বিটকয়েন ফিয়ার ইনডেক্স ধসে নেমে ১১-তে, ট্রেডাররা $৫০K তল নিয়ে বিতর্ক করছে

ভয় গ্রাস করছে

গত ২৪ ঘণ্টায় বিটকয়েন প্রায় ২ থেকে ৩% কমেছে এবং গত সপ্তাহে আনুমানিক ৮ থেকে ১২% নেমেছে। বৃহত্তর ক্রিপ্টো বাজার দিনটিতে ২.৮৮% কমে মোট মার্কেট ক্যাপিটালাইজেশনে $2.27 ট্রিলিয়নে নেমে এসেছে। ওই অংকের মধ্যে বিটকয়েনের নিজস্ব মার্কেট ক্যাপ $1.3 ট্রিলিয়ন।

alternative.me-এ হোস্ট করা ক্রিপ্টো ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড ইনডেক্স গতকাল ছিল ২৩, গত সপ্তাহে ২৫, আর গত মাসে ৪০। একদিনে ১১-এ নেমে আসা বাজারজুড়ে হতাশাবাদের তীব্র ত্বরণ নির্দেশ করে। এখন পর্যন্ত, অক্টোবর ২০২৫-এ সর্বকালের সর্বোচ্চ দামের পর থেকে, বিটকয়েনের দাম প্রতি কয়েন $59,930-এর নিচে নামেনি—যা ঘটেছিল ২০২৬ সালের ৫ ফেব্রুয়ারি।

ETF আউটফ্লো প্রাতিষ্ঠানিক ডি-রিস্কিংকে ত্বরান্বিত করছে

যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলো সাম্প্রতিক সেশনগুলোতে বিলিয়ন ডলারের আউটফ্লো রেকর্ড করেছে, যেখানে কিছু একক দিনে রিডেম্পশন $600 মিলিয়নেরও বেশি ছুঁয়েছে। ব্ল্যাকরকের IBIT রিডেম্পশনের অন্যতম শীর্ষে ছিল, যা ক্রিপ্টো থেকে বেরিয়ে ইকুইটিতে—বিশেষ করে AI ও প্রযুক্তি শেয়ারে—বৃহত্তর রোটেশনের প্রতিফলন।

এই আউটফ্লোগুলো এমন এক ম্যাক্রো প্রেক্ষাপটে ঘটছে যা ঝুঁকিপূর্ণ সম্পদের জন্য ক্রমশ প্রতিকূল হয়ে উঠেছে। প্রত্যাশার চেয়ে শক্তিশালী মার্কিন চাকরির ডেটা রেট-কাট প্রত্যাশাকে আরও পিছিয়ে দিয়েছে, ফলে ট্রেজারি ইয়িল্ড উঁচু অবস্থায় আছে। মধ্যপ্রাচ্যে ভূরাজনৈতিক চাপও বড় প্রাতিষ্ঠানিক খেলোয়াড়দের মধ্যে রিস্ক-অফ মনোভাব বাড়িয়েছে।

লিভারেজ ধুয়ে যাচ্ছে

সাম্প্রতিক সময়ে $1.8 বিলিয়নেরও বেশি লিভারেজড পজিশন লিকুইডেট হয়েছে, যেখানে লং পজিশনগুলো ক্ষতির বড় অংশ বহন করেছে। পতনের সময় বিটকয়েন একাধিক টেকনিক্যাল সাপোর্ট লেভেল ভেঙেছে, এবং বেয়ারিশ চার্ট প্যাটার্নগুলো সোশ্যাল মিডিয়ায় ট্রেডারদের মধ্যে ছড়িয়ে পড়ছে।

“জুনে BTC $50K-এ নেমে যাবে,” বুধবার X-এ Leshka.eth লিখেছেন। “BTC এই সাইকেলে দ্বিতীয় Bear Flag ক্লোজ করছে। $65K ঐতিহাসিকভাবে শক্ত সাপোর্ট, কিন্তু ডেটা দেখায় এটি কতটা ভঙ্গুর। RSI 37-এ, আরও নামার জায়গা আছে, ETF আউটফ্লো গভীর হচ্ছে, আর সেলিং ভলিউম এখনও ভারী — এখানে কিছুই বটমের ইঙ্গিত দেয় না। আমি এই বুল ট্র্যাপের ঠিক টপটি ধরেছিলাম।”

বর্তমান দাম ২০২৫ সালের $126,000-এর বেশি শিখর থেকে প্রায় ৪৭% নিচে এবং $65,000 রেঞ্জে সাপোর্ট টেস্ট করছে। কিছু বিশ্লেষক $60,000 থেকে $61,000 জোনের দিকে ইঙ্গিত করছেন, যা ২০০-সপ্তাহের মুভিং অ্যাভারেজের কাছাকাছি; $65,000 ধরে রাখতে না পারলে এটিই পরবর্তী অর্থবহ স্তর হতে পারে।

$50,000 নিয়ে আলোচনা

$50,000 বিটকয়েন নিয়ে আলোচনা ক্রিপ্টো টুইটার ভাসিয়ে দিয়েছে। কিছু ট্রেডার এটিকে ক্যাপিটুলেশন জোন হিসেবে দেখছেন—একটি স্তর যা ঐতিহাসিকভাবে পুনরুদ্ধারের আগে আসে। অন্যরা টেকনিক্যাল অ্যানালিসিস ব্যবহার করে বলছেন, বর্তমান চার্ট স্ট্রাকচার আরও নিচের দিকে যাওয়ার জায়গা রাখে।

“সবাই $100,000-এ BTC কিনতে চেয়েছিল,” X অ্যাকাউন্ট Bon Voyage বলেছে। “বেশিরভাগই $50,000-এ কিনতে খুব ভয় পাবে।”

স্বর্ণ-সমর্থক পিটার শিফ প্রকাশ্যে বেয়ারিশ দৃশ্যপটগুলো জোরালোভাবে প্রচার করছেন। তার মন্তব্যগুলো ভয়-পর্বের মনোবিজ্ঞানের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ, যা সাধারণত বাজারের বটমের কাছাকাছি বা সেখানেই চূড়ায় পৌঁছায়—যদিও সেই বটমের সময় নির্ধারণ করা কঠিনই থাকে।

“বিটকয়েনে বাজার কোথাও বটমের কাছাকাছি থাকতে পারে—এমনটা বলার জন্য খুব বেশি আত্মতৃপ্তি আছে,” মঙ্গলবার X-এ শিফ লিখেছেন। “যখন বিটকয়েন $50K ভাঙবে, দ্রুতই $20K-এর নিচে নেমে যাওয়া উচিত, যা দীর্ঘমেয়াদি HODLer-দের দৃঢ় বিশ্বাস নাড়িয়ে দেওয়ার মতো বড় পতন হবে, ফলে অনেকেই শেষ পর্যন্ত হাল ছেড়ে দেবে।”

ইতিহাস কী বলে

২০-এর নিচে এক্সট্রিম ফিয়ার রিডিংগুলো ঐতিহাসিকভাবে দীর্ঘ সময়সীমায় কনট্রেরিয়ান বায় সিগন্যাল হিসেবে কাজ করেছে। এর মানে এই নয় যে ইনডেক্স আরও কমতে পারে না বা দীর্ঘদিন নিম্নে থাকতে পারে না; এবং বর্তমান পর্যায়টি ক্রিপ্টো-নির্দিষ্ট ঘটনাজনিত আগের ভয়-চক্রগুলোর তুলনায় বেশি ম্যাক্রো-চালিত বলে মনে হচ্ছে।

দীর্ঘমেয়াদি হোল্ডার অ্যাকিউমুলেশন ডেটা আগের সংশোধনগুলোর সময় ETF ফ্লো-নয়েজ থেকে বিচ্যুতির একটি প্যাটার্ন দেখিয়েছে। হালভিং-পরবর্তী সাপ্লাই ডাইনামিক্স এবং বাড়তে থাকা প্রাতিষ্ঠানিক অবকাঠামো এখনও বজায় আছে, যদিও এই দুইয়ের কোনোটিই এই মুহূর্তে স্বল্পমেয়াদি মূল্যচাপ ঠেকাতে পারছে না।

এরপর কী

এ ধরনের মনোভাবের চরম অবস্থা সাধারণত দুইভাবে নিষ্পত্তি হয়। হয় ম্যাক্রো চিত্র বদলায়, ETF ফ্লো স্থিতিশীল হয়, এবং বিটকয়েন একটি ফ্লোর খুঁজে পায়; নয়তো বিক্রি চলতে থাকে যতক্ষণ না যথেষ্ট অংশগ্রহণকারী বাজার ছেড়ে যায় এবং ওপরের চাপ পুরোপুরি সরে যায়। একই ধরনের ফিয়ার অ্যান্ড গ্রিড রিডিংয়ে অতীতেও দুই ফলই দেখা গেছে।

এই মুহূর্তে যা স্পষ্ট, তা হলো বাজার একটি গভীর ডি-রিস্কিং পর্বে আছে। রিটেইল এবং লিভারেজড ট্রেডাররা ইতোমধ্যেই বাইরে—বেশিরভাগই বাধ্য হয়ে। প্রশ্ন হলো প্রাতিষ্ঠানিক ETF রিডেম্পশনগুলো কি তাদের গতি শেষ করেছে, নাকি এখনও আরও বাড়ার সুযোগ আছে।

নিকটমেয়াদে ট্রেডাররা সবচেয়ে ঘনিষ্ঠভাবে যে রেখাটি দেখছে, তা হলো $65,000 লেভেল। এর নিচে, $60,000 থেকে $61,000 পরবর্তী আলোচনার বিষয় হয়ে ওঠে। ধৈর্যশীল, দীর্ঘ সময়-দিগন্তের হোল্ডারদের জন্য, এত কম রিডিং ঐতিহাসিকভাবে একটি সাইকেলের অধিকাংশ সময়ের তুলনায় ভালো এন্ট্রি কন্ডিশন দিয়েছে। তবে এতে আরাম আসে না। সাধারণত আসে না।