বিটকয়েনের $70K উত্থানের ধাক্কায় $1.9B উধাও, শর্ট পজিশনগুলো চূর্ণ-বিচূর্ণ

বিটকয়েন র‍্যালি এবং কনসোলিডেশন

যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি বন্ড বাইব্যাক দ্বিগুণ করে ৪ বিলিয়ন ডলার করছে—এমন প্রতিবেদনের পর $70,000 ছুঁতে অল্পের জন্য ব্যর্থ হয়ে পড়ার পর, বিটকয়েন $68,200-এর ওপরে কনসোলিডেট করতে দেখা যায়। তা সত্ত্বেও, শীর্ষ ক্রিপ্টোকারেন্সিটি এখনও ৬%-এর বেশি ঊর্ধ্বে ছিল, যা ১৯ অগাস্টকে এ মাসে এখন পর্যন্ত এর সেরা দিনগুলোর একটি করে তোলে।

যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারির চমকপ্রদ ঘোষণার আগে পর্যন্ত, Strategy তাদের বিটকয়েন বিক্রি স্থগিত করেছে—এমন ঘোষণায় প্রথমে যে গতি তৈরি হয়েছিল, তা ধরে রেখে বিটকয়েন ধীরে ধীরে ওপরে উঠছিল। এরপর থেকে বিটকয়েন ধীরগতিতে বাড়তে থাকে, এবং ট্রাম্প প্রশাসনের সবচেয়ে তাৎপর্যপূর্ণ পদক্ষেপের মাত্র কয়েক ঘণ্টা আগে এটি আবার $65,000 পুনরুদ্ধার করেছিল। পরে, যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারির হস্তক্ষেপে বিনিয়োগকারীরা বিস্ময়ে প্রতিক্রিয়া জানালে এতে প্রায় আরও $5,000 যোগ হয়।

$70,000-এর দিকে বিটকয়েনের উত্থান স্বল্প সময়ের জন্য এর সাপ্তাহিক লাভ ১০%-এর ওপরে নিয়ে যায় এবং এর বাজার মূলধন $১.৪ ট্রিলিয়নে উন্নীত করে। ডেরিভেটিভস বাজারে, বিটকয়েনের তীক্ষ্ণ উত্থানে ২৪ ঘণ্টায় ক্রিপ্টোকারেন্সিটির ওপর $১.১ বিলিয়ন শর্ট বেট নিশ্চিহ্ন হয়ে যায়, তুলনায় $৩৫ মিলিয়নেরও কম লং বেট লিকুইডেট হয়েছে। মোটের ওপর, ক্রিপ্টোকারেন্সি বাজারজুড়ে লিকুইডেশন $১.৯ বিলিয়ন ছাড়িয়েছে, যার মধ্যে শুধু শর্ট বেটই ছিল $১.৭৪ বিলিয়ন।

যদিও যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারির ঘোষণাটি স্পষ্টভাবে বিটকয়েনকে উঠিয়েছে, ওয়াল স্ট্রিটে প্রতিক্রিয়া ছিল নিরুৎসাহ, গত সপ্তাহে নতুন মাইলফলকে পৌঁছানো S&P 500 প্রায় স্থির ছিল, মাত্র ০.৩৪% বৃদ্ধি নিয়ে। ডাও জোন্স ইন্ডাস্ট্রিয়াল অ্যাভারেজ এবং নাসডাক কম্পোজিটের ক্ষেত্রেও একই চিত্র; ঘোষণাটি ইকুইটি বিনিয়োগকারীদের যতটা উচ্ছ্বসিত করেনি, বিটকয়েন বিনিয়োগকারীদের ততটাই করেছে। তবে, খবরের পর সোনা বেড়েছে, প্রতি আউন্স $4,490 অতিক্রম করে দিনে ৩.৫%-এর বেশি লাভ করেছে।

ট্রেজারির ক্রমেই আরও আক্রমণাত্মক বাইব্যাক প্রোগ্রামের প্রেক্ষিতে বিটকয়েনের র‍্যালি এবং যুক্তরাষ্ট্রের ইকুইটিতে নিস্তেজ প্রতিক্রিয়ার মধ্যে তীব্র বৈপরীত্য একটি গভীর ম্যাক্রো বার্তা তুলে ধরে: বাজারগুলো দ্রুততর ও আরও বিশৃঙ্খল ডলার অবমূল্যায়নের মূল্যায়ন শুরু করেছে। দীর্ঘ-মেয়াদি প্রান্তের (long-end) বাইব্যাক প্রতি অপারেশনে $২ বিলিয়ন থেকে কমপক্ষে $৪ বিলিয়নে ফুলে ওঠার সাথে—যা বিশ্লেষকেরা এফএক্স এবং রেটস কমপ্লেক্সে নজিরবিহীন হস্তক্ষেপ বলে বর্ণনা করছেন—বিটকয়েন আর্থিক শৃঙ্খলা শিথিলতার বিরুদ্ধে এক উচ্চ-বিটা হেজের মতো আচরণ করেছে, আর ইকুইটিগুলো একই লিকুইডিটি ইনজেকশনকে কাঠামোগত পরিবর্তন না দেখে অস্থায়ী অস্থিরতা-নিবারক হিসেবে দেখেছে।

ফলাফল হলো পারফরম্যান্স ব্যবধানের বিস্তার, যা বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা সংকেত দেয়: মুদ্রাস্ফীতি-ধাঁচের মোনিটারি ডিলিউশনের সাথে যুক্ত ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদ যেমন বিটকয়েন, ট্রেজারি সহায়তা সম্প্রসারণের প্রভাবকে আগেভাগে মূল্যায়ন করছে, जबकि ইকুইটিগুলো যা দেখছে তা দীর্ঘমেয়াদি মুদ্রা ক্ষয় নয়, বরং স্বল্পমেয়াদি ইয়িল্ড-স্বস্তি—এ কারণে তারা আরও সতর্কভাবে প্রতিক্রিয়া দিচ্ছে।

X-এ একটি পোস্টে ট্রেজারির পদক্ষেপ নিয়ে মন্তব্য করে, আর্থিক ভাষ্যভিত্তিক মাধ্যম The Kobeissi Letter সরকারি পদক্ষেপকে কী প্ররোচিত করেছে সে বিষয়ে ধারণা দেয়। “বাস্তবতা হলো, যুক্তরাষ্ট্র সরকারের সবার চেয়ে বেশি কম সুদের হার প্রয়োজন,” মাধ্যমটি পোস্ট করে, উল্লেখ করে যে আগের ১২ মাসে যুক্তরাষ্ট্র শুধুমাত্র সুদেই $১.৪ ট্রিলিয়ন ব্যয় করেছে।

দীর্ঘমেয়াদি ঋণগ্রহণ ব্যয়ের বৃদ্ধির দিকে ইঙ্গিত করে, The Kobeissi Letter উল্লেখ করে যে বার্ষিক সুদ ব্যয় নভেম্বর ২০২৮-এর মধ্যে “প্রতি বছর $১.৭ ট্রিলিয়নে” পৌঁছাবে বলে পূর্বাভাস, এবং যোগ করে যে “২০২০ সালের পর থেকে ঋণগ্রহণ ব্যয় দ্বিগুণেরও বেশি হয়েছে।”

বিটকয়েনের উত্থান শুধু বিস্তৃত বাজারকেই তোলেনি; এটি Strategy-এর MSTR-কে সাম্প্রতিক সপ্তাহগুলোর অন্যতম তীক্ষ্ণ ইনট্রাডে র‍্যালিতে নাড়া দিয়েছে। শেয়ারটি $95-এর সামান্য নিচ থেকে প্রায় $107 পর্যন্ত লাফ দেয়—একটি তীব্র গতি, যা ঠান্ডা হওয়ার আগে এক সময় এটিকে ১১%-এরও বেশি ঊর্ধ্বে নিয়ে গিয়েছিল, পরে প্রায় $103-এর কাছাকাছি স্থিত হয়। এই দোলাচল আবারও দেখিয়েছে যে MSTR এখনও কতটা ঘনিষ্ঠভাবে বিটকয়েনের মোমেন্টাম অনুসরণ করে, শীর্ষ ক্রিপ্টোকারেন্সি দ্রুত ওপরে বাড়ার সাথে সাথে ট্রেডাররা ঝাঁপিয়ে পড়েছে।