এই সম্পাদকীয়টি শুক্রবার সাবস্ক্রাইবারদের কাছে পাঠানো নিউজলেটার ‘Week in Review’-এর এই সপ্তাহের সংস্করণ থেকে নেওয়া। এই সাপ্তাহিক সম্পাদকীয়টি তৈরি হওয়ার সঙ্গে সঙ্গেই পেতে নিউজলেটারটি সাবস্ক্রাইব করুন। নিউজলেটারটিতে সপ্তাহের সবচেয়ে বড় খবরগুলোও থাকে, প্রতিটি খবরের ওপর একটি করে মন্তব্যসহ।
এই সপ্তাহে, আরেকটি লাল সপ্তাহে বিটকয়েন ধীরে ধীরে $60,000 স্তরের আরও কাছে গেছে, আর প্রায় সব অল্টকয়েন আরও ভেঙে পড়েছে।
সপ্তাহের শুরুতে প্রধান স্টক সূচকগুলো নিম্নমুখীভাবে খুলেছিল, কিন্তু শুক্রবার সকাল পর্যন্ত তারা প্রায় ক্ষতি পুষিয়ে নিয়েছে। সোনা ও রূপা—দুটিই লাল সাপ্তাহিক ক্যান্ডল ছাপিয়েছে, আর তেল ধসে পড়েছে—এখন $76-এ লেনদেন হচ্ছে।
এই সপ্তাহে যুক্তরাষ্ট্র বেশ জোরালোভাবে দাপট দেখিয়েছে। বেশিরভাগ ম্যাচ যুক্তরাষ্ট্রে হওয়া বিশ্বকাপ ইউরোপীয় মাথা উড়িয়ে দিচ্ছে। হোয়াইট হাউস সাউথ লনে একটি UFC ফাইট আয়োজন করেছিল, সঙ্গে ছিল কিছু অতিনাটকীয় আমেরিকান ধাঁচের কনটেন্ট।
সবচেয়ে বড় ভূ-রাজনৈতিক ও সামষ্টিক অর্থনৈতিক ঝুঁকিটি টেবিল থেকে সরে গেছে—ভার্সাইয়ে যুক্তরাষ্ট্র-ইরান MoU ঘোষণার পর এবং পরবর্তীতে সেটিতে স্বাক্ষরের মাধ্যমে। স্বাক্ষরের পর প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প ঘোষণা করেন, “তেল নিচে, শেয়ার উপরে।” আগের দিন, ফ্রান্সে G7 সম্মেলনের একটি সেশনে পৌঁছে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প থেমে এতটুকু সময় নিয়েছিলেন বলার জন্য, “আমি বস।”
অ্যানথ্রোপিক—একটি আমেরিকান কোম্পানি, যা আগে যুক্তরাষ্ট্র সরকারের নিয়ন্ত্রণে বিরক্ত ছিল—লাইনেই আনা হয়েছে। সফল SpaceX IPO-এর মাধ্যমে, যা ইতিহাসের সবচেয়ে বড় IPO, যুক্তরাষ্ট্রের ক্যাপিটাল মার্কেট বাকি বিশ্বকে দাপট দেখিয়েছে।
যুক্তরাষ্ট্র ডলারও দাপট দেখাতে থাকল, এখানে 100-এর ওপরে ভালো দেখাচ্ছে। এদিকে, জেদি মুদ্রাস্ফীতির মধ্যে ব্যাংক অব জাপান ১৯৯৫ সালের পর সর্বোচ্চ স্তরে সুদের হার বাড়িয়েছে। এই শুক্রবার সকালে লেখার সময়, ডলার-ইয়েন অনিশ্চিতভাবে ১৬১-এ দাঁড়িয়ে আছে।
অবশেষে, নতুন ফেডারেল রিজার্ভ চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শ তাঁর প্রথম FOMC বৈঠকে ফরওয়ার্ড গাইডেন্সের সমাপ্তির ইঙ্গিত দেন। ফেলিক্সের মতো অনেক বিশ্লেষক ও ভাষ্যকার—দারুণ পডকাস্ট Forward Guidance (lol)-এর—মনে করেন এটা ভালো।
এ সবকিছুর মাঝেই, ক্রিপ্টোতে এখনো টিকে থাকা হাতে-গোনা সাহসী মানুষদের মধ্যে একটি ক্রমবর্ধমান ঐকমত্য তৈরি হচ্ছে—এটাই মানসম্পন্ন অ্যাসেট কেনার সময়।
স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড-এর জিওফ কেন্ড্রিক ঘোষণা করেছেন ক্রিপ্টো উইন্টার শেষ, এবং বছরের শেষের লক্ষ্য হিসেবে $100k BTC ও $4k ETH ধরে রেখেছেন; পাশাপাশি বলেছেন $59k-এর দিকে নামা সম্ভবত তলানিটাই নির্দেশ করেছে। কয়েনবেস-এর ব্রায়ান আর্মস্ট্রং বলেছেন তলানি হয়ে গেছে, সবাইকে মনে করিয়ে দিয়েছেন—“যেমনটা মনে হয়, কখনোই ততটা ভালো বা খারাপ নয়।”
টেকনিশিয়ানরাও একমত। DonAlt BTC $60k পুনঃপরীক্ষা করে বাউন্স করার পর এই এলাকাটিকে এন্ট্রির জন্য পছন্দ করেন, যদিও নিম্ন টাইমফ্রেমের নয়েজ আছে। Glassnode বর্ণনা করেছে মেরামতের পথে একটি বাজার—তারা উন্নত লিকুইডিটি, আরও শক্তিশালী প্যাসিভ বিড, এবং ধৈর্যশীল ETF হোল্ডারদেরকে তলানি তৈরি হওয়ার প্রমাণ হিসেবে দেখিয়েছে। CryptoParadyme ধারণা করেছে আমরা তলানির এতটাই কাছে যে আরেকটা গাট-পাঞ্চ ক্যান্ডলই কাজ শেষ করে দেবে।
সবচেয়ে ডেটা-চালিত যুক্তিটি এসেছে Sykodelic-এর কাছ থেকে; তিনি বলেছেন এটি ছিল বিটকয়েনের ইতিহাসে সবচেয়ে দ্রুত উচ্চ-টাইমফ্রেম ওভারসোল্ডে ঢোকার ঘটনা। চার-বছর চক্র তাই বলে কেবলমাত্র অক্টোবরেই নিয়মমাফিক তলানি হবে—এমন ধারণা করা সবার জন্যই এক ধরনের পাল্টা যুক্তি। Ansem একমত যে অনুভূতি/সেন্টিমেন্ট “তলানিতে নেমে গেছে,” স্মার্ট অ্যালোকেটররা স্টকে ঘুরে যাচ্ছে এবং ক্রিপ্টোর মৌলিক মূল্য নিয়ে প্রায় নীরবতা—ঠিক এমনটাই, তাঁর সন্দেহ, ভবিষ্যতে আমরা নস্টালজিকভাবে মনে করব। Jason Yanowitz আরও এগিয়ে ইঙ্গিত দিয়েছেন যে ক্রিপ্টো খুব শিগগিরই বেশ রোমাঞ্চকর হতে যাচ্ছে—তিন থেকে ছয় মাসের মধ্যে বেশ কয়েকটি মেইনস্ট্রিম মুহূর্ত আসছে।
গত কয়েক মাসে এই নিউজলেটার এবং Token Narratives-এ যেমন বলা হয়েছে, ক্রিপ্টোর কিছু অংশ খুবই আশাব্যঞ্জক। Hyperliquid স্পষ্টতই আলাদা করে চোখে পড়ছে। বিটকয়েন এবং প্রায় সব ক্রিপ্টো অ্যাসেট যখন নিম্নমুখী, Hyperliquid-এর HYPE নতুন অল-টাইম হাই করেছে, ১১.৬% লাফ দিয়ে।
উপরোক্ত অ্যানথ্রোপিক বনাম যুক্তরাষ্ট্র সরকারের টানাপোড়েন বিকেন্দ্রীভূত AI ন্যারেটিভের জন্য একধরনের সুবিধা। খবরের পর TAO প্রায় ২৫% র্যালি করেছে এবং Venice-এর VVV ১৫% বেড়েছে। কোম্পানিগুলোও বুঝতে শুরু করেছে তাদের ডেটার একক মালিকানা কতটা গুরুত্বপূর্ণ। অনেক কোম্পানির মধ্যে এ নিয়ে উদ্বেগ বাড়ছে যে তারা ফ্রন্টিয়ার মডেলগুলোকে নিজেদের কোড ও ডেটা খাইয়ে দিচ্ছে, ফলে নিজেদের পতনেরই বীজ বপন করছে।
পরিচিত TAO বুল Algod Venice পছন্দ করেন না; তিনি VVV-কে বলেছেন এরিক ভুরহিসের মার্কেটিংয়ের ওপর পুরোপুরি নির্ভরশীল একটি ডিস্ট্রিবিউশন প্ল্যাটফর্ম। একটি পরবর্তী খোঁচায় তিনি যুক্তি দেন—এর প্রাইভেসি দাবিগুলো দুর্বল (এটি Near-এর ওপর ভর করে) এবং এর মডেলগুলো কার্যত অন্য কারও দ্বারা প্রশিক্ষিত। তিনি শর্ট করার কথাও ভাবছেন।
DeFi-কে এখনো স্বল্পমেয়াদী AI exploit-pocalypse সামলাতে হবে, কিন্তু কেউ কেউ মনে করেন পুনরুদ্ধার দ্রুত হবে কারণ AI একবার ভলনারেবিলিটি ঠিক করে দিলে আর কোনোটা থাকবে না! এছাড়াও, কিছু সত্যিই দারুণ DeFi প্রোডাক্ট লাইভ হতে যাচ্ছে। Electric Capital-এর Avichal নিজেকে সামলাতে পারলেন না—তিনি ঘোষণা করলেন, কনফিডেনশিয়াল DeFi বাস্তব এবং “কাজ করে।” Squads-এর Stepan Simkin এক জেদি মিথ ভাঙলেন, তিনি বললেন স্টেবলকয়েন পেমেন্ট অপরিবর্তনীয় (irreversible) হতেই হবে না। স্মার্ট কন্ট্রাক্টে এসক্রো, চার্জব্যাক, বিবাদ নিষ্পত্তি, রিকভারি—ব্যবসার যা দরকার তা এনকোড করা যায়। এ ধরনের পরিণত হওয়াই অনিবার্য মনে হয়।
প্রতিষ্ঠানগুলোও লক্ষ্য করছে। স্ট্যান্ডার্ড চার্টার্ড Uniswap নিয়ে কভারেজ শুরু করেছে, ২০৩০-এর মধ্যে $100 টার্গেট দিয়ে—তাদের থিসিস হলো, DeFi-তে টোকেনাইজড অ্যাসেট এই দশকে ৩৭ গুণ বাড়বে এবং UNI হবে মূল ট্রেডিং অবকাঠামো। CryptoQuant CEO Ki Young Ju-এর ফ্রেমওয়ার্ক— কোন অল্টকয়েনগুলো আসলে টিকে থাকে: টোকেনাইজড মার্কেট লেয়ারসহ গ্লোবাল ইন্টারনেট কোম্পানি, বাস্তব রেভিনিউসহ DeFi সার্ভিস, এবং বৃহত্তর আর্থিক ট্রেন্ডের সঙ্গে সামঞ্জস্যপূর্ণ প্রজেক্ট। ভ্যালু অ্যাক্রু করার কথা বলতে গেলে, Solana নেতৃত্ব এগিয়েছে SIMD-550-এর মাধ্যমে ইনফ্লেশন কমানো নিয়ে SOL স্টেকারদের ভোট দিতে দেওয়ার দিকে।
এর মানে এই নয় যে এই সপ্তাহে প্রচুর বেয়ারিশ খবর ছিল না। উদাহরণস্বরূপ, JPMorgan বিটকয়েন মাইনারদের নিয়ে বেয়ার-পোস্ট করেছে, উল্লেখ করেছে বিটকয়েন টানা পাঁচ মাস ধরে তাদের আনুমানিক ~$78,000 উৎপাদন খরচের নিচে ট্রেড করেছে, ফলে প্রায় ২০% মাইনার লোকসানে আছে। অবশ্য, এই সপ্তাহে সবাই যে সবচেয়ে বড় বেয়ারিশ খবর নিয়ে ফোকাস করেছে তা হলো মাইকেল সেলার-এর Strategy এবং এখনও ডিপেগ হওয়া STRC।
Matt Cole এটিকে বলেছেন ডিজিটাল ক্রেডিটের ইতিহাসের সবচেয়ে কঠিন দিন—কারণ STRC $82.50 পর্যন্ত নেমে গিয়ে পরে তীব্রভাবে রিকভার করেছে। দুই সপ্তাহে STRC ১৫% পড়ে যাওয়ায়, এক বছর আগের একটি ভিডিও আবার সামনে আসে যেখানে মি. সেলার স্বীকার করেছিলেন তিনি ChatGPT দিয়ে STRC ডিজাইন করেছিলেন।
CT (Crypto Twitter)-এর এক KOL একটি পূর্ণ STRC-ধসে, MSTR-অনুসরণ, সেলার-এক্সিট, এটিই-তলানি সিকোয়েন্স তুলে ধরেছেন; আরেকজন একটি থিওরি ছুড়ে দিয়েছেন যে CZ সেলার-এর লিকুইডেশন লেভেলগুলো শিকার করছেন, এখনও $50k রেঞ্জে কয়েনের জন্য বিড করছেন। Jeff Dorman মনে করেন Strategy এখনও বিপাকে এবং সবচেয়ে ভালো হবে প্রায় $4 বিলিয়ন তোলা, যাতে ডিভিডেন্ড প্রশ্নটি কয়েক বছর পিছিয়ে দিয়ে বাজারকে শান্ত করা যায়।
শুক্রবার ভোরে, মি. সেলার বাজারকে আশ্বস্ত করার চেষ্টা করেন এমন একটি পোস্ট দিয়ে, যা অনেকের কাছে কুখ্যাত “Steady Lads” Do Kwon মন্তব্যের মতো ভাইবের মনে হয়েছে।
এই সপ্তাহের অন্য বড় বেয়ারিশ খবর ঘুরেছে বিপর্যস্ত OG L1 Cardano-কে ঘিরে। কয়েক সপ্তাহ আগে, Cardano কমিউনিটি ২০২৬-এর ফ্ল্যাগশিপ Cardano Summit-এর জন্য $2 মিলিয়ন খরচের একটি প্রস্তাব প্রত্যাখ্যান করে। এরপর, Cardano-র ডি ফ্যাক্টো প্রধান চার্লস হসকিনসন সতর্ক করেন ইকোসিস্টেমে ব্যর্থতার ঢেউ আসতে চলেছে। তারপর তিনি পোস্ট করেন, “আমি একটু বিরতি নিচ্ছি। TTYL।”
এই সপ্তাহে, মি. হসকিনসন ঘোষণা করেছেন তিনি “ড্রামা, মিথ্যা, শেষহীন রাগ, এবং তিক্ত মানুষদের” থেকে বাঁচতে কমিউনিটিকে X থেকে Discord-এ স্থানান্তর করছেন। এক বিল্ডার Cardano-তে পাঁচ বছর অল-ইন থাকার বাস্তবতা উন্মোচন করেছেন। আরেকজন নির্মম শোকগাথা দিয়েছেন: টেক “একেবারে জঘন্য এবং কোথাও যাচ্ছে না,” এবং ইকোসিস্টেমের সবচেয়ে মূল্যবান জিনিস ছিল এর মানুষগুলো—যাদের তিনি একে অন্যকে খুঁজে নিতে এবং এগিয়ে যেতে অনুরোধ করেন।
ইউরোপ নিয়ে যাঁরা বেয়ারিশ, তারা এই সপ্তাহে আরও যাচাই/সমর্থন পেয়েছে। রিপোর্ট অনুযায়ী Binance EU ক্লায়েন্টদের সেবা দেওয়ার অনুমতি হারাতে বসেছে, কারণ গ্রিসে তাদের MiCA লাইসেন্স আবেদন প্রত্যাখ্যাত হওয়ার সম্ভাবনা বেশি। MiCA-এর হাতেও USDT ভুগছে। MiCA-এর অধীনে নিয়ন্ত্রিত EU ট্রেডিং ভেন্যুগুলো থেকে এটিকে সরিয়ে দেওয়া হচ্ছে, কারণ Tether প্রয়োজনীয় অনুমোদন নিশ্চিত করতে পারেনি। মনে হয়, এই সপ্তাহে EU আমেরিকাকে ভালো দেখাতে সাহায্যই করছিল।
-ডেভিড সেনসিল
