ক্রিপ্টো চাহিদা কমে আসায় ৬০ দিনে টেথারের USDT সরবরাহ ৪ বিলিয়ন ডলার কমেছে

স্টেবলকয়েন চাহিদা দুর্বল হওয়ায় ১১ দিনে টেথার ৮৭০ মিলিয়ন ডলার কমিয়েছে

বছরের পর বছর দ্রুত সম্প্রসারণের পর টেথারের USDT সরবরাহ এখন সঙ্কুচিত হচ্ছে, যা ইঙ্গিত দেয় যে কিছু ক্রিপ্টো মূলধন কেবল স্টেবলকয়েনের মধ্যে ঘুরপাক না খেয়ে অফচেইনে চলে যাচ্ছে।

ক্রিপ্টোকোয়ান্টের তথ্য অনুযায়ী, USDT-এর ৬০ দিনের রোলিং সরবরাহ পরিবর্তন প্রায় নেতিবাচক ৪ বিলিয়ন ডলারে দাঁড়িয়েছে। এর মধ্যে প্রায় ৮৭০ মিলিয়ন ডলারের পতন ঘটেছে গত ১১ দিনে।

USDT এখনো প্রভাবশালী স্টেবলকয়েন, প্রায় ১৮৪ বিলিয়ন ডলার সার্কুলেশনে রয়েছে এবং মোট স্টেবলকয়েন সরবরাহের আনুমানিক ৬০% শেয়ার ধরে রেখেছে। তবুও, সাম্প্রতিক এই সঙ্কোচন প্রশ্ন তুলেছে—বিনিয়োগকারীরা কি সামগ্রিকভাবে ক্রিপ্টোতে এক্সপোজার কমাচ্ছেন।

বিশ্লেষক স্টেসি মুর বলেন, এই আন্দোলনের একটি অংশ ২০২৫ সালের শিখর থেকে বিটকয়েন পিছিয়ে আসার পর ফিয়াটে সরাসরি বেরিয়ে যাওয়ার প্রতিফলন বলে মনে হচ্ছে। “কিছু বিনিয়োগকারী স্টেবলকয়েন রিডিম করে ফিয়াট নিচ্ছেন এবং পুরোপুরি ক্রিপ্টো ছেড়ে দিচ্ছেন,” তিনি বলেন।

ইয়িল্ড প্রতিযোগিতা গল্পের কেবল এক অংশ

পরিবর্তনশীল স্টেবলকয়েন অর্থনীতিও এতে অবদান রাখতে পারে। USDC Coinbase-এর মতো প্ল্যাটফর্মের মাধ্যমে আরও বিস্তৃত রিওয়ার্ডস ইকোসিস্টেম অফার করে, আর Morpho ও Aave-সহ লেন্ডিং প্রোটোকলগুলো অতিরিক্ত ইয়িল্ডের সুযোগ দেয়।

তবে মুর উল্লেখ করেন, USDC-এর সরবরাহও উল্লেখযোগ্যভাবে কমেছে। এতে এই যুক্তি দুর্বল হয় যে মূলধন কেবল টেথার থেকে সরে সার্কেলের স্টেবলকয়েনে চলে যাচ্ছে।

“আমার মনে হয় এটা নানা কিছুর মিশ্রণ,” তিনি বলেন। “কিছু মূলধন ইয়িল্ডের পেছনে ছুটছে, কিছু আবার ফিয়াটে ফিরে যাচ্ছে, আর স্পেকুলেটিভ কার্যক্রম ঠান্ডা হওয়ায় স্টেবলকয়েনের চাহিদাও কমছে।”

এই পার্থক্য গুরুত্বপূর্ণ, কারণ স্টেবলকয়েনকে প্রায়ই ব্যবহারযোগ্য ক্রিপ্টো লিকুইডিটির প্রক্সি হিসেবে ধরা হয়। বড় ইস্যুকারীদের মধ্যে ব্যাপক পতন ইঙ্গিত দিতে পারে যে মূলধন সাইডলাইনে অপেক্ষা না করে ডিজিটাল-অ্যাসেট বাজার ছেড়ে চলে যাচ্ছে।

USDT-তে ট্রন ও ইথেরিয়াম এখনও আধিপত্য বজায় রেখেছে

সরবরাহ কমলেও USDT এখনও দুইটি নেটওয়ার্কে ব্যাপকভাবে কেন্দ্রীভূত। ট্রন ও ইথেরিয়াম—প্রতিটিতেই প্রায় ৯০ বিলিয়ন ডলারের টেথার রয়েছে, যা একসাথে টোকেনটির সার্কুলেটিং সরবরাহের প্রায় ৯৭%।

এ বছর এখন পর্যন্ত স্টেবলকয়েন বৃদ্ধিতেও ট্রন নেতৃত্ব দিয়েছে। এর স্টেবলকয়েন মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশন প্রায় ১০.৮ বিলিয়ন ডলার বেড়েছে, যা HyperEVM-এর ৫.২ বিলিয়ন ডলার এবং X Layer-এর ১.৭ বিলিয়ন ডলারের চেয়ে বেশি।

সুতরাং সামগ্রিক চিত্রটি মিশ্র। টেথার ক্রিপ্টো পেমেন্ট, ট্রেডিং এবং উদীয়মান বাজারে ডলার চাহিদার সঙ্গে গভীরভাবে জড়িত থাকলেও, মোট সরবরাহ আর আগের মতো একটানা সরলরেখায় বাড়ছে না।

বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও গুরুত্বপূর্ণ সংকেত হতে পারে—কমতে থাকা স্টেবলকয়েন ব্যালান্স-এর পর কি ট্রেডিং কার্যক্রম ও লিকুইডিটি দুর্বল হয়। যদি তা হয়, তবে সর্বশেষ USDT সঙ্কোচনটি ডিজিটাল ডলারের সাময়িক পুনর্বিন্যাসের চেয়ে বরং ক্রিপ্টো ঝুঁকি গ্রহণের ক্ষুধা কমে যাওয়ার বৃহত্তর শীতলতার ইঙ্গিত হতে পারে।