৩০% বিটকয়েন পতনের জন্য অপেক্ষা করা পরীক্ষিত কেসগুলোর ৬১%-এ উল্টো ফল দিয়েছে

কেন বিটকয়েন ক্র্যাশের পরেও ক্রয়মূল্য বেশি হতে পারে

একজন বিটকয়েন ক্রেতা ৩০% ক্র্যাশের জন্য অপেক্ষা করেও প্রথমে যে দামটি তিনি প্রত্যাখ্যান করেছিলেন, তার চেয়ে বেশি দামে কিনে ফেলতে পারেন। Strive Inc. (Nasdaq: ASST)-এর বিনিয়োগ বিভাগের ভাইস প্রেসিডেন্ট এবং একটি বিটকয়েন ট্রেজারি কোম্পানির নির্বাহী অ্যাডাম লিভিংস্টন যে ঘটনাগুলো পরীক্ষা করেছেন, তার ৬১% ক্ষেত্রে ফলাফল এমনই ছিল। X-এ ২৭ সেপ্টেম্বরের একটি পোস্টে তিনি তার বিটকয়েন ডিপ-বাইং বিশ্লেষণ শেয়ার করেন। তার পরীক্ষা শুরু হয় জানুয়ারি ২০১৭ থেকে অক্টোবর ২০২৫ পর্যন্ত ২১৬টি নতুন ৫২-সপ্তাহের ক্লোজিং হাই-এর প্রতিটিকে কেন্দ্র করে, এরপর কেনার আগে পুলব্যাকের জন্য অপেক্ষা করার মডেল তৈরি করে।

পার্থক্যটা হলো পতন কোথা থেকে শুরু হচ্ছে। বিটকয়েন আগের কোনো উচ্চতার অনেক ওপরে উঠে তারপর কোনো পরের শিখর থেকে ৩০% পড়ে যেতে পারে। লিভিংস্টনের পরীক্ষায়, ওই পতন আসতে অপেক্ষার সময়ের মধ্যবিন্দুতে ১৩৪ দিন লেগেছে এবং সর্বোচ্চ ৮৮১ দিন পর্যন্ত লেগেছে। পুলব্যাক ঘটেছে, কিন্তু তাতে যে ক্রয়মূল্য পাওয়া গেছে তা প্রায়ই মূল সুযোগের দামের ওপরে ছিল।

লিভিংস্টন আগস্ট ২০২০-এর $12,300 শুরুমূল্য দিয়ে ফলাফলটি উদাহরণসহ দেখান। তার ৩০% পুলব্যাক নিয়মে, মডেল করা ক্রয়টি হয় $43,580-এ—প্রায় ২৫৪% বেশি। এই উদাহরণটি তার মূল বক্তব্য ধরেছে: পরের শিখর থেকে পতনের পরিমাণ দেখে বোঝা যায় না বিটকয়েন আগের দামে ফিরে এসেছে কি না।

আরও ছোট বিটকয়েন ডিপও প্রায়ই আগের দামকে হারাতে ব্যর্থ হয়েছে

ছোট পতনেও একই ধারা দেখা গেছে, যদিও অপেক্ষার সময় কম ছিল। ১০% ডিপ এসেছে মধ্যম ১৪ দিনে, তবু ৫৭% ক্ষেত্রে মডেল করা এন্ট্রি স্কিপ করা দামের চেয়ে বেশি হয়েছে। ২০% পতনে মধ্যম ৪৪ দিন লেগেছে এবং ৫২% ক্ষেত্রে উচ্চতর এন্ট্রি তৈরি করেছে। ব্ল্যাকরক উল্লেখ করে যে বিটকয়েনের শক্তিশালী পারফরম্যান্সের সময়গুলোতে উল্লেখযোগ্য অস্থিরতাও দেখা গেছে।

চার্টটি অপেক্ষা করা উপকার করেছে এমন ঘটনা এবং যেখানে তা ব্যর্থ হয়েছে—এই দুই ধরনের কেস আলাদা করে দেখায়। ৩০% নিয়মে, কৌশলটি যখন কম দাম নিশ্চিত করতে পেরেছে, তখন মধ্যম এন্ট্রি ছিল মূল উচ্চতার তুলনায় ১৯% কম। যখন তা উচ্চতর দাম তৈরি করেছে, তখন মধ্যম এন্ট্রি ছিল সেই উচ্চতার তুলনায় ৭৬% বেশি। এত ভিন্ন ফলাফল বিটকয়েন দামের অস্থিরতা—দামের পরিবর্তনের গতি ও ব্যাপ্তি—প্রতিফলিত করে। এই সংখ্যাগুলো লিভিংস্টনের ঐতিহাসিক পরীক্ষার ভেতরের ফলাফল বর্ণনা করে, বাস্তব বিনিয়োগকারীদের ট্রেড থেকে হওয়া লাভ-ক্ষতি নয়।

তার হিসাব দৈনিক ক্লোজিং প্রাইস এবং পরবর্তী কোনো উচ্চতা থেকে ডিপ মাপার একটি নির্দিষ্ট নিয়মের ওপর নির্ভর করে। ক্লোজিং প্রাইস ডেটা সোর্স ও দিনের সময়ভেদেও ভিন্ন হতে পারে। উদাহরণস্বরূপ, CF Benchmarks নিউ ইয়র্ক মার্কেট ক্লোজে একাধিক এক্সচেঞ্জের ট্রেড থেকে দৈনিক বিটকয়েন রেফারেন্স মূল্য গণনা করে। লিভিংস্টনের ২১৬টি সিগনালে একই র‍্যালির কাছাকাছি উচ্চতাগুলোও থাকতে পারে, তাই শতাংশগুলোকে ২১৬টি স্বাধীন বাজারচক্র হিসেবে পড়া উচিত নয়।

বিটকয়েনের ২০২৫ শিখর ট্রেডের দুই দিকই দেখায়

অপেক্ষা কখনও কখনও উল্লেখযোগ্যভাবে কম দামে এন্ট্রি দিতে পারে। বিটকয়েন অক্টোবর ২০২৫-এ $126,000-এর ওপরে একটি রেকর্ডে পৌঁছেছিল, তারপর দীর্ঘস্থায়ী পতন আসে। এই উল্টে যাওয়া সেই ঝুঁকিটি বোঝায়, যেটির মুখোমুখি হয় কেউ যদি গভীর সংশোধনের জন্য অপেক্ষা না করে উচ্চতার কাছাকাছি কিনে ফেলে।

৩০ জুন নাগাদ, বিটকয়েন $58,000-এর নিচে নেমে গিয়েছিল, যা অক্টোবরের শিখরের অর্ধেকেরও কম। ওই শিখর থেকে অপেক্ষা করা একজন ক্রেতা কম দাম পেতে পারতেন। এই ফলাফল লিভিংস্টনের অনুসন্ধানের সঙ্গে সহাবস্থান করে: তার শতাংশগুলো নির্বাচিত সিগনালগুলোর মধ্যে প্রতিটির শেষ পর্যন্ত হওয়া এন্ট্রিকে তার নিজস্ব শুরুর উচ্চতার সঙ্গে তুলনা করে।

বিটকয়েন ২৬ সেপ্টেম্বরেও অক্টোবরের রেকর্ডের তুলনায় প্রায় ৩৩% নিচে ছিল, জুনের তলানি থেকে পুনরুদ্ধার সত্ত্বেও। ওই সকালে এটি প্রায় $84,162-এর আশেপাশে লেনদেন হচ্ছিল, সেপ্টেম্বরে প্রায় $87,374-এর উচ্চতা থেকে পিছিয়ে আসার পর। জুনের প্রায় $57,735 তলানি থেকে ২৬ সেপ্টেম্বর নাগাদ বিটকয়েন আনুমানিক ৪৬% রিবাউন্ড করেছিল।