ফেড জরিপে দেখা যাচ্ছে, বাজার, ঋণ ও চাকরির ক্ষেত্রে এআই নিয়ে উদ্বেগ বাড়ছে

ফেডের আর্থিক স্থিতিশীলতা ঝুঁকি বিতর্কে এআই প্রবেশ করছে

ফেডারেল রিজার্ভ ৮ মে তারিখে সর্বশেষ ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি রিপোর্ট প্রকাশ করেছে, যেখানে দেখা যাচ্ছে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) আর্থিক ব্যবস্থার জন্য ক্রমবর্ধমান উদ্বেগ হিসেবে আবির্ভূত হচ্ছে। ২০২৬ সালের বসন্তে জরিপে অংশ নেওয়া বাজার অংশগ্রহণকারীদের ৫০% এআইকে সম্ভাব্য একটি শক হিসেবে উল্লেখ করেছেন, যা ২০২৫ সালের শরতে ৩০% ছিল। এতে আগামী ১২ থেকে ১৮ মাসের জন্য সবচেয়ে বেশি উল্লেখিত ঝুঁকিগুলোর মধ্যে এআই জায়গা করে নিয়েছে—ভূ-রাজনৈতিক উত্তেজনা, তেলের দামে শক, স্থায়ী মুদ্রাস্ফীতি এবং প্রাইভেট ক্রেডিটের চাপের পাশাপাশি।

এই জরিপটি ফেডের ফাইন্যান্সিয়াল স্ট্যাবিলিটি রিপোর্টে অন্তর্ভুক্ত, যা যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক ব্যবস্থার বিষয়ে কেন্দ্রীয় ব্যাংকের বর্তমান মূল্যায়ন উপস্থাপন করে। ফেড বলেছে, আর্থিক স্থিতিশীলতা পূর্ণ কর্মসংস্থান, স্থিতিশীল মূল্য, নিরাপদ ব্যাংকিং ব্যবস্থা এবং দক্ষ পেমেন্টস সিস্টেমকে সমর্থন করে। জরিপে এআই-এর ক্রমবর্ধমান উপস্থিতি বৃহত্তর উদ্বেগকে প্রতিফলিত করে যে প্রযুক্তিটি আর্থিক ব্যবস্থার একাধিক অংশকে প্রভাবিত করতে পারে—যার মধ্যে সম্পদের মূল্যায়ন, ঋণগ্রহণের মাত্রা, শ্রমবাজার এবং ঋণ পরিস্থিতি অন্তর্ভুক্ত।

রিপোর্টে বলা হয়েছে:

“এআই-সম্পর্কিত ঝুঁকিও আলোচনার কেন্দ্রে ছিল, বিশেষ করে ইকুইটি মূল্যায়ন, ঋণ-অর্থায়িত মূলধনী ব্যয় এবং শ্রমবাজারের ঝুঁকি নিয়ে উদ্বেগ।”

মার্চ ও এপ্রিলের সময় নিউ ইয়র্ক ফেডের স্টাফরা ২০ জন আর্থিক-বাজার অংশগ্রহণকারীকে জরিপ করেছেন, যার মধ্যে ব্রোকার-ডিলার, ব্যাংক, বিনিয়োগ তহবিল এবং পরামর্শদাতা প্রতিষ্ঠানের পেশাজীবীরা ছিলেন। তাদেরকে জিজ্ঞাসা করা হয়েছিল, আগামী ১২ থেকে ১৮ মাসে কোন শকগুলো যুক্তরাষ্ট্রের আর্থিক স্থিতিশীলতার ওপর সবচেয়ে বড় নেতিবাচক প্রভাব ফেলতে পারে। রিপোর্টে বলা হয়েছে, এই ফলাফলগুলো বাজার অংশগ্রহণকারীদের মতামত প্রতিফলিত করে—ফেডারেল রিজার্ভ বোর্ড বা নিউ ইয়র্ক ফেডের আনুষ্ঠানিক অবস্থান নয়।

ঋণ-অর্থায়িত এআই ব্যয় আরও বিস্তৃত একটি ঝুঁকি চ্যানেল তৈরি করছে

প্রযুক্তি শেয়ারের বাইরে, উত্তরদাতারা এআইকে আরও বিস্তৃত আর্থিক দুর্বলতার সঙ্গে যুক্ত করেছেন। এআই নিয়ে আশাবাদের সঙ্গে সম্পর্কিত উচ্চ ইকুইটি মূল্যায়ন—যদি প্রবৃদ্ধি বা মুনাফার প্রত্যাশা দুর্বল হয়—তাহলে অস্থির হয়ে উঠতে পারে। ঋণ-অর্থায়িত মূলধনী ব্যয়ও আরেকটি উদ্বেগ, কারণ ঋণগ্রহণ কোম্পানি, ঋণদাতা এবং ফান্ডিং মার্কেট জুড়ে লিভারেজ তৈরি করতে পারে। শ্রমবাজারের দুর্বলতাও আলোচনায় এসেছে, যা প্রতিফলিত করে উদ্বেগ যে এআই-এর ব্যাপক গ্রহণ কিছু খাতে কর্মসংস্থানের ওপর চাপ সৃষ্টি করতে পারে।

এআই-সংশ্লিষ্ট মূলধনী ব্যয় নজর কেড়েছে, কারণ আরও বেশি বিনিয়োগ ঋণ নিয়ে অর্থায়ন করা হচ্ছে। ফেড কোনো এআই-চালিত সংকটের পূর্বাভাস দেয়নি বা বলেনি যে এআই ব্যয় ইতোমধ্যেই বাজারকে অস্থিতিশীল করছে। তবুও, জরিপটি দেখায় বাজারের পেশাজীবীরা নজর রাখছেন—প্রত্যাশা বদলে গেলে এআই-সম্পর্কিত ঋণ কীভাবে উচ্চ সম্পদমূল্য এবং কঠোরতর আর্থিক অবস্থার সঙ্গে মিথস্ক্রিয়া করতে পারে।

ফেড রিপোর্টে বিস্তারিত বলা হয়েছে:

“উত্তরদাতারা এআই-সম্পর্কিত বেশ কয়েকটি ঝুঁকি তুলেছেন, যার মধ্যে রয়েছে ইকুইটি মূল্যায়ন; মূলধনী ব্যয় ক্রমেই ঋণ দিয়ে অর্থায়ন করা হচ্ছে, ফলে ব্যবস্থায় লিভারেজ তৈরি হচ্ছে; এবং এআই-এর ব্যাপক গ্রহণ শ্রমবাজারের দুর্বলতায় অবদান রাখতে পারে।”

প্রাইভেট ক্রেডিট আরও একটি চ্যানেল যোগ করেছে। উত্তরদাতারা বলেছেন, এআই-চালিত ব্যাঘাত কিছু ঋণগ্রহীতার ক্রেডিট মান দুর্বল করতে পারে। রিপোর্টে প্রাইভেট ক্রেডিটের কিছু অংশে রিডেম্পশন অনুরোধ এবং দুর্বল মনোভাবের কথাও উল্লেখ করা হয়েছে। এর ফলে এআই কেবল পাবলিক প্রযুক্তি শেয়ারের বাইরেও প্রাসঙ্গিক হয়ে ওঠে—ঋণগ্রহীতা, ঋণদাতা, লিভারেজড ফাইন্যান্সিং এবং সামগ্রিক বাজার আস্থার সঙ্গে এটি সংযুক্ত হয়।

সব মিলিয়ে, জরিপটি দেখায় এআই ফেডের আর্থিক-স্থিতিশীলতার কাঠামোর ভেতরে আরও গভীরে প্রবেশ করছে। এটি শীর্ষ-র্যাঙ্কড ঝুঁকি ছিল না; ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি এবং তেলের দামে শক বেশি উঁচুতে ছিল। তবুও, ৩০% থেকে ৫০%-এ লাফ দেওয়া ইঙ্গিত দেয় বাজার অংশগ্রহণকারীরা ক্রমেই এআইকে মূল্যায়নের চাপ, লিভারেজ সঞ্চয়, ক্রেডিট চাপ এবং শ্রমবাজারের টানাপোড়েন বাড়িয়ে দিতে পারে এমন একটি সম্ভাব্য প্রবর্ধক হিসেবে দেখছেন।