad kryptoměnami nezahálel. PolyReg, VQF, ARIF a SO-FIT společně na počátku roku 2026 zavedly přísnější minimální dohledové standardy pro poskytovatele služeb v oblasti virtuálních aktiv (VASP), čímž rozšířily očekávání v oblasti monitorování transakcí, analýzy blockchainu a technologických kontrol. Tato spolupráce odráží zkušený regulační systém zaměřený na odstraňování zranitelných míst namísto soupeření prostřednictvím slabšího dohledu.

Švýcarsko již plánuje další vývoj. Na konci roku 2025 zahájila Federální rada konzultace o nových kategoriích licencí v rámci zákona o finančních institucích, z nichž jedna se týká úschovy kryptoměn a obchodní infrastruktury, druhá se zaměřuje na emitenty platebních nástrojů, jako jsou stablecoiny. Návrh odráží snahu regulátorů připravit se na větší odvětví ještě předtím, než dnešní rámec dosáhne svých limitů.

Model, který se ostatní země stále snaží napodobit

Švýcarský regulovaný kryptoměnový sektor se rozrostl, aniž by došlo k ohrožení dodržování předpisů, a mezinárodní přezkumy v oblasti boje proti praní špinavých peněz tento přístup nadále potvrzují. Udržitelný růst podpořený důvěryhodným dohledem nebyl náhodný. Byl vytvořen prostřednictvím rámce, který odměňoval transparentnost a zároveň ponechával jen malý prostor pro zkratky, což pomohlo upevnit postavení Švýcarska jako jedné z nejdůvěryhodnějších jurisdikcí v oblasti kryptoměn.

Rámec pro udělování licencí navržený Federální radou určí, jakým směrem se systém bude dále ubírat. Kryptoměnové firmy působící v rámci členství v SRO by měly pečlivě sledovat požadavky na přechod, zatímco zákonodárci dokončují pravidla. Do té doby zůstává švýcarský model SRO tím, co již roky praxe v reálném světě prokázaly: jednou z nejrychlejších, nejdůvěryhodnějších a plně legálních cest k vybudování podnikání v oblasti digitálních aktiv.

Zdroj úvodního obrázku: Octavian Lazar