আর্থার হেইস: বিটকয়েন র‍্যালি ফেড নয়, ব্যাংকগুলোর ওপরও নির্ভরশীল

হেইজ ফেডের পাশাপাশি বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলোর দিকে ইঙ্গিত করেছেন

ক্রিপ্টোকারেন্সি ডেরিভেটিভস এক্সচেঞ্জ বিটমেক্সের সহ-প্রতিষ্ঠাতা ও ক্রিপ্টো বিনিয়োগ প্রতিষ্ঠান মেলস্ট্রোমের প্রধান বিনিয়োগ কর্মকর্তা আর্থার হেইজ ২ নভেম্বর এক্স-এ বাণিজ্যিক ব্যাংক বা ফেডারেল রিজার্ভের ব্যালেন্স শীট বৃদ্ধির সঙ্গে বিটকয়েনের আউটলুককে সংযুক্ত করেছেন। ডলারের তরলতার বিষয়ে তার মূল্যায়নে তিনি উল্লেখ করেছেন:

"USD তরলতা পুনরুজ্জীবিত হচ্ছে। Fed এবং/অথবা ব্যাংকগুলো তাদের ব্যালেন্স শীট বৃদ্ধি না করা পর্যন্ত $BTC দুর্বলতা প্রত্যাশা করুন।"

তার যুক্তি ডলারের তরলতার ওপর কেন্দ্রীভূত: ব্যয় ও বিনিয়োগের জন্য ডলারের তহবিল ও ঋণের প্রাপ্যতা। ব্যালেন্স শীট সম্প্রসারণ মানে কোনো প্রতিষ্ঠানের সম্পদের বৃদ্ধি, যা দায় বা মূলধন দ্বারা অর্থায়িত হয়। তার পূর্বাভাস ইঙ্গিত করে যে পুনর্নবীকৃত সম্প্রসারণ বিটকয়েনের চাহিদা সমর্থন করতে পারে এবং দাম পুনরুদ্ধারে সাহায্য করতে পারে।

ঋণদান মুদ্রাস্ফীতির আরেকটি পথ প্রদান করে

বাণিজ্যিক ব্যাংক মুদ্রা সৃষ্টি করে যখন ঋণদাতা ঋণ প্রদান করে এবং ঋণগ্রহীতার অ্যাকাউন্টে সমপরিমাণ আমানত তৈরি করে। এতে ব্যয় বা বিনিয়োগের জন্য উপলব্ধ মুদ্রার পরিমাণ বৃদ্ধি পায়। ব্যাংক অফ ইংল্যান্ড এই প্রক্রিয়ায় সীমাবদ্ধতা হিসেবে আর্থিক নীতি, নিয়ন্ত্রণ এবং লাভজনকতাকে চিহ্নিত করে।

বিশ্বব্যাপী তরলতা এবং মুদ্রা সরবরাহ বিস্তৃত মুদ্রাগত পরিস্থিতি অন্তর্ভুক্ত করে, যখন ব্যাংক আমানত এবং কেন্দ্রীয় ব্যাংকের রিজার্ভ মুদ্রার পৃথক রূপকে প্রতিনিধিত্ব করে। নতুন ঋণ প্রদান ফেডের সম্পদ ক্রয়ের সমতুল্য ছাড়াই আমানত তৈরি করতে পারে। অতএব, ঋণ প্রদান বাণিজ্যিক ব্যাংকগুলিকে সেই মুদ্রাগত সম্প্রসারণ প্রদান করার একটি উপায় হিসেবে দেখায় যা হেইস প্রত্যাশা করেছিলেন।

ফেডের সম্পদ এবং রিজার্ভ ব্যালেন্স একটি পৃথক চ্যানেল প্রদান করে। কেন্দ্রীয় ব্যাংকের সম্পদ ক্রয় রিজার্ভ সরবরাহ করতে পারে, তবে অন্যান্য অ্যাকাউন্টে ওঠানামা সেই প্রভাবকে প্রশমিত করতে পারে। জানুয়ারিতে ফেড কর্মীদের একটি বিশ্লেষণে ব্যাখ্যা করা হয়েছে যে ট্রেজারি নগদ বা রিভার্স রেপো ব্যালেন্স বৃদ্ধির ফলে রিজার্ভ কমে যায়, যদি না ফেড তা অফসেট করে।

মৌদ্রিক তথ্য তার বিটকয়েন অবস্থান নির্ধারণে নির্দেশনা দিয়েছে

জানুয়ারিতে, হেইজ বিটকয়েনের পুনরুদ্ধারের সম্ভাবনাকে ব্যাংকের ঋণদান এবং ফেডের ক্রয়ের সাথে যুক্ত করেছিলেন। তিনি উভয়কেই ডলারের প্রাপ্যতার অবদানকারী হিসেবে চিহ্নিত করেছিলেন। তিনি আরও যুক্তি দিয়েছিলেন যে $110,000-এর উপরে ফিরে আসা কর্পোরেট ট্রেজারি কোম্পানিগুলির মাধ্যমে লিভারেজড বিটকয়েন এক্সপোজারের চাহিদা পুনরুজ্জীবিত করতে পারে।

এপ্রিলের একটি সতর্কবার্তায় বিটকয়েনের সীমিত ঊর্ধ্বমুখী সম্ভাবনার কথা উল্লেখ করে মূল্যের তুলনায় অর্থের পরিমাণকে গুরুত্ব দেওয়া হয়েছিল। হেইস যুক্তি দিয়েছিলেন যে নীতিনির্ধারকরা তরলতা সরবরাহ না করা পর্যন্ত ঋণজনিত চাপ একটি টেকসই র‍্যালিকে সীমিত করতে পারে। বিটকয়েনের গতিপথ ব্যাখ্যা করতে গিয়ে তার এই পার্থক্য ঋণের খরচকে ছাপিয়ে অর্থসৃষ্টির গুরুত্বকে সামনে এনেছিল।

জানুয়ারিতে তার শর্তসাপেক্ষ বিটকয়েন বুলিশ কেসটিও মুদ্রা হস্তক্ষেপে মনোযোগ দিয়েছিল: বিনিময় হার প্রভাবিত করতে মুদ্রা কেনা বা বিক্রি করা। হেইস ফেডের বৈদেশিক মুদ্রা সম্পদ, অর্থাৎ ডলারের বাইরে অন্য মুদ্রায় রাখা সম্পদ পর্যবেক্ষণ করেছিলেন। তিনি সেই সম্পদের বৃদ্ধিতে বিটকয়েনে এক্সপোজার বাড়ার সম্ভাব্য সংকেত দেখেছিলেন।

দীর্ঘমেয়াদী দৃষ্টিভঙ্গিতে ১ মিলিয়ন ডলারের বিটকয়েন অন্তর্ভুক্ত

সেই মুদ্রাগত সংকেত ছাড়াও, ক্রিপ্টো ওয়েন্ডি ও-র সঙ্গে এক সাক্ষাৎকারে হেইস বিটকয়েন অবশেষে ১ মিলিয়ন ডলারে পৌঁছাবে বলে সমর্থন করেন। তিনি আরও বলেন, মাইকেল সাইলরের কেনাকাটার তুলনায় এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ডে প্রবাহের দিকে তিনি বেশি মনোযোগ দিয়েছেন।

অন্যদিকে, ৮ অক্টোবর শেয়ার করা তার ক্রিপ্টো বুল-রান পূর্বাভাসে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা এনক্রিপশন হুমকির ভয়ের মধ্যেও একটি বড় র‍্যালির পূর্বাভাস দেওয়া হয়েছিল। যুক্তিটি উচ্চ ক্রিপ্টো মূল্যকে নতুন অর্থ সৃষ্টির সাথে যুক্ত করেছিল। হেইস সেই প্রত্যাশা সংক্ষেপে তুলে ধরেছিলেন:

"টাকা ছাপা হবে, ব্যাগ পাম্প হবে।"