আসলে বিটকয়েনের মালিক কে? ওয়াল স্ট্রিট বা প্রতিষ্ঠান নয় — ব্যক্তি মালিকানায় ৬৬%, বিটওয়াইজ বলছে

খুচরা বিনিয়োগকারীরাই এখনও এই বাজারের মালিক

সোমবার বিটওয়াইজ শেয়ার করা এবং ক্রিপ্টো মিডিয়ায় প্রচারিত এই বিভাজনটি পাবলিক ওয়ালেট ডেটা, অনচেইন বিশ্লেষণ, এবং পাবলিকলি ট্রেডেড কোম্পানি ও ফান্ড ম্যানেজারদের প্রকাশিত তথ্যের ভিত্তিতে তৈরি। ডিজিটাল অ্যাসেট ম্যানেজারটি, যা যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ETF-গুলোর একটি পরিচালনা করে, এক্সচেঞ্জ, কাস্টডিয়ান এবং বড় হোল্ডারদের সঙ্গে সম্পর্কিত পরিচিত ওয়ালেটগুলো ম্যাপ করে এই চিত্রটি তৈরি করেছে।

এই ফলাফলটি সাম্প্রতিক বছরের প্রভাবশালী বর্ণনার বিপরীতে যায় এবং কর্পোরেট ট্রেজারি, সার্বভৌম সঞ্চয় ও ওয়াল স্ট্রিট ETF লঞ্চ নিয়ে লাগাতার কভারেজ থাকা সত্ত্বেও, মোট বিটকয়েনের প্রায় দুই-তৃতীয়াংশ এখনও ব্যক্তিদের হাতেই রয়েছে। ব্যবসাগুলো ধরে রেখেছে 7.8% এবং বিনিয়োগ যানবাহনগুলো 7.2%, অর্থাৎ পুরো প্রাতিষ্ঠানিক ব্যবস্থাটি মিলিয়ে সরবরাহের 15% নিয়ন্ত্রণ করে।

অবশিষ্ট অংশ, প্রায় 19%, সরকার, মাইনার, অগণিত/হিসাববহির্ভূত ওয়ালেট এবং অন্যান্য শ্রেণির মধ্যে বিস্তৃত। তবে বিটওয়াইজ স্বীকার করেছে যে পদ্ধতিটিতে কিছু অন্ধস্থান রয়েছে—মাল্টি-সিগনেচার ওয়ালেট এবং পুলড কাস্টডি ব্যবস্থাগুলো কোনো ঠিকানার পেছনে থাকা কয়েনগুলো আসলে কার মালিকানায় তা আড়াল করতে পারে।

প্রতিষ্ঠানগুলোর অংশ আগের চেয়ে বড়, তবে এখনও পাতলা

জানুয়ারি 2024-এ যুক্তরাষ্ট্রে স্পট বিটকয়েন ETF আত্মপ্রকাশের পর থেকে প্রাতিষ্ঠানিক হোল্ডিং উল্লেখযোগ্যভাবে বেড়েছে, এবং কর্পোরেট ট্রেজারি প্রোগ্রাম ও সরকারি মজুদের মাধ্যমে এই শ্রেণির উপস্থিতি আরও বাড়ছে। এসব পজিশনের কিছু এককভাবে বিশাল; অনচেইনে ট্র্যাক করা সবচেয়ে বড় বিটকয়েন ঠিকানাগুলোতে এক্সচেঞ্জের কোল্ড ওয়ালেট এবং সরকারী ভাণ্ডার অন্তর্ভুক্ত, যেখানে শত শত হাজার BTC রাখা আছে।

তবুও, ওই 7.2% ফান্ড শেয়ারের পেছনে থাকা প্রবাহগুলো অস্থিরই রয়ে গেছে। যুক্তরাষ্ট্রের স্পট বিটকয়েন ও ইথার ETF-গুলো গত সপ্তাহে টানা আট সপ্তাহের আউটফ্লো ধারাটি ভেঙেছে (পণ্যগুলো চালু হওয়ার পর থেকে রিডেম্পশনের সবচেয়ে দীর্ঘ ‘রান’) এবং সম্মিলিতভাবে $282 মিলিয়ন ইনফ্লো দেখেছে। বিটকয়েন ফান্ডগুলোতে এসেছে $197.4 মিলিয়ন এবং ইথার ফান্ডগুলোতে $84.4 মিলিয়ন—এর আগের ধারায় দুই পণ্য শ্রেণি থেকে প্রায় $9.46 বিলিয়ন বেরিয়ে যাওয়ার পর এটি একটি সীমিত প্রত্যাবর্তন।

ETF-এর অর্থপ্রবাহ অনুভূতি, ম্যাক্রো ডেটা এবং ত্রৈমাসিক রিব্যালান্সিংয়ের সঙ্গে ওঠানামা করে। বিপরীতে, ব্যক্তিগত সংখ্যাগরিষ্ঠতা ঐতিহাসিকভাবে তুলনামূলকভাবে বেশি স্থায়ী (অনচেইন বিশ্লেষকেরা যাদের উল্লেখযোগ্য পতনের সময় সরবরাহ শোষণ করার কৃতিত্ব দেন এমন একটি হোল্ডার বেস)।

এখন এই বিভাজন কেন গুরুত্বপূর্ণ

এত গভীর ড্রডাউনে থাকা একটি বাজারে, কারা কয়েন ধরে রেখেছে তা পরবর্তী ধাপ কীভাবে গড়াবে তা নির্ধারণ করে—কারণ খুচরা-প্রধান সরবরাহ ভিত্তি মানে প্রান্তিক বিক্রেতা কোনো ফান্ড ডেস্কের চেয়ে কোনো পরিবার হওয়ার সম্ভাবনাই বেশি, এবং এটি সেই প্রচলিত সমালোচনাকে ভোঁতা করে যে ওয়াল স্ট্রিট নীরবে নেটওয়ার্কটি দখল করে নিয়েছে।

শিল্পের বিকেন্দ্রীকরণ যুক্তির জন্য, এই ডেটা গোলাবারুদ। নিয়ন্ত্রিত পণ্যগুলো প্রাতিষ্ঠানিক অ্যাক্সেসকে তুচ্ছভাবে সহজ করে তুললেও, বিটকয়েনের মালিকানা এর অস্তিত্বের সতেরো বছর পরও কোটি কোটি ব্যক্তির মধ্যে ছড়িয়ে-ছিটিয়ে রয়েছে।

এখান থেকে নজরে রাখার সংখ্যা হলো ফান্ড শেয়ার, কারণ ETF-গুলো যদি কোনো রকম জোরে আবার গতি পায়, তাহলে 7.2%-এর অংশটি ধীরে ধীরে বাড়তে পারে এবং খুচরার দুই-তৃতীয়াংশ সংখ্যাগরিষ্ঠতা আসলে কতটা টেকসই তা পরীক্ষা করবে। কিন্তু আপাতত, বিটওয়াইজের ডেটা স্পষ্টভাবে দেখায় যে OG-রাই এখনও কর্তৃত্ব করছে।