ইটিএফ নগদ প্রবাহ ও শর্ট পজিশন আগুনে ঘি ঢালায় ইথেরিয়াম $2,546 ছুঁয়েছে

শনিবার রাত ৫টা EDT-এ ETH প্রায় $2,435-এ লেনদেন হচ্ছিল—দিনের ভেতরের দামের শিখর থেকে ঠান্ডা হওয়ার পর। এই পুলব্যাকটি এসেছিল মধ্য-$1,800 থেকে নিম্ন-$1,900 পর্যন্ত এক তীব্র দৌড়ের পর, যেখানে মধ্য-আগস্টের বেশিরভাগ সময় ইথেরিয়াম একটি টাইট রেঞ্জের মধ্যে আটকে ছিল। বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজারে এর অংশকে, যা ডমিন্যান্স নামে পরিচিত, এখন ১১%-এর কাছাকাছি পৌঁছাচ্ছে।

ইথেরিয়াম তার রেঞ্জ ভেঙে বেরিয়ে গেল

ব্রেকআউটটি আগুন ধরায় ১৯ আগস্ট, যখন ETH প্রায় ১৭.৫% লাফ দেয়—প্রায় $1,917-এর কাছে খুলে $2,250-এর ওপরে ক্লোজ করে। পরের দুই সেশনে ক্রেতারা চাপ বজায় রাখে, দামকে Binance-এ সর্বোচ্চ $2,546.78 পর্যন্ত ঠেলে দেয়। এই দৌড়ে দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম বারবার $25 বিলিয়ন থেকে $33 বিলিয়নে পৌঁছেছে।

বিটকয়েনও চড়েছে; শনিবার রাত ৫টা EDT-এ বর্তমান এক্সচেঞ্জ রেট অনুযায়ী এটি প্রায় $77,300-এর কাছাকাছি ছিল। কিন্তু এই সপ্তাহে ইথেরিয়াম আরও দ্রুত এগিয়েছে, এবং বিটকয়েনের তুলনায় এর পারফরম্যান্স শক্তিশালী হয়েছে। এটি গুরুত্বপূর্ণ, কারণ ট্রেডাররা শুধু বোর্ডজুড়ে ক্রিপ্টোর ওপর টাকা ঢালছিল না। পুঁজি ঘুরে আসছিল এমন এক নেটওয়ার্কে, যা অনেক স্টেবলকয়েন, টোকেনাইজড অ্যাসেট এবং ডিসেন্ট্রালাইজড ফাইন্যান্স (DeFi) অ্যাপ্লিকেশনের ভিত্তি।

ETF ক্রেতারা আবার ইথেরিয়ামে ভিড় জমাল

সপ্তাহটিতে স্পট ইথেরিয়াম এক্সচেঞ্জ-ট্রেডেড ফান্ড (ETF) প্রায় $697 মিলিয়ন নেট ইনফ্লো টেনেছে, সর্বশেষ sosovalue ডেটা অনুযায়ী। পণ্যগুলো ১৯ আগস্ট প্রায় $189 মিলিয়ন, ২০ আগস্ট $221 মিলিয়ন, এবং ২১ আগস্ট $185 মিলিয়ন আকর্ষণ করেছে—অক্টোবর ২০২৫-এর পর তাদের সবচেয়ে উত্তপ্ত সময়।

Blackrock-এর ETHA এই চাহিদার বড় অংশ শোষণ করেছে, আর Grayscale Mini ETH ও Fidelity-এর FETH-ও ক্রয়ে যোগ দিয়েছে। স্পট Ethereum ETF-গুলোর মোট ব্যবস্থাপনার অধীন সম্পদ (AUM) বেড়ে প্রায় $14.3 বিলিয়নের দিকে উঠেছে, যা ইথেরিয়ামের মার্কেট ক্যাপের প্রায় ৪.৮৫%-এর সমান। চালু হওয়ার পর থেকে সমষ্টিগত ইনফ্লো প্রায় $12.2 বিলিয়নে পৌঁছেছে।

ক্রেতারা ঝাঁপিয়ে পড়ায় সরবরাহ আরও টাইট হলো

র‍্যালিটি এমন এক বাজারে আঘাত করেছে যেখানে এক্সচেঞ্জে রাখা ETH কম। এক্সচেঞ্জ-হেল্ড ইথেরিয়াম জুনের শুরু থেকে মধ্য-আগস্ট পর্যন্ত প্রায় ১৫% কমেছে—প্রায় ৭.৭ মিলিয়ন ETH থেকে ৬.৫৪ মিলিয়ন ETH-এ নেমে এসেছে। ৪২ মিলিয়নেরও বেশি ETH—সরবরাহের প্রায় ৩৩.৭%—স্টেকিংয়েও লক রয়েছে।

স্টেকিং হলো এমন একটি প্রক্রিয়া যেখানে হোল্ডাররা সম্ভাব্য রিওয়ার্ডের বিনিময়ে ইথেরিয়াম নেটওয়ার্ক চালানো ও সুরক্ষিত রাখতে ETH কমিট করে। স্টেক করা কয়েন বা এক্সচেঞ্জ থেকে তুলে নেওয়া কয়েন মানেই যে তা বিক্রেতাদের থেকে সম্পূর্ণ লক হয়ে যায়—তা নয়; তবে এগুলো ট্রেডারদের জন্য তাৎক্ষণিকভাবে উপলব্ধ ইনভেন্টরি কমিয়ে দেয়। এতে আক্রমণাত্মক ক্রয় অনেক বড় দামের মুভমেন্টে পরিণত হতে পারে।

ফিউচার্স ট্রেডাররা আগুনে আরও ঘি ঢালল

ইথেরিয়াম ফিউচার্স ওপেন ইন্টারেস্ট—অ্যাক্টিভ ফিউচার্স কন্ট্র্যাক্টগুলোর মূল্য—দাঁড়িয়েছিল $31.81 বিলিয়ন, বা ১৩.০৬ মিলিয়ন ETH, coinglass.com থেকে সংগৃহীত পরিসংখ্যান অনুযায়ী। Binance সবচেয়ে বড় অংশ নিয়ন্ত্রণ করছিল $8.77 বিলিয়ন নিয়ে, এরপর CME $3.29 বিলিয়ন, Gate $2.55 বিলিয়ন এবং Bybit $2.21 বিলিয়ন।

শেষ এক ঘণ্টায় ওপেন ইন্টারেস্ট ০.১৩% বেড়েছে এবং গত চার ঘণ্টায় ০.৩৫% বেড়েছে, আর গত ২৪ ঘণ্টায় এটি ১.৬০% কমেছে। এই সমন্বয় দেখায়, আগের র‍্যালিতে অন্য ট্রেডাররা ছিটকে যাওয়ার পরও দ্বিতীয় বৃহত্তম ক্রিপ্টো অ্যাসেট-এর বাজারে নতুন পজিশনিং ধীরে ধীরে ঢুকছে। ফিউচার্স লাভ-ক্ষতি দুটোই টার্বোচার্জ করতে পারে, কারণ ট্রেডাররা প্রায়ই ধার করা এক্সপোজার ব্যবহার করে।

আজকের ইথার উত্থান থেকে তাৎক্ষণিক ওয়াইপআউট ছিল নির্মম। coinglass.com-এর লিকুইডেশন পরিসংখ্যান বলছে, ২৪ ঘণ্টায় রেকর্ড হওয়া $1.21 বিলিয়ন ক্রিপ্টো লিকুইডেশনের মধ্যে ETH একাই ছিল $264.92 মিলিয়ন। পুরো বাজারজুড়ে এই ফ্লাশে ২৩৪,৭০৭ জন ডেরিভেটিভস ট্রেডার ক্ষতিগ্রস্ত হয়েছে; যেখানে লং পজিশন ছিল $727.13 মিলিয়ন এবং শর্ট ছিল $481.62 মিলিয়ন। আজ ETH ডেরিভেটিভসেই সবচেয়ে বড় ওয়াইপআউট হয়েছে।

লিকুইডেশন ঘটে যখন কোনো এক্সচেঞ্জ ক্ষতি ট্রেডারের জামানত খেয়ে ফেলার পর স্বয়ংক্রিয়ভাবে লিভারেজড পজিশন বন্ধ করে দেয়। ধ্বংসযজ্ঞে ETH-এর বড় অংশ দেখায় ডেরিভেটিভস বাজার এই দৌড়ে কতটা সহিংসভাবে রি-প্রাইস করেছে। আগে শর্ট কভারিং র‍্যালিকে আরও জ্বালানি দিয়েছিল, কিন্তু সর্বশেষ সংখ্যাগুলো দেখায়—দুই দিকেরই লিভারেজড ট্রেডাররা আকস্মিক উল্টোদিকে ঘুরে যাওয়ার ঝুঁকিতে ছিল।

অপশনস ট্রেডাররা এখনও কলের পক্ষেই

এই সপ্তাহান্তে ইথেরিয়াম অপশনস ডেটা দেখায়, এখনও খোলা পজিশনগুলোর মধ্যে তুলনামূলকভাবে বুলিশ ঝোঁক আছে। কল অপশনস ছিল অপশনস ওপেন ইন্টারেস্টের ৫৮.৪১%, বা ১.৬০ মিলিয়ন ETH। শনিবার বিকেলে পুট ছিল ৪১.৫৯%, বা ১.১৪ মিলিয়ন ETH।

তাজা ট্রেডিং আরও প্রতিরক্ষামূলক চিত্র এঁকেছে। ২৪ ঘণ্টার অপশনস ভলিউমে পুট অপশনস ছিল ৫৬.০৯%, যেখানে কল ছিল ৪৩.৯১%। এটি সম্ভবত ট্রেডাররা অকটেন-চালিত র‍্যালির পরে সুরক্ষার জন্য হুড়োহুড়ি করছে—শুধু দাম নামবে এমন বাজি ধরছে তা নয়। অপশনস মূলত ক্রেতাকে একটি পূর্বনির্ধারিত দামে কোনো সম্পদ কেনা বা বিক্রি করার অধিকার দেয়, কিন্তু বাধ্যবাধকতা নয়।

সবচেয়ে বড় তালিকাভুক্ত অপশনস পজিশনগুলোর মধ্যে Deribit-এ প্রতি কয়েন $3,200, $2,200, $2,500, $3,000 এবং $3,500 স্ট্রাইকে ইথার কল অন্তর্ভুক্ত ছিল। সবচেয়ে ব্যস্ত কন্ট্র্যাক্টগুলো ছিল কাছাকাছি মেয়াদের পুটের চারপাশে—এর মধ্যে ২৫ সেপ্টেম্বর মেয়াদ শেষ হওয়া Deribit $2,100 পুট এবং ২৩ আগস্ট মেয়াদ শেষ হওয়া বেশ কয়েকটি Bybit পুট কন্ট্র্যাক্ট। এই পজিশনগুলো দেখায় ট্রেডাররা মনোযোগ দিচ্ছে ETH কি না এই সপ্তাহের লাভ ধরে রাখতে পারে।

রেড-হট মোমেন্টাম দুই দিকেই কাটে

দৈনিক রিলেটিভ স্ট্রেংথ ইনডেক্স (RSI) ৭৮ থেকে ৮৮ সাধারণত ওভারবট হিসেবে ধরা হয়, এবং এই সপ্তাহান্তে তেমনটাই হতে পারে। RSI সাম্প্রতিক দামের পরিবর্তনের গতি ও পরিমাণ মাপে। উচ্চ RSI মানেই যে বিক্রি শুরু হবে—এমন নিশ্চয়তা নেই, তবে প্রায়ই বোঝায় র‍্যালি এতটাই দ্রুত ও শক্তভাবে চলেছে যে লাভ তুলে নেওয়া বা সাইডওয়ে কনসোলিডেশন শুরু হতে পারে।

ট্রেডাররা এখন $2,400 থেকে $2,450-কে প্রথম অর্থবহ সাপোর্ট জোন হিসেবে দেখছে, এরপর $2,300। $2,546 থেকে $2,550 উচ্চতার ওপরে পরিষ্কারভাবে ভাঙলে $2,600 থেকে $2,800 রেঞ্জ খেলায় আসতে পারে। তবে $2,300-এর নিচে নেমে গেলে $2,150 থেকে $2,200-এর দিকে দরজা খুলে যেতে পারে।

লিকুইডিটি ও নীতিগত ইঙ্গিত সেটআপকে আরও আকর্ষণীয় করেছে

র‍্যালিটি এসেছে ঝুঁকির প্রতি সামগ্রিক আগ্রহ ফিরে আসার প্রেক্ষাপটে। যুক্তরাষ্ট্রের ট্রেজারি দীর্ঘমেয়াদি বন্ড বাইব্যাক দ্বিগুণ করে প্রতি অপারেশনে $4 বিলিয়ন করেছে, যা ইয়িল্ড ঠান্ডা করতে এবং ঝুঁকিসংবেদনশীল সম্পদ তুলতে সহায়তা করেছে। প্রস্তাবিত Clarity Act ঘিরে রাজনৈতিক সিগন্যাল—যা মার্কিন আইন ডিজিটাল অ্যাসেটকে কীভাবে দেখবে তা স্পষ্ট করবে—নিয়ন্ত্রক অনিশ্চয়তাও কিছুটা কমিয়েছে।

এই টেইলউইন্ডগুলো দ্রুত উধাও হতে পারে। ETF ফ্লোকে ইতিবাচক থাকতে হবে, বৃহত্তর বাজারকে ক্রিপ্টো অ্যাসেট গ্রহণ করে যেতে হবে, এবং ইথেরিয়ামকেও সদ্য গড়ে ওঠা সাপোর্ট লেভেলগুলো ধরে রাখতে হবে।