সিপিআই Sell-Off-এর পর অস্থিরতায় বিটকয়েন আবার $৭৪ হাজারে

ডেরিভেটিভসে শীতলতা, লিকুইডেশন $200M-এর নিচে নেমে এসেছে

প্রত্যাশিতের চেয়ে বেশি মার্কিন ভোক্তা মূল্য সূচক (CPI) প্রকাশের পর $72,787-এ পতনের পর, বিটকয়েন বুধবার ফিরে উঠে $73,000 থেকে $74,000 এর মধ্যে ওঠানামা করেছে। এই সামান্য পুনরুদ্ধার ঘটেছে এমন সময়, যখন মার্কিন স্পট বিটকয়েন এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) গুলো ১০ নভেম্বর ৯৫ মিলিয়ন ডলারের নিট আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যা তাদের ধারাবাহিক চার দিনের লোকসান বাড়িয়েছে।

যদিও বিটকয়েন দ্রুত ৭৩,০০০ ডলারের মূল্যসীমা পুনরুদ্ধার করেছিল, এটি বারবার ৭৪,০০০ ডলারের কাছে গতি হারিয়েছিল, মঙ্গলবার বিকেলের বিক্রির পর চারবার সেই স্তর পরীক্ষা করেছিল। দুপুর ১২:২৫ (EST) নাগাদ এটি প্রায় $৭৪,৬০০-এ লেনদেন হচ্ছিল, দিনের তুলনায় প্রায় ২% বৃদ্ধি পেয়ে, যার ফলে এর বাজার মূলধন প্রায় $১.৫ ট্রিলিয়ন ছুঁয়েছে।

ডেরিভেটিভস বাজারে, বিটকয়েনের তুলনামূলকভাবে স্থিতিশীল মূল্য গতিবিধি লিভারেজড পজিশন লিকুইডেশনের উল্লেখযোগ্য পতনের সঙ্গে সঙ্গতিপূর্ণ ছিল। Coinglass-এর তথ্য অনুযায়ী, বিটকয়েন লিকুইডেশনের মোট পরিমাণ ছিল ৫১ মিলিয়ন ডলারেরও বেশি, যার মধ্যে প্রায় ৮ মিলিয়ন ডলার লং পজিশনে এবং ৪৩ মিলিয়ন ডলারেরও বেশি শর্ট পজিশনে। বিস্তৃত ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারে লিকুইডেশন মোট $199 মিলিয়ন হয়েছে, যার মধ্যে শর্ট পজিশনগুলোর পরিমাণ ছিল $131 মিলিয়নেরও বেশি।

যদিও গত সপ্তাহে সামষ্টিক অর্থনৈতিক বাধাগুলো বিটকয়েনের মূল্য গতিবিধিকে প্রধানত নির্ধারণ করেছে, বিশ্লেষকরা বলছেন যে অব্যাহত ETF আউটফ্লো বিক্রির চাপকে আরও বাড়িয়ে দিচ্ছে। Bitcoin.com News-এর ট্র্যাক করা তথ্য অনুযায়ী, বছরের শুরু থেকে স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো থেকে নিট আউটফ্লো এখন ১ বিলিয়ন ডলার ছাড়িয়ে গেছে। এই ধারাবাহিক প্রতিষ্ঠানিক আউটফ্লোই সেই কাঠামোগত ব্যাখ্যা দেয় যে কেন ক্রিপ্টোকারেন্সিটি বছরের উদ্বোধনী মূল্যের (প্রায় ৮৭,৬০০ ডলার) নিচে রয়েছে।

ETF প্রবাহ মূল্য movements-এর তুলনায় পিছিয়ে আছে, DWF ল্যাবস বিশেষজ্ঞের মতে

তবে একজন বিশেষজ্ঞের মতে, বিনিয়োগকারীদের ব্যাপক ব্যবহার সত্ত্বেও ইটিএফ প্রবাহ আর প্রতিষ্ঠানগত দৃঢ়তার নির্ভরযোগ্য মাপকাঠি নয়। DWF ল্যাবস-এর মার্কেট ইনসাইটস লিড মার্টিন লি ইটিএফ প্রবাহের পূর্বাভাসমূল্য নিয়ে প্রশ্ন তুলেছেন, যুক্তি দিয়েছেন যে উত্তোলন ঐতিহাসিকভাবে বাজারের তলদেশের কাছে ত্বরান্বিত হয়েছে, আর প্রবাহ বাজারের শীর্ষে পৌঁছানোর কাছাকাছি গতি পেয়েছে।

লি দাবি করেন যে বিটকয়েনের পুনরুদ্ধারে আরও গুরুত্বপূর্ণ একটি কারণ হলো সেই দুটি তরলতার উৎসের পার্থক্য, যা পূর্বের র‍্যালিগুলোকে সমর্থন করেছে। DWF ল্যাবস নির্বাহীর মতে, যদিও ডলারের মূল্যহ্রাস বাণিজ্য অন্যান্য ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের দুর্বলতার বিরুদ্ধে বিটকয়েনকে সুরক্ষা দিতে পারে, বিস্তৃত ঝুঁকি-ভিত্তিক চাহিদা ছাড়া এটি র‍্যালিটিকে টেকসই করতে পারবে না। এর ফলে বিটকয়েন একটি তরলতার চ্যালেঞ্জের মুখোমুখি হয়েছে যা শুধুমাত্র ETF প্রবাহের তথ্য দিয়ে ব্যাখ্যা করা যায় না।

"BTC দুটি স্বতন্ত্র তরলতার উৎস থেকে সুবিধা নিতে পারে: ডলারের অবমূল্যায়ন বাণিজ্য এবং বিস্তৃত ঝুঁকি-ভিত্তিক প্রবাহ। ২০২০–২০২২ চক্রের বিভিন্ন সময়ে এটি উভয় থেকেই লাভবান হয়েছে। আগস্টে, ডলারের মূল্যহ্রাস সংক্রান্ত ধারণাটি ফিরে আসার ফলে এটি টিকে থাকতে পেরেছিল যখন ঝুঁকি-ভিত্তিক এআই স্টকগুলো তীব্রভাবে সংশোধিত হয়েছিল, এবং এটি গত ছয় মাসে সোনার তুলনায় ভালো পারফর্ম করেছে। সীমাবদ্ধতা হলো, যখন বিস্তৃত বাজার ঝুঁকি-মুক্ত থাকে তখন শুধুমাত্র মূল্যহ্রাস এককভাবে র‍্যালি ধরে রাখতে খুব কমই সক্ষম," লী একটি নোটে বলেছেন।

একটি অভ্যন্তরীণ বিশ্লেষণ উদ্ধৃত করে, লি যুক্তি দিয়েছেন যে ইটিএফের প্রবাহ বিটকয়েনের দামের ওঠানামার অনুসরণ করে, তা নেতৃত্ব দেয় না, যা ইঙ্গিত করে যে এগুলো পূর্বাভাসমূলক সূচক হিসেবে নয়, বরং বর্তমান বাজার মনোভাবের প্রতিফলন হিসেবে বেশি কার্যকর।

"পরবর্তী সময়ে দাম কী করবে তা অনুমান করার জন্য এগুলো ভালো সূচক প্রমাণিত হয়নি," লি বলেন।