মেটাপ্ল্যানেট সার্বক্ষণিক বন্ড নিষ্পত্তির জন্য বিটকয়েন জামানত নিয়ে গবেষণা করবে

টোকিও-তালিকাভুক্ত কোম্পানিটি, যাকে প্রায়ই এশিয়ার স্ট্র্যাটেজি বলা হয়, ১০ জুলাই, ২০২৬-এ ঘোষণা করেছে যে তারা তিন অংশীদারের সঙ্গে বিটকয়েন-সমর্থিত ডিজিটাল ক্রেডিট পণ্য নিয়ে গবেষণা করবে। লক্ষ্য হলো বিটকয়েনকে জামানত হিসেবে ব্যবহার করে টোকেনাইজড ইন্সট্রুমেন্ট—এর মধ্যে ডিজিটাল কর্পোরেট বন্ডও রয়েছে—ইয়েন স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে নিষ্পত্তি করা এবং সিকিউরিটি টোকেন দিয়ে ব্যবস্থাপনা করা।

সিইও সাইমন গেরোভিচ মেটাপ্ল্যানেটের প্রজেক্ট NOVA কৌশলের অধীনে নোটিশটি দাখিল করেন। গবেষণাটি কোনো পণ্য চালু করে না। এটি পরীক্ষা করে দেখছে, জাপানের নিয়ন্ত্রক ব্যবস্থার ভেতরে থেকে এমন কিছু করা সম্ভব কি না।

প্রজেক্ট NOVA আরও বিস্তৃত একটি ধারণা তুলে ধরে। মেটাপ্ল্যানেট চায় বিটকয়েন যেন ক্রেডিট এনহান্সমেন্ট এবং জামানত হিসেবে কাজ করে—শুধু বাজারের সঙ্গে ওঠানামা করা একটি লাইন আইটেম হিসেবে নয়। কোম্পানি এটিকে এমন একটি কৌশলের পরবর্তী ধাপ হিসেবে দেখাচ্ছে, যা শুরু হয়েছিল কিনে রেখে দেওয়ার মাধ্যমে।

শুধু ধরে রাখার চেয়েও বেশি কিছুর জন্য তৈরি একটি ট্রেজারি

মেটাপ্ল্যানেট ২০২৪ সালে বিটকয়েন কেনা শুরু করে, যুক্তরাষ্ট্রে স্ট্র্যাটেজি যে কর্পোরেট ট্রেজারি মডেল তৈরি করেছে তা অনুসরণ করে। ২০২৬ সালের দ্বিতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে কোম্পানিটির কাছে আনুমানিক ৪৩,০০০ BTC ছিল, যার মধ্যে শুধু ওই ত্রৈমাসিকেই কেনা ২,৮২৩ BTC অন্তর্ভুক্ত।

ঘোষণার সময়কার দামের কাছাকাছি হিসেবে, বিটকয়েন ট্রেজারিজ ডেটা অনুযায়ী, ওই ট্রেজারির মূল্য $২.৫ বিলিয়ন থেকে $৪ বিলিয়নের মধ্যে ছিল, যা স্ট্র্যাটেজি এবং টুয়েন্টি ওয়ান ক্যাপিটালের পরে পাবলিক কর্পোরেট বিটকয়েন ধারকদের মধ্যে মেটাপ্ল্যানেটকে তৃতীয় স্থানে রাখে। আজ, শনিবারের BTC এক্সচেঞ্জ রেট অনুযায়ী, মেটাপ্ল্যানেটের মজুদের মূল্য $২.৭৫ বিলিয়ন।

কোম্পানি ইতোমধ্যেই অর্থায়নের জন্য ওই ট্রেজারির ওপর নির্ভর করে। তাদের কাছে $৫০০ মিলিয়নের একটি ক্রেডিট সুবিধা রয়েছে, যার উল্লেখযোগ্য অংশ ড্রডাউন করা হয়েছে, এবং অতীতে তারা বিটকয়েন-সমর্থিত প্রেফার্ড শেয়ার কাঠামোও বিবেচনা করেছে। এসব পদক্ষেপ অতিরিক্ত ক্রয় অর্থায়ন করে এবং বারবার ইক্যুইটি তুলতে বাধ্য না করেই ইয়েল্ড তৈরি করে।

গড়ে তোলার জন্য একটি লাইসেন্স কেনা

মেটাপ্ল্যানেট জুন ২০২৬-এ আনুমানিক ২.১ বিলিয়ন ইয়েন, বা প্রায় $১৩ মিলিয়নে Siiibo Securities কিনে। Siiibo-এর কাছে টাইপ ১ ফাইন্যান্সিয়াল ইনস্ট্রুমেন্টস বিজনেস লাইসেন্স রয়েছে এবং অনলাইনে কর্পোরেট বন্ড বিতরণের অভিজ্ঞতা আছে। ব্রোকারেজটি ১৩ জুলাই, ২০২৬-এ মেটাপ্ল্যানেট সিকিউরিটিজে রূপান্তরিত হবে, যা মেটাপ্ল্যানেটকে প্রায় ২,৫০,০০০ বিনিয়োগকারীর কাছে সরাসরি প্রবেশাধিকার এবং ক্রেডিট পণ্য কাঠামোবদ্ধ ও বিক্রির জন্য নিয়ন্ত্রক অবস্থান দেয়।

ওই লাইসেন্সই প্রজেক্ট NOVA-এর প্রয়োজনীয় ভিত্তি। মেটাপ্ল্যানেট এখন এক কাঠামোর মধ্যে ট্রেজারি সম্পদ, বিতরণ চ্যানেল এবং বিনিয়োগকারী ভিত্তি—সবই নিয়ন্ত্রণ করে।

যেখানে বন্ড বাজার ভেঙে পড়ে

জাপান-এর কর্পোরেট বন্ড বাজার বড় ইস্যুকারীদের পাবলিক অফারিং-এর ওপর চলে। মাঝারি আকারের ও বৃদ্ধিশীল কোম্পানিগুলো ঋণ ইস্যু করা, বিনিয়োগকারী ব্যবস্থাপনা করা এবং পেমেন্ট সার্ভিসিং করতে উচ্চ প্রশাসনিক খরচের মুখোমুখি হয়। মেটাপ্ল্যানেটের নোটিশ ডিজিটাল ক্রেডিটকে স্বাভাবিক সমাধান হিসেবে দেখায়, এমন ইন্সট্রুমেন্টের কথা তুলে ধরে যা ২৪/৭/৩৬৫ ভিত্তিতে বৈশ্বিকভাবে ট্রেড ও নিষ্পত্তি হতে পারে, এবং বিনিয়োগকারী কতক্ষণ পজিশন ধরে রাখে তার ভিত্তিতে দৈনিক সুদ সঞ্চিত হতে পারে।

জাপানের কোম্পানিজ অ্যাক্ট সেই ধরনের ব্যবস্থার জন্য তৈরি নয়। ডিভিডেন্ড রেকর্ড ডেট, শেয়ারহোল্ডার রেজিস্ট্রি এবং বুক-এন্ট্রি সেটেলমেন্ট সিস্টেম বর্তমান অবকাঠামোর অধীনে দৈনিক, ধারাবাহিক বিতরণকে কঠিন করে তোলে। অধিকারগুলো টোকেনাইজ করা এবং স্টেবলকয়েনের মাধ্যমে পেমেন্ট রাউট করা ওই সীমাবদ্ধতা এড়িয়ে যায়।

চারটি কোম্পানি, চারটি কাজ

গবেষণাটি কাজকে চারটি সত্তার মধ্যে ভাগ করেছে। মেটাপ্ল্যানেট সম্ভাব্য জামানত হিসেবে বিটকয়েন ট্রেজারি সরবরাহ করে এবং পণ্য নকশায় নেতৃত্ব দেয়। মেটাপ্ল্যানেট সিকিউরিটিজ কাঠামোবদ্ধকরণ, বিতরণ এবং বিনিয়োগকারী যোগাযোগ পরিচালনা করে। JPYC Inc. পরীক্ষা করে কীভাবে তাদের ইয়েন-পেগড স্টেবলকয়েন ইস্যু, রিডেম্পশন এবং দৈনিক বিতরণ পরিচালনা করতে পারে। Progmat Inc. সিকিউরিটি টোকেন ইস্যু ও ব্যবস্থাপনার জন্য নিয়ন্ত্রিত অবকাঠামো প্রদান করে, যার মধ্যে হোল্ডার রেকর্ড এবং ট্রান্সফার সীমাবদ্ধতাও অন্তর্ভুক্ত।

একসাথে, এই চারটি সত্তা এক পাইপলাইনে জামানত, কমপ্লায়েন্ট টোকেন প্রতিনিধিত্ব এবং সেটেলমেন্ট রেল কভার করে। অনুরূপ দৈনিক-অ্যাক্রুয়াল, ধারাবাহিকভাবে ট্রেডযোগ্য ক্রেডিট কাঠামো ইতোমধ্যেই যুক্তরাষ্ট্রের বাজারের কিছু অংশে বিদ্যমান। এই গবেষণা জাপানের নিয়মের সাথে মানিয়ে সেই মডেলটি গ্রহণ করার দিকটি দেখছে, যেখানে বিটকয়েনকে এমন একটি জামানত স্তর হিসেবে ব্যবহার করা হবে যা এটিকে আলাদা করে তোলে।

ট্রেডারদের কী লক্ষ্য রাখা উচিত

এখানে কিছুই চূড়ান্ত নয়। মেটাপ্ল্যানেট কোনো ইস্যু তারিখ, সুদের হার, পণ্যের কাঠামো বা বিক্রয় পদ্ধতি নির্ধারণ করেনি, এবং কোম্পানি বলেছে এই ঘোষণা কোনো আর্থিক ইন্সট্রুমেন্টের অফার বা সলিসিটেশন নয়। যেকোনো পণ্যের জন্য জাপানি নিয়ন্ত্রকদের পৃথক অনুমোদন, চারটি কোম্পানির প্রতিটির অভ্যন্তরীণ সাইন-অফ, এবং বিনিয়োগকারীদের কাছে পৌঁছানোর আগে প্রুফ-অফ-কনসেপ্ট টেস্টিং প্রয়োজন হবে।

মেটাপ্ল্যানেট আরও নিশ্চিত করেছে যে এই পর্যায়ে তাদের ৪৩,০০০ BTC হোল্ডিং কোনো নির্দিষ্ট পণ্যের জন্য বন্ধক রাখা হয়নি। দামের অস্থির ওঠানামার সময় জামানতের মূল্যায়ন, কাস্টডি ব্যবস্থা, এবং লেগাসি সেটেলমেন্ট সিস্টেমের সাথে ইন্টিগ্রেশন—এসবই খোলা প্রশ্ন, যার উত্তর গবেষণাটিকে দিতে হবে।

যদি কাঠামোটি টিকে যায়, মেটাপ্ল্যানেট কেবল মূল্যবৃদ্ধির ওপর নির্ভর না করে তাদের বিটকয়েন হোল্ডিংয়ের ওপর ভিত্তি করে দ্বিতীয় একটি ব্যবসায়িক লাইন পাবে। কম ইয়েল্ডের ব্যাংক ডিপোজিটে বসে থাকা জাপানি পরিবারগুলো ইয়েনে মূল্যায়িত বিটকয়েন-লিঙ্কড ক্রেডিট পণ্যে প্রবেশের একটি নিয়ন্ত্রিত পথ পাবে। যে কোম্পানি তার পরিচয় গড়েছে বিটকয়েন সঞ্চয়কে কেন্দ্র করে, তাদের জন্য এই গবেষণা সেই মজুদকে কাজে লাগানোর দিকে প্রথম আনুষ্ঠানিক পদক্ষেপ।