মার্কিন ক্রিপ্টো এক্সচেঞ্জ জেমিনি CFTC DCO অনুমোদন পেল

মূল বিষয়গুলো:

• জেমিনি ২৯ এপ্রিল, ২০২৬ তারিখে একটি CFTC ডেরিভেটিভস ক্লিয়ারিং অর্গানাইজেশন লাইসেন্স অর্জন করেছে, যা ফিউচার্স, অপশনস এবং সোয়াপসের ইন-হাউস ক্লিয়ারিং সক্ষম করে।
• জেমিনি অলিম্পাস, LLC এখন এক্সচেঞ্জকে শুরু থেকে শেষ পর্যন্ত নিয়ন্ত্রণ দিচ্ছে, QC Clearing LLC-এর মতো তৃতীয় পক্ষের ক্লিয়ারারদের ওপর নির্ভরতা কমাচ্ছে।
• জেমিনির DCM প্লাস DCO লাইসেন্সগুলো এটিকে ক্রাকেনের বিটনোমিয়াল স্ট্যাকের বিপরীতে অবস্থান করায়, এবং পরবর্তী ধাপে FCM রেজিস্ট্রেশন প্রত্যাশিত।

CFTC অলিম্পাসকে ডেরিভেটিভস ক্লিয়ারিংহাউস হিসেবে নিবন্ধন করার পর জেমিনি QC Clearing LLC বাদ দিল

CFTC ২৯ এপ্রিল, ২০২৬ তারিখে কমিশন আদেশে জেমিনির সহযোগী প্রতিষ্ঠান Gemini Olympus, LLC-কে DCO হিসেবে নিবন্ধন করেছে। লাইসেন্সটি সম্পূর্ণ জামানতভিত্তিক ফিউচার্স, ফিউচার্সের ওপর অপশনস এবং সোয়াপস কভার করে। জেমিনির সহ-প্রতিষ্ঠাতা ক্যামেরন উইঙ্কলভস ঘোষণা করেন অনুমোদনের বিষয়টি ৩০ এপ্রিল, ২০২৬-এ। জেমিনি খবরটি প্রথম শেয়ার করে CNBC-এর সঙ্গে।

DCO নিবন্ধনটি এসেছে জেমিনির ডিসেম্বর ২০২৫-এ আরেক সহযোগী প্রতিষ্ঠান Gemini Titan, LLC-এর জন্য প্রাপ্ত Designated Contract Market অনুমোদনের পর। ওই লাইসেন্সটি আসে পাঁচ বছরের আবেদন প্রক্রিয়ার পর, যা শুরু হয়েছিল ১০ মার্চ, ২০২০। এটি জেমিনি-কে Gemini Predictions চালু করতে সক্ষম করে—একটি নিয়ন্ত্রিত ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্টস প্ল্যাটফর্ম, যা Gemini অ্যাপের মাধ্যমে যুক্তরাষ্ট্রের গ্রাহকদের জন্য বাইনারি এবং ভ্যারিয়েবল পেআউট প্রেডিকশন মার্কেট অফার করে।

DCO মঞ্জুর হওয়ার আগে, Gemini Titan তৃতীয় পক্ষের ক্লিয়ারিং ব্যবস্থার ওপর নির্ভর করত, যার মধ্যে QC Clearing LLC জড়িত নো-অ্যাকশন রিলিফ প্রসঙ্গও ছিল। Gemini Olympus পূর্ণ CFTC তত্ত্বাবধানে ইন-হাউস ক্লিয়ারিং এবং সেটেলমেন্ট দিয়ে সেই নির্ভরতাকে প্রতিস্থাপন করছে।

একটি DCO কেন্দ্রীয় কাউন্টারপার্টি হিসেবে কাজ করে। এটি ট্রেডিং পক্ষগুলোর বদলে নিজস্ব ক্রেডিট স্থাপন করে, জামানত পরিচালনা করে, মার্জিনিং পরিচালনা করে, এবং সেটেলমেন্ট ও নেটিং প্রক্রিয়া করে। যে প্রতিষ্ঠানগুলো DCM-এর পাশাপাশি একটি DCO ধরে রাখে, তারা বাইরের ক্লিয়ারিংহাউসে ট্রেড রাউট না করেই নিয়ন্ত্রিত ডেরিভেটিভসের জন্য একটি স্বয়ংসম্পূর্ণ মার্কেটপ্লেস অফার করতে পারে।

উইঙ্কলভস DCO-কে জেমিনির সুপার অ্যাপের জন্য “একটি বড় বিল্ডিং ব্লক” বলে উল্লেখ করেন, এবং এমন একটি লক্ষ্য বর্ণনা করেন যেখানে ব্যবহারকারীরা একটি একক প্ল্যাটফর্ম থেকে বিদ্যমান ও ভবিষ্যৎ আর্থিক চাহিদা সামলাতে পারেন। DCM ও DCO—দুটিই স্থাপিত থাকায়, শিল্প যাকে “পূর্ণ CFTC স্ট্যাক” বলে, জেমিনি এখন সেটি চালায়—একটি অংশ বাদে।

সেই অনুপস্থিত অংশটি হলো Futures Commission Merchant লাইসেন্স, যা ব্রোকারেজ ফাংশন কভার করে। জেমিনি নাকি FCM নিবন্ধনের দিকে কাজ করছে। তিনটি লাইসেন্সই থাকলে, CFTC-নিয়ন্ত্রিত পণ্যের ক্ষেত্রে ট্রেডিং, ক্লিয়ারিং এবং ব্রোকারেজ জুড়ে এক্সচেঞ্জটির পূর্ণ উল্লম্ব সমন্বয় (vertical integration) সম্ভব হবে।

প্রতিযোগিতার প্রেক্ষাপটটি সরাসরি। ক্রাকেন গত বছর বিটনোমিয়াল অধিগ্রহণ করেছে, ফলে তাদের কাছে DCM, DCO এবং FCM—একসাথে—সেটআপ এসেছে। প্রেডিকশন মার্কেট অপারেটর কালশি ও পলিমার্কেটও CFTC-নিয়ন্ত্রিত উপস্থিতি বাড়িয়েছে। জেমিনির নতুন ক্লিয়ারিং সক্ষমতা এটিকে ওই প্ল্যাটফর্মগুলোর সাথে আরও সমতাভিত্তিক অবস্থানে নিয়ে যায়।

যুক্তরাষ্ট্রের গ্রাহকদের জন্য, DCO নিবন্ধনের অর্থ হলো জেমিনিতে প্রেডিকশন মার্কেটগুলো এখন তৃতীয় পক্ষের মাধ্যমে নয়, ইন-হাউস ক্লিয়ার হবে। জেমিনি টাইটান ইভেন্ট কন্ট্র্যাক্টের বাইরে পণ্যের পরিসর বাড়ানোর সঙ্গে সঙ্গে ফিউচার্স, অপশনস এবং পারপেচুয়াল কন্ট্র্যাক্টও যুক্ত হওয়ার প্রত্যাশা রয়েছে।

The CFTC নিশ্চিত করেছে যে Gemini Olympus কমোডিটি এক্সচেঞ্জ অ্যাক্ট এবং প্রযোজ্য CFTC বিধিমালার অধীনে সব শর্ত পূরণ করে। পাবলিক অর্ডার সামারিতে মানক DCO কোর প্রিন্সিপলস কমপ্লায়েন্সের বাইরে অতিরিক্ত কোনো শর্ত উল্লেখ করা হয়নি।

উইঙ্কলভস জানান যে একত্রিত DCM এবং DCO লাইসেন্সগুলো প্রেডিকশন এবং পরে ফিউচার্স ও অপশনসের জন্য একটি ফুল-স্ট্যাক, শুরু থেকে শেষ পর্যন্ত মার্কেটপ্লেস তৈরি করে। এর বৃহত্তর তাৎপর্য হলো, জেমিনি এখন একটি একক নিয়ন্ত্রিত কাঠামোর ভেতরে নিজস্ব ডেরিভেটিভস পণ্য ডিজাইন, তালিকাভুক্ত এবং ক্লিয়ার করতে পারে।

CFTC ১৭ ডিসেম্বর, ২০২৫-এ Gemini Olympus DCO আবেদনটি দাখিল করে, যা Gemini Titan-এর DCM অনুমোদনের প্রায় এক সপ্তাহ পর। প্রায় চার মাসের প্রক্রিয়াকরণ সময়টি আগের বছরের তুলনায় আরও দক্ষ রিভিউ চক্রের প্রতিফলন, যখন ক্রিপ্টো-নেটিভ প্রতিষ্ঠানগুলোকে ফেডারেল নিয়ন্ত্রকদের কাছ থেকে দীর্ঘ অপেক্ষা এবং আরও অনিশ্চিত ফলাফলের মুখোমুখি হতে হতো।

প্ল্যাটফর্মটি ডেরিভেটিভস অফারিং গড়ে তোলার সঙ্গে সঙ্গে Gemini Titan থেকে FCM নিবন্ধনের অগ্রগতি এবং নতুন পণ্য লঞ্চও পরবর্তীতে আসবে বলে প্রত্যাশা করা হচ্ছে।