প্রাইভেসি কয়েনগুলো বিটকয়েনকে পেছনে ফেলছে, বাজার ঘুরে যাচ্ছে জেডক্যাশ এবং মনেরোর দিকে

বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজার থেকে প্রাইভেসি কয়েনগুলো পৃথক হচ্ছে

বেশিরভাগ বড় ক্রিপ্টোকারেন্সি যখন তাদের অক্টোবর ২০২৫ স্তরের নিচে রয়েছে, তখন বাজার-নেতৃত্ব প্রাইভেসি কয়েনের দিকে ঘুরে গেছে। ১১ সেপ্টেম্বর প্রকাশিত একটি Bitfinex বিশ্লেষণ এই পরিবর্তনটি তুলে ধরেছে, যেখানে ৭ সেপ্টেম্বর Glassnode প্রকাশিত ডেটা ব্যবহার করা হয়েছে। ২৫টি বৃহত্তম ক্রিপ্টো সম্পদের মধ্যে শুধু জিক্যাশ, Hyperliquid-এর HYPE, মোনেরো এবং WhiteBIT-এর WBT তাদের ৬ অক্টোবর স্তরের উপরে লেনদেন করেছে।

Glassnode-এর প্রাইভেসি-কয়েন খাতের ডেটা দেখায়, ৬ অক্টোবর ২০২৫-এ বিটকয়েন $126,000-এর ওপরে রেকর্ডে পৌঁছানোর পর থেকে এই শ্রেণি ২১৩% বেড়েছে। আগের মাসে এই বাস্কেট আরও ৯০% অগ্রসর হয়েছে। আগের বছরে, খাতটির সম্মিলিত বাজারমূল্য $7.1 বিলিয়ন থেকে বেড়ে $33.6 বিলিয়নে পৌঁছেছে।

Glassnode-এর ৭ সেপ্টেম্বরের স্ন্যাপশটে প্রাইভেসি খাতের মূল্যের প্রায় ৬২% ছিল জিক্যাশের, কারণ গ্রুপটির মধ্যে সবচেয়ে বড় লাভ এসেছে এটিই। গত বছরে ZEC ২৫ গুণেরও বেশি বেড়েছে, আর Glassnode-এর তালিকায় এর মার্কেট-ক্যাপ র‌্যাঙ্কিং ৮২তম থেকে সপ্তমে উঠে এসেছে। টোকেনটি সেপ্টেম্বরের শুরুতে $1,000-এর ওপরে লেনদেন করেছে, যখন লিভারেজড শর্ট লিকুইডেশন এবং এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্টে ইনফ্লো র‍্যালির সঙ্গে যুক্ত ছিল।

এই অগ্রগতি জিক্যাশের বাইরে পর্যন্ত বিস্তৃত, ফলে একটি টোকেনই পুরো ক্যাটাগরির পারফরম্যান্স ব্যাখ্যা করছে—এমন সম্ভাবনা কমে যায়। ZEC বাদ দিয়ে Glassnode-এর প্রাইভেসি বাস্কেট গত বছরে প্রায় ৮৫% বেড়েছে, আর মোনেরো প্রায় দ্বিগুণ হয়েছে। XMR জানুয়ারিতেই তার আগের দামের রেকর্ড ভেঙেছিল, যা খাতের উত্থানের সর্বশেষ জিক্যাশ-চালিত ধাপের আগে থেকেই গতি তৈরি করেছিল।

জিক্যাশ এবং মোনেরো ভিন্ন পথে এগোচ্ছে

২৫ আগস্ট প্রাতিষ্ঠানিকভাবে জিক্যাশে অ্যাক্সেস প্রসারিত হয়, যখন Grayscale তার বিদ্যমান ট্রাস্টকে NYSE Arca-তে তালিকাভুক্ত একটি এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড প্রোডাক্টে রূপান্তর করে। Zcash ETF ZCSH টিকার-এর অধীনে ট্রেডিং শুরু করে, যা ব্রোকারেজ অ্যাকাউন্টের মাধ্যমে স্পট ZEC এক্সপোজার দেয়। বিনিয়োগকারীরা সরাসরি ZEC নয়, প্রোডাক্টটির শেয়ারের মালিক হন, এবং ফান্ডটি ১৯৪০ সালের Investment Company Act-এর অধীনে নিবন্ধিত নয়।

৮ সেপ্টেম্বর যুক্তরাষ্ট্রের Securities and Exchange Commission (SEC)-এ জমা দেওয়া এক নথিতে প্রকাশ পায় যে DCG International Investments Ltd., যা ফান্ডের স্পনসরের সঙ্গে যুক্ত Digital Currency Group-এর একটি সাবসিডিয়ারি, 85,705.32563297 ZEC-এর বিনিময়ে প্রায় $100 মিলিয়নের ZCSH শেয়ার অধিগ্রহণ করেছে। Grayscale বলেছে, উদ্বোধনের দুই সপ্তাহ পর ফান্ডটি $500 মিলিয়নের বেশি সম্পদ ধারণ করেছিল; এর সঙ্গে মোট ইনফ্লো ছিল $70 মিলিয়নেরও বেশি—এই অবদানের হিসাবও এতে অন্তর্ভুক্ত।

Zcash প্রোটোকল স্বচ্ছ লেনদেনের পাশাপাশি একটি ঐচ্ছিক শিল্ডেড পুল যুক্ত করে, যা জিরো-নলেজ প্রুফের মাধ্যমে প্রেরক, প্রাপক এবং পরিমাণ গোপন করে। ভিউয়িং কী-এর মাধ্যমে ধারকরা অডিটর, কাউন্টারপার্টি বা নিয়ন্ত্রকদের কাছে নির্বাচিত লেনদেন তথ্য প্রকাশ করতে পারেন। দাম বাড়ার ফলে নেটওয়ার্ক অর্থনীতিও উন্নত হয়েছে; Grayscale-এর নির্দিষ্ট অনুমান অনুযায়ী প্রতি মেশিনে Zcash মাইনিং রিওয়ার্ড বিটকয়েনের দৈনিক রিওয়ার্ডের দ্বিগুণ বলে অনুমান করা হচ্ছে।

মোনেরো ভিন্ন একটি মডেল অনুসরণ করে: এটি প্রোটোকল স্তরেই লেনদেনের বিস্তারিত গোপন করে, এবং স্বচ্ছ লেনদেনের কোনো বিকল্প দেয় না। রিং সিগনেচার, স্টেলথ অ্যাড্রেস এবং কনফিডেনশিয়াল ট্রানজ্যাকশন প্রেরক, প্রাপক এবং স্থানান্তরিত পরিমাণকে আড়াল করে। এই নকশা ডিফল্টভাবে প্রাইভেসি দেয়, তবে একই সঙ্গে এমন এক্সচেঞ্জগুলোর জন্য বাধা তৈরি করে যারা লেনদেন পর্যবেক্ষণ ও গ্রাহক যাচাই প্রয়োজন এমন নিয়মকানুনের অধীনে কাজ করে।

ধারাবাহিক ব্যবহার বনাম নিয়ন্ত্রক চাপ

এক্সচেঞ্জের সীমাবদ্ধতা মোনেরোতে অ্যাক্সেস কমিয়েছে, কিন্তু এর অন্তর্নিহিত কার্যক্রম নির্মূল করতে পারেনি। TRM Labs দেখেছে যে মোনেরোর লেনদেনের পরিমাণ ২০২৪ এবং ২০২৫ জুড়ে ২০২০ ও ২০২১-এর শুরুর স্তরের তুলনায় উল্লেখযোগ্যভাবে বেশি ছিল। ব্লকচেইন ইন্টেলিজেন্স কোম্পানিটি কয়েকটি বড় কেন্দ্রীভূত এক্সচেঞ্জের ডিলিস্টিং সত্ত্বেও ব্যবহারকে ধারাবাহিক বলে বর্ণনা করেছে।

এই প্রতিদ্বন্দ্বী পদ্ধতিগুলো দেখায় কীভাবে প্রাইভেসি কয়েন লেনদেন তথ্য গোপন করে, যদিও এর ফলে কমপ্লায়েন্স এবং বাজার-অ্যাক্সেসের ভিন্ন ভিন্ন সমঝোতা (trade-offs) তৈরি হয়। জিক্যাশ নির্বাচিত তথ্য প্রকাশের সুযোগ দেয়, যেখানে মোনেরো স্বয়ংক্রিয়ভাবে প্রাইভেসি প্রয়োগ করে। উভয় মডেলের ক্ষেত্রেই নিয়ন্ত্রক চাপ একটি ঝুঁকি হিসেবে রয়ে গেছে; ইউরোপীয় ইউনিয়নের অ্যান্টি-মানি-লন্ডারিং নিয়ম অনুযায়ী ১০ জুলাই, ২০২৭ থেকে ক্রিপ্টো-অ্যাসেট সার্ভিস প্রোভাইডারদের এমন অ্যাকাউন্ট রাখা নিষিদ্ধ হবে যা লেনদেনকে বেনামীকরণ বা বেশি অবস্কিউরেশন করতে দেয়—এর মধ্যে অ্যানোনিমিটি-বর্ধক কয়েনের মাধ্যমেও করা বিষয় অন্তর্ভুক্ত।