'এটা যেন একটা ছোট্ট সুনামির মতো': বিটকয়েন পিছিয়ে থাকলেও শেয়ারের বুল মার্কেট নিয়ে সতর্ক করলেন জেপি মরগানের ডাইমন

রূপকে মোড়ানো একটি সতর্কবার্তা

২১ জুন Council on Foreign Relations-এর এক অনুষ্ঠানে বক্তব্য রাখতে গিয়ে ডাইমন বাজারের গতি বর্ণনা করতে একটি জীবন্ত চিত্র ব্যবহার করেন এবং যোগ করেন: “আমরা একটি বুল মার্কেটে আছি। এটা একটা ছোট সুনামির মতো। যখন এ ধরনের কিছু ঘটে, তখন সেটা থামানো খুব কঠিন।”

এই রূপকটি কারও কাছেই অদৃশ্য ছিল না, কারণ তীর থেকে সুনামিকে ক্ষতিহীন মনে হতে পারে যতক্ষণ না তা আর থাকে না, এবং ডাইমনের বার্তা ছিল—যে শক্তিগুলো বাজারকে উপরে তুলছে, গতি একবার জমে গেলে সেগুলো উল্টে দেওয়াও ততটাই কঠিন হতে পারে। ওয়াল স্ট্রিটের সূচকগুলো নতুন উচ্চতায় উঠলেও, JPMorgan প্রধান নিজেকে তিনি যাকে বেশি সতর্ক শিবির বলেছেন, সেখানেই রাখেন।

ডাইমনের বাজার-আশাবাদ সংযত করার দীর্ঘ ইতিহাস রয়েছে, এবং তার সাম্প্রতিক মন্তব্যগুলোও সেই ধারার সঙ্গে মিলে যায়। এ বছরের শুরুতে, তিনি বুলিশ বিনিয়োগকারীদের বলেছিলেন “একটা গভীর শ্বাস নিন এবং সতর্ক থাকুন,” এবং তার “ছোট সুনামি” মন্তব্যগুলো বছরের দ্বিতীয়ার্ধেও সেই সতর্ক অবস্থানকে বাড়িয়ে দেয়।

ডাইমনকে যা সবচেয়ে বেশি নাড়া দিয়েছে তা হলো—বর্ধমান ভূ-রাজনৈতিক টানাপোড়েনের মুখে বিনিয়োগকারীদের আত্মতুষ্টি। “আমি বিস্মিত, কারণ আমার মনে হয় আপনার সামনে আছে ইউক্রেন, ইরান, তেল, রাশিয়া, এবং চীনের সঙ্গে আমাদের সম্পর্ক,” তিনি বলেন—যে ঝুঁকিগুলো বাজার কম গুরুত্ব দিয়ে দেখছে বলে তিনি মনে করেন, সেগুলোর তালিকা দিতে গিয়ে।

তবুও, তিনি পুরোপুরি বুল কেসকে উড়িয়ে দেননি; বরং শক্তিশালী নিকটমেয়াদি সহায়কগুলোর কথা স্বীকার করেছেন—যার মধ্যে রয়েছে কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তায় প্রায় ৭০০ বিলিয়ন ডলারের মূলধনী ব্যয়, ৪.৩%-এর কাছাকাছি বেকারত্ব, এবং প্রায় ২% মোট দেশজ উৎপাদন (GDP) প্রবৃদ্ধি। তবে তিনি একটি সতর্কবার্তাও দেন:

চক্রগুলো অনিবার্যভাবে ঘুরে যায়। আমি এ নিয়ে যথেষ্ট উদ্বিগ্ন। এগুলো অর্থনীতিকে নির্ধারণ করতে পারে, কিন্তু সেটা হয়তো এক বছর পরে, কয়েক বছর পরে।”

অমীমাংসিত সংঘাত, প্রত্যাবর্তন প্রমাণে এখনো বাকি থাকা বড় এআই ব্যয়, এবং রাজস্ব সহায়তার ওপর ভর করে থাকা ভোক্তা—এই সমন্বয়, তার মতে, নিম্নমুখী ঝুঁকিকে যথাযথভাবে মূল্যায়িত হতে দিচ্ছে না।

বিটকয়েনের অন্তর্নিহিত ইঙ্গিত

ক্রিপ্টো বাজারের জন্য ডাইমনের ম্যাক্রো সতর্কতা উল্লেখযোগ্য, কারণ এই সম্পদশ্রেণি নিয়ে তার ইতিহাস বেশ জটিল। JPMorgan প্রধান বিটকয়েনকে “প্রতারণা” এবং “বিকেন্দ্রীকৃত পনজি স্কিম” বলে আখ্যা দিয়েছেন, এবং বলেছেন তিনি ব্যক্তিগতভাবে কখনোই এটি মালিকানায় রাখবেন না। তবুও, তার ব্যাংক অন্যদিকে এগিয়েছে—গত বছর JPMorgan নিশ্চিত করেছে যে তারা গ্রাহকদের বিটকয়েন কেনার সুযোগ দেবে—গ্রাহকের চাহিদার কাছে নতি স্বীকার করে, এমনকি তাদের সিইও সংশয়বাদী থাকলেও।

এই টানাপোড়েনটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ঐতিহ্যবাহী বাজারে ভঙ্গুরতার সতর্কবার্তা প্রায়ই বিটকয়েনের বর্ণনাকে শক্তি জোগায়। সমর্থকেরা যুক্তি দেন—ভূ-রাজনৈতিক অস্থিরতা এবং টানটান ইকুইটি মূল্যায়ন একটি সার্বভৌম-নয় এমন মূল্য সংরক্ষণের পক্ষে যুক্তিকে জোরালো করে। ডাইমন অবশ্য স্বাভাবিকভাবেই সেই যুক্তি দেন না।

বিটকয়েন নিজেই ভিন্ন এক চাপের কারণে চাপে রয়েছে—ফেডারেল রিজার্ভের উচ্চতর সুদের হারের প্রত্যাশা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদগুলোর ওপর চাপ বজায় রাখায় এটি প্রায় ৬৪,০০০ ডলারের কাছাকাছি লেনদেন হচ্ছে। ডাইমনের সতর্কতা যদি দূরদর্শী প্রমাণিত হয় এবং অস্থিরতা ফিরে আসে, তাহলে শেয়ার ও ক্রিপ্টো—দু’টিই তার প্রভাব অনুভব করতে পারে।