বিটকয়েন কোনো কুপন দেয় না: স্ট্র্যাটেজি কোথা থেকে ডলার আসে সে বিষয়ে সাইলর বিস্তারিত জানিয়েছেন

স্ট্র্যাটেজি মূলধনের জন্য বিটকয়েন এবং আয়ের জন্য ডলার ব্যবহার করে

স্ট্র্যাটেজির বিটকয়েন-কেন্দ্রিক ব্যবসা থেকে আয় খুঁজছেন বিনিয়োগকারীরা কোম্পানির তহবিল সংগ্রহ এবং ডলার রিজার্ভ বজায় রাখার ক্ষমতার ওপর নির্ভর করেন। স্ট্র্যাটেজি ইনকর্পোরেটেড (Nasdaq: MSTR)-এর নির্বাহী চেয়ারম্যান মাইকেল সেলার ২৯ সেপ্টেম্বর প্রকাশিত তাঁর বিটকয়েন আয় মডেলে সেই প্রক্রিয়াটি ব্যাখ্যা করেছেন। তিনি লিখেছেন:

"বিটকয়েন নিজে কোনো কুপন দেয় না। স্ট্র্যাটেজি তার সিকিউরিটিজের শর্ত অনুযায়ী লভ্যাংশ প্রদান করে।"

এই পার্থক্য বিটকয়েনের সরাসরি মালিকানা এবং স্ট্র্যাটেজির আয়-উৎপাদনকারী শেয়ারে বিনিয়োগের মধ্যে পার্থক্য তৈরি করে। সাইলোরের মতে, ক্রিপ্টোকারেন্সিটি কোম্পানির মূলধন, আর অর্থায়ন ও নগদ রিজার্ভ তা শেয়ারে রূপান্তরিত করে যা ডলার আয়ের নিশ্চয়তা দেয়। তহবিল নতুন শেয়ার বিক্রি বা নির্বাচিত হোল্ডিং বিক্রি থেকে আসতে পারে। এর প্রেফার্ড সিকিউরিটিজ বিটকয়েন দ্বারা জামানতকৃত নয়, তাই হোল্ডারদের জামানতকৃত কয়েনে সরাসরি কোনো দাবি নেই।

স্ট্র্যাটেজি লভ্যাংশ ও ঋণের সুদের জন্য সংরক্ষিত ডলারকে বিনিয়োগ ও মূলধন বরাদ্দের জন্য উপলব্ধ নগদ থেকে পৃথক করে। এই পৃথকীকরণ নিশ্চিত করে যে প্রদানের জন্য নির্ধারিত অর্থ ক্রয় বা পুনঃক্রয়ের জন্য উপলব্ধ হিসেবে গণ্য হবে না। একটি বৃহত্তর রিজার্ভ ব্যবসাটিকে তহবিল সংগ্রহ বা সম্পদ বিক্রি না করেই দায়বদ্ধতা পূরণের জন্য আরও সময় দেয়।

MSTR এবং STRC বিনিয়োগকারীদের ভিন্ন ভূমিকা প্রদান করে

এই অর্থায়ন কাঠামো দুটি স্বতন্ত্র বিনিয়োগের সুযোগ দেয়: MSTR সাধারণ শেয়ার ব্যবসায়ে মালিকানা প্রদান করে, আর STRC বিনিয়োগকারীরা ডলার আয়ের এবং মূল্যের অস্থিরতা হ্রাসের সুযোগ খোঁজেন। Stretch নামে পরিচিত STRC হল অগ্রাধিকার শেয়ার, যা লভ্যাংশ এবং তরলীকরণে প্রাপ্তি উভয় ক্ষেত্রেই সাধারণ শেয়ারের আগে স্থান পায়। MSTR ধারকরা বিটকয়েন এক্সপোজারের কারণে সম্ভাব্যভাবে বড় লাভ ও ক্ষতি গ্রহণ করেন, যা স্যালর যুক্তি দেন যে STRC বিনিয়োগকারীদের জন্য আরও স্থিতিশীল আয় নিশ্চিত করতে সাহায্য করে।

স্ট্রেচ বর্তমানে বার্ষিক ১২% হারে দ্বি-মাসিক নগদ অর্থ প্রদান করে। স্ট্র্যাটেজি সেই মাসিক দুইবারের STRC বণ্টনগুলিকে সিকিউরিটিজ অ্যান্ড এক্সচেঞ্জ কমিশন (SEC)-এ সেপ্টেম্বর ১-এর একটি ফাইলিংয়ে নথিভুক্ত করেছে। হারটি মাসিকভাবে সামঞ্জস্য করা হয় যাতে এটি তার ১০০ ডলারের ঘোষিত মূল্যের কাছাকাছি লেনদেনকে উৎসাহিত করে। সমন্বয়গুলি সুদের হারের পরিবর্তনের প্রতি সংবেদনশীলতা কমাতে পারে, তবে এই উপকরণটির কোনো পরিপক্কতার তারিখ বা মূলধন ফেরতের কোনো গ্যারান্টি নেই।

সাধারণ শেয়ারহোল্ডাররা সেই ব্যবসাও মালিকানায় রাখেন, যাকে সেলার 'ডিজিটাল ক্রেডিট' বলে অভিহিত করেন: কোম্পানির সম্পদ ও অর্থায়ন দ্বারা সমর্থিত আয় প্রদানকারী কর্পোরেট সিকিউরিটিজ। বিটকয়েন মূলধনকে আয়-উৎপাদনশীল আর্থিক পণ্যের সাথে সংযুক্ত করার তার কাঠামোর অধীনে, ডিজিটাল ক্রেডিট ব্লকচেইনে প্রতিনিধিত্বকৃত তহবিল ও বিনিয়োগকে সমর্থন করতে পারে। বিস্তার অবশ্যই অর্থায়ন খরচ, পেআউট, নগদ প্রয়োজনীয়তা এবং ডাইলিউশন (যা বিদ্যমান মালিকদের আনুপাতিক অংশ কমিয়ে দেয়) পর প্রতি সাধারণ শেয়ারে মূল্য সৃষ্টি করতে হবে।

ব্যাকবাই এবং দ্রুত পেমেন্ট STRC পরিকল্পনা সমর্থন করে

STRC পরিচালনা মানে নতুন তহবিল এবং তা থেকে সৃষ্ট বাধ্যবাধকতার মধ্যে ভারসাম্য রক্ষা করা। শেয়ারগুলিকে তাদের ১০০ ডলারের ঘোষিত মূল্যের উপরে ইস্যু করলে অর্থ সংগ্রহ করা যায়, আর নীচে পুনঃক্রয় করলে ভবিষ্যতের লভ্যাংশ ছাড়ে বাতিল করা যায়। পুনঃক্রয় ইচ্ছাধীন এবং কোনো গ্যারান্টিযুক্ত ন্যূনতম মূল্য নির্ধারণ করে না। বার্ষিক হার বৃদ্ধি চাহিদা আকর্ষণ করতে পারে, তবে প্রয়োজনীয় নগদও বাড়ায়।

কোম্পানিটি ২৫ সেপ্টেম্বর প্রস্তাব করেছে যে লভ্যাংশ প্রতিটি ক্যালেন্ডার দিনে জমা হবে, সপ্তাহান্ত ও ছুটির দিনসহ, এবং ঘোষিত পরিমাণ সাধারণত পরের কর্মদিবসে প্রদান করা হবে। এই প্রস্তাবটি নিয়মিত লভ্যাংশের হার বা মোট নিয়মিত দায়বদ্ধতা পরিবর্তন না করেই অর্থ প্রদানের ফ্রিকোয়েন্সি পরিবর্তন করবে। সেলার মনে করেন নগদের জন্য অপেক্ষার সময় কমিয়ে পুনর্বিনিয়োগের সময়কাল উন্নত করা যায়। এই পরিবর্তন কোনো দৈনিক মুক্তি অধিকার তৈরি করবে না।

শেয়ারহোল্ডাররা ২৮ অক্টোবর দৈনিক লভ্যাংশ সংশোধনী নিয়ে ভোট দেওয়ার জন্য নির্ধারিত হয়েছে। যদি অনুমোদিত ও গৃহীত হয়, STRC-এর প্রথম দৈনিক রেকর্ড তারিখ হবে ১ নভেম্বর, এবং পেমেন্ট হবে ২ নভেম্বর। Strife (STRF), Strike (STRK), এবং Stride (STRD) প্রতিদিনের রেকর্ড তারিখ শুরু করবে ১ জানুয়ারি, ২০২৭ থেকে, এবং প্রথম অর্থপ্রদান নির্ধারিত আছে ৪ জানুয়ারি।