কেউ বিটকয়েনের দাম বাড়বে বলে $3.17M বাজি ধরেছে—কিন্তু BTC $100K-এ পৌঁছালে বড় ক্ষতির মুখে পড়তে পারে

নির্দিষ্ট গন্তব্যসহ বহু-মিলিয়ন ডলারের বাজি

বিটকয়েনের দাম $100,000-এ পৌঁছানো—নভেম্বর ২০২৫-এর পর প্রথমবার—অনেক হোল্ডারের জন্য উদযাপনের কারণ হতে পারে। কিন্তু সম্প্রতি রিপোর্ট হওয়া একটি অপশনস পজিশন যিনি কিনেছেন, তার জন্য সেই মাইলফলক $3.17 মিলিয়নের ক্ষতি নিয়ে আসতে পারে।

এই ট্রেডটির পছন্দের গন্তব্য হলো: $95,000। ওই সীমা অতিক্রম করলে চূড়ান্ত পেআউট কমে যায়, এবং বিটকয়েন যদি ওই স্তরের অনেক ওপরে ওঠে, তাহলে পেআউট পুরোপুরি উধাও হয়ে যায়। এতে প্রবেশ করতে মিলিয়ন ডলার খরচ করা অদ্ভুত মনে হতে পারে, তবে ব্যাখ্যাটি লুকিয়ে আছে—কীভাবে বাজিটি সাজানো হয়েছে তাতে।

Laevitas data অনুযায়ী, পজিশনটি লিকুইডিটি নেটওয়ার্ক Paradigm-এর মাধ্যমে পাঁচটি ব্লকে এক্সিকিউট করা হয়েছিল।

ক্রেতা ৩০ অক্টোবরের কল অপশন তিনটি দামে মিলিয়ে নিয়েছিলেন: $90,000, $95,000, এবং $100,000। তারা সর্বনিম্ন ও সর্বোচ্চ স্তরে কল কিনেছিলেন, আর মাঝের স্তরে দ্বিগুণ সংখ্যক কল বিক্রি করেছিলেন। একসাথে, ওই কন্ট্রাক্টগুলো মিলে একটি “লং কল বাটারফ্লাই” তৈরি করে। মোট আগাম (নেট) পরিশোধ ছিল $3.17 মিলিয়ন।

অতিরিক্ত ভালো খবর কেন ব্যয়বহুল হয়ে উঠতে পারে

একজন সাধারণ স্পট বিটকয়েন হোল্ডার দাম বাড়লে লাভবান হন। কিন্তু একটি বাটারফ্লাই স্প্রেডের আকৃতি আলাদা।

এর পেআউট মাঝের স্ট্রাইকের দিকে বাড়তে থাকে, এরপর দাম উপরের সীমার দিকে গেলে কমতে থাকে। মাঝখানে বিক্রি করা কলগুলো এমন বাধ্যবাধকতা তৈরি করে, যা কেনা কন্ট্রাক্টগুলোর সুবিধাকে অফসেট করে দেয়।

Options Industry Council ব্যাখ্যা করে যে এই কাঠামোটি মেয়াদপূর্তিতে মাঝের স্ট্রাইকে সর্বোচ্চ লাভে পৌঁছায়। দুই পাশের যেকোনো বাইরের স্ট্রাইকে বা তার বাইরে গেলে, প্রাথমিক প্রিমিয়াম হারিয়ে যায়। নির্দিষ্ট একটি ফলাফলের ওপর ভিত্তি করে পজিশন বানানোর বিনিময়ে ক্রেতা এই সীমাবদ্ধতাগুলো মেনে নেন।

দামের মতোই তারিখও গুরুত্বপূর্ণ

যদি বিটকয়েন আগামীকালই $100,000-এ লাফ দেয়—সম্প্রতি প্রায় $86,000-এর দামের স্তর থেকে—তাহলে তা স্বয়ংক্রিয়ভাবে এই ট্রেডটি সেটেল করে দেবে না।

মেয়াদপূর্তির হিসাব নির্ভর করে ৩০ অক্টোবরের সেটেলমেন্ট দামের ওপর—ধরা হচ্ছে পজিশনটি অক্ষত থাকে। তার আগে এর বাজারমূল্য বদলাতে পারে, এবং হোল্ডার এটি ক্লোজ বা অ্যাডজাস্ট করতে পারেন।

আরও একটি পার্থক্য আছে: পেআউট পাওয়া মানেই লাভ করা নয়। সেই পেআউট দিয়ে আগে পজিশন স্থাপনে খরচ করা অর্থ, সঙ্গে ট্রেডিং খরচও কভার করতে হবে।

এই ট্রেড যে প্রশ্নগুলোর উত্তর দেয় না

প্রতিবেদিত লেনদেনটি ক্রেতার পুরো পোর্টফোলিও প্রকাশ করে না। এটি অন্যান্য পজিশনের সঙ্গে যুক্ত থাকতে পারে, তাই এটিকে কারও সম্পূর্ণ বিটকয়েন আউটলুক হিসেবে ধরে নেওয়া যায় না।

তবু, কাঠামোটিই গল্পটিতে অস্বাভাবিক টানাপোড়েন তৈরি করে। একজন বিনিয়োগকারী একটি র‍্যালির পূর্বাভাস সঠিকভাবে দিতে পারেন, তবু টাকা হারাতে পারেন—কারণ চূড়ান্ত দামটি সেই রেঞ্জের বাইরে পড়ে যায়, যেটিকে লক্ষ্য করে তিনি টাকা খরচ করেছিলেন।

এই পজিশনের ক্ষেত্রে, বিটকয়েন কোথায় শেষ করে তা অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ। বৃহত্তর ক্রিপ্টো মার্কেটজুড়ে উদযাপন চললেও, এই এক ট্রেডারের জন্য সেটি অত্যন্ত ব্যয়বহুল একটি এক্সপায়ারির সঙ্গে মিলতে পারে।